近一段時間，隨著國內金融去槓桿的進一步深入，個股“閃崩跌停”再次出現在A股市場上。有券商分析師指出，閃崩跌停在信託重倉持股的股票中出現“傳染”，其中不乏信託公司成為“病毒基因”，所持股票接連出現閃崩行情。
此外，隨著二級市場的調整加劇，曾經多次在上市公司前十大股東頻繁現身的國民信託如今很少能覓到其蹤影。
國海證券分析師靳毅表示，2017年中國金融業史上最嚴監管序幕拉開，針對信託業的監管也真正觸及了信託業以往高速增長所倚靠的根基，信託業的監管進入到了全新的階段，其中資管新規和銀信合作監管是核心。
或成打破剛兌第一家
2018年5月14日晚間，國民信託的一則臨時公告，再次喚起了業內對於已逾期2年的集合信託計劃“國民信託·天冶線纜”經營收益權集合資金信託計劃的關注。
國民信託在公告中稱，5月10日，公司接到天津市第一中級人民法院通知，本應於5月11日開始的天津線纜名下三處資產拍賣暫緩。據瞭解，事情起因是，天津一中院接到天津市北辰區國土資源分局公函，天津線纜未在土地證到期前辦理相關手續。
據查詢，“國民信託·天冶線纜”已於2016年發生兌付違約。此前，該信託產品的投資者稱收到了部分利息，但尚未收到本金。從國民信託官網公告可知，“國民信託·天冶線纜”信託計劃募資1.5億元，成立於2015年8月，存續期為1年。此前，國民信託公告稱：2016年8月17日各期信託單位延期六個月，2017年2月16日各期信託單位延期六個月，2017年8月15日各期信託單位再延期六個月。
除了天津線纜信託產品違約之外，國民信託旗下還有“天冶軋三經營收益權集合資金信託計劃”亦發生兌付違約，兩個信託計劃的擔保人都是天津冶金集團。此外，國民信託旗下渤鋼系四隻違約產品僅“天津鋼鐵集團貸款集合資金信託計劃”一隻產品兌付了本金。
事實上，國民信託接連出現產品兌付危機也引了監管層的注意，2017年12月13日，北京銀監局對國民信託開出了20萬元的罰單，案由是“管理信託財產不審慎、嚴重違反審慎經營規則”。
有信託人士認為，國民信託很可能會是資管新規頒佈以來實質性打破剛兌的第一家信託公司。
靳毅表示，2016年銀行理財新規出臺，銀行理財資金投資非標只能走符合監管要求的信託通道，券商資管和基金子公司通道業務迴流信託，信託增速快速回升。但是在信託規模快速增長的同時，信託行業違約卻加速暴露。2018年年初至今已有至少6家信託公司的項目出現兌付危機，信託行業的流動性壓力不容小覷。信託行業的這兩個現象看似相悖，實則均指向信託行業即將面臨深刻的變革。
“信託產品長期以來有‘剛性兌付’的標籤，投資者對於信託產品的信任帶來了信託的競爭優勢。未來信託產品轉型淨值化管理後，對於風險偏好較低的普通投資者或者機構投資者可能需要的接受時間較長，新發產品會存在一定障礙，也會制約信託資產規模的快速擴張。”山西證券分析師劉麗如是說。
接連退出上市公司前十大流通股東
提及國民信託，大多數投資者不一定熟悉。但要說起信託公司舉牌上市公司，恐怕大家還是對國民信託印象深刻。
2017年11月20日東方銀星發佈公告，披露了股東國民信託舉牌的四隻信託產品的股權變動情況。公告顯示，截至2017年11月15日，國民信託四個信託產品持有東方銀星股票達到5.04%，達到舉牌線；而到了2017年11月17日，該四個信託產品持有股份突降至4.89%。兩日間，國民信託的信託產品股份在舉牌線上左右搖擺。2017年11月21日，東方銀星收到上交所的監管問詢函，並主要關注國民信託四個信託產品是否互為一致行動關係，以及信託產品增持後馬上反向減持的原因。
而這也僅僅是國民信託近年來在資本市場動作頻頻的一個縮影。尤其是其曾“踩雷”莎普愛思更成為了資本市場的談資。
2017年年度顯示，國民信託當年實現淨利潤1.13億元，排在68家信託公司中的第65名，較2016年同期的1.95億元下跌42.45%，接近腰斬，降幅排名第三。
從2017年的數據看，國民信託實現營業收入7.1億元，較2016年同期的6.03億元上漲17.74%。其中，手續費及佣金收入6.93億元，同比上漲17.86%；投資收益為0.32億元，同比上漲65.63%。
不過，該公司營業支出為5.55億元，較2016年同期的3.41億元，大漲62.76%。
值得注意的還有，國民信託2017年的不良資產率同比上漲1.6個百分點，達到2.65%。其中，次級類資產為1.12億元，上年同期為0.15億元，同比漲幅高達646.67%。
劉麗表示，金融系統改革，去槓桿、去通道的影響不容小覷，信託資產高速增長的可持續性不強，通道類信託業務的規模將受到打壓，未來主動管理能力是信託公司在行業變革中立於不敗之地的核心競爭力。信託迴歸本源、服務實體經濟是行業轉型的方向。
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