要回答這個問題，最客觀的邏輯還是看估值，雖然估值也有這樣那樣的瑕疵，但起碼比我覺得、我以為、我感覺要靠譜的多。
我導出了上證指數PE-TTM（12個月滾動市盈率）的歷史數據，從1994年開始，一直到今天，如下圖。
可能你們肉眼不太容易分辨，我可以告訴大家截止今天收盤已經比2008年的1664點要低，那個時候上證指數的市盈率是13.29倍，今天已經是12.53倍。
歷史上真正的低位是2013-2014上半年那段慢熊期，最低到過9倍市盈率。
說個題外話，看圖應該有一個很直觀的感受，就是A股整體的估值越來越低了，上個世紀曾經到過50-70倍，但那個時候A股只有幾百只股票，之後大幅擴容，再加上近些年經濟增速放緩，估值重心一直在降。從圖上可以看到2015年看起來很瘋狂的牛市，市盈率也只是短暫的突破20倍市盈率，這麼看的話A股確實是越來越成熟。
……
上證指數有一定的侷限性，因為它的編制規則不是很合理，所以我們還需要再看看另外幾個重要的指數。
先看滬深300，依然是PE-TTM的歷史走勢，從2005年至今。
客觀說，不算最便宜，但也不貴，用分位指標來看的話，在中位線13.89以下，但在下軌11.01之上。當前值是11.70倍。
……
再看中證500指數。這個只有2007年至今的數據。
2008年的低點是17.1倍，2011年的低點是22.4倍，今天收盤是22.32倍，也就是說差不多創了近9年的新低。
……
最後是
中小板指，這個也只有2007年至今的數據。
中小板指裡面由於包含了洋河、海康威視、順豐等白馬股，所以表現要好一些，目前的估值26.5倍還可以，比2008年15.2倍和2011年的21倍都要高一些。
……
創業板指由於成立的時間（2010）比較短就不貼圖了，我可以告訴大家當前值是37倍，2011年最低點是29倍，還是有一點距離的。
……
經過多指數這麼一比我覺得大家心裡也都差不多有數了，應該說大部分的股票都已經跌到了歷史估值的底部或者是相對低位，但有部分板塊的估值並不算低，比如白酒、醫藥，目前都在中位線之上。
我因為好奇還特地看了銀行和地產，國證地產目前10.4,2013年最低值是9.3。中證銀行2013年最慘的時候4.6，目前是6.3，說實話這個數字還是讓我有些意外，我暫時不會考慮去加倉銀行。
當然看歷史估值也要結合歷史大的形勢來綜合分析，A股過去幾年小盤股超發，大盤股整體估值都上抬，你若問我銀行會不會跌回曾經的4.6倍，我認為可能性極小，連5％都不到。
……
擴展說一下，銀行到底怎麼了？
我手裡拿的是農行和工行，今年的表現已經讓我挺心寒的，但今天翻了一下銀行板塊發現分化差距很大，表現頑強的今年跌幅在5％左右，表現普通的在-15％左右，最慘的平安銀行今年已經跌了30％。
目前市盈率最便宜的民生銀行，扣非後的PE-TTM是4.96倍，之前歷史最低位是4.7倍，這個確實慘，已經提前臉部著陸，是目前銀行股裡估值最低的一個。
國外銀行普遍是給10-15倍市盈率的估值，遠遠高於A股，因為A股有一個流傳多年的鬼故事，就是銀行的資產和盈利都是有問題的，鉅額壞賬被掩蓋修飾，隨時可能炸出來。這個鬼故事從我剛開始炒股就有，一直聽到今天。沒有石錘，但每次銀行跌的多了大家就開始相信確實有鬼。
可若是沒鬼，銀行現金流那麼好也沒見誰拿真金白銀出來回購股份，真的很蹊蹺。
我對手裡銀行股的打算就是持股觀望，不會賣，因為現在確實不貴，但也不加倉，因為確實有些邏輯看不懂。
……
金亞科技昨晚1點被監管層補刀了，啟動強制退市程序，和欣泰電氣一樣都是因為欺詐上市。感覺這個追溯期是不是太長了，要知道金亞科技是創業板初始28元老之一，是2009年上市的，這都快10年過去了，裡面的股東都換了不知道多少撥，翻出舊賬把人判個死刑，現在金亞里面的4萬股東也是日了狗了。
有意思的是今天不知道受了什麼刺激，此前慘絕人寰的ST板塊集體大漲，我想不通邏輯，可能是覺得今年槍斃的名額已經超額完成，所以剩下的兄弟都安全了？
……
發改委和財政部今天下調和部分減免了證券業務監管費，對於券商是個小型利好，但這個只是小錢，對大局不會有什麼明顯的影響。
……
本文源自招財大牛貓
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
