導語：弱極而返，盛極而衰！三年前，A股處於3000點下方；三年後，A股又回到3000點下方；讓市場再次對A股失望，“三年一個輪迴，這不白玩了嗎…” 益學投資金融研究院院長：張翠霞做客遠見財訊時說：當所有人都悲觀的時候，我們要有發現機會的眼睛。
A股探底，形成高安全邊際
結合當前去槓桿、防風險的政策總基調，以及貨幣政策穩健中性，結構性定向寬鬆情況，本人維持大週期底部不宜悲觀的判斷觀點。認為階段性超跌的A股市場，已經具備有非常高的安全邊際。
3000點附近肯定是一個底部區域，這一點毫無置疑，從周線的基本情況基本特徵和日線圖表看是非常明顯的5個子浪殺跌，再看月線級別的盤口特徵，殺跌也達到了下限的支撐防線位置。
（上證指數週線）
從二級市場的維度，我們所看到的之前的橫盤價值中樞的維度來考慮，已經是第5個月的殺跌風險釋放，本月剩下的幾個交易日，月線只要能穩定在2963的60月線的支撐防線上方位置，我認為這個位置應該是誘空的殺跌風險釋放，也是因為各種各樣的誘空因素疊加下來產生的一種殺跌。
（上證指數月線）
在月線圖表中有一個重要的特徵，就是60月線上穿120月線，120月線60月線和250日月線它們的關係組合明顯是多頭排列，這一點來講應該是一種很難得的一種情況和特徵，在這樣的維度背景下加速殺跌越是靠近前邊的120月線的2750點位置，我個人認為這也就是一大關，在這個位置上應該要盯死了。
局部結構性機會發出積極信號
底部的反彈快速度是比較高的，而且給大家帶來的利潤機會也是比較大的，這波急速的殺跌，如果能夠靠近2750點附近，反彈的空間和反彈的預期動能也應該是比較強的。我認為，近期不少超跌個股給出底部連續放量漲停板K線，部分個股底部漲幅已達30%以上，就是局部結構性機會到來的積極信號。
當所有人都悲觀的時候，我們要有發現機會的眼睛。申萬數據顯示，全球股市對比看，A股目前的整體PE估值低於16倍，已經回落至歷史30%分位以下。中證500指數的PE估值已經回落至歷史5%分位以下，創業板100指數PE估值回落至37.6倍，歷史15%分位以下。創業板權重股指數相對於滬深300的PE估值在歷史20%以下。
板塊機會
關注銀行定向寬鬆定向降準扶持的方向，以我現在跟蹤的產業政策，央行這兩次結構性定向降準的基本情況，都是扶持小微企業的，扶持一些輕資產類的創新型企業。那也就是說未來一段時間這些公司由於負債率比較底，出現失控的可能性比較小，而且並沒有特別的負債率，這種情況下它的安全邊際就比較高，再加上央行的整體寬鬆都是在這個領域，包括個人稅收5000元起步，包括我們所看到的科研人員研發成本抵稅等等，基本上都是從這個領域看到這樣的變化的，再加上未來獨角獸CDR的迴歸，實際上依然是屬於新經濟的導向。
從這些方方面面的大的導向的戰略來看，如果給行情機會，我認為絕不是這些重資產高負債的公司，一定是輕資產創新類的一些新型產業的公司機會比較多一點。這一點來講，第一我們看到小市值的成長股，就是創新型的公司，本身盤子小，動用資金額度可以達到四兩撥千斤的盤面熱度，這種情況下，對於二級市場投資者也比較能夠把控和把握。所以從這些綜合的角度來講的話，我覺得未來一段時間如果從兩個維度考慮機會的話，第一個就是科技創新，第二就是擴大內需方向的食品飲料，大消費，生物醫藥等等這些品種。
也就是從這兩大維度我認為下半年的機會要比周期類的重資產類的公司機會要多，當然一定要選行業龍頭。行業龍頭裡面它的科技創新實力比較強，某些領域應該是屬於市場第一的一種市場定位，然後它的現金流比較充裕，基本上是能夠在整個行業領域排名排前列的。這類公司如果它的科技創新的核心競爭力也比較強，甚至我們未來的國產替代等等這些肯定是大勢所趨，芯片半導體，集成電路，在大盤下跌的情況下表現就好很多。
所以我們考慮這些綜合的信息來講，一定要是宏觀的經濟政策，行業產業政策，央行貨幣政策導向，然後再看一下我們所選擇的公司所在行業的運行情況，再把上市公司的基本面情況梳理一下，再看看二級市場的技術走勢，把這些綜合梳理下，這波如果給反彈行情機會還是能賺錢的。
建議穩健的投資者鎖定PE和PB估值已達歷史30%分位以下的金融、地產、煤炭、有色金屬、交通運輸、公用事業、電氣設備、建築裝飾、汽車、農林牧漁、商業貿易等板塊和個股，在指數給出明確攻擊信號情況下，優選好公司進場操作。
股市裡有一句長盛不衰的諺語是：弱極而返，盛極而衰！當市場不斷出現積極呵護資本市場的聲音的時候，當市場無視積極的聲音，不斷出現破淨破發閃崩個股的時候，恰恰就是我們應該積極考慮佈局的時候了。
閱讀更多 遠見財訊 的文章
