近期黃金價格下跌幅度大於美元指數反彈力度，甚至美元指數下跌則黃金價格下挫，黃金與美元的反相關完全被顛覆，但這只是階段現象，並非是本質轉變。其中的原因值得深入推敲與探討，這對當前認知與未來預測十分重要。
1、 黃金本質依舊貨幣，金融屬性被加強。黃金無論從歷史淵源看，或現代金融看，其作為貨幣功能的地位依然不變，甚至更強。一方面黃金定價歷史源遠流長，並且直接引起貨幣價值的變化，即使當今黃金脫鉤美元已經發生，但無論從交易、儲備特性看，其依然是國際金融領域重要一族，並具有一席之地，其不僅超越其它商品資源資質，更是其它商品無法消除與替代的獨特資產與產品。即使白銀是貴金屬，但其特色側重工業的資質，並遠遠低於黃金資質。另一方面黃金作為國際儲備地位依舊，國際貨幣基金組織中各國外匯儲備逐漸更加重視黃金儲備數量與規模。傳統時期的發達國家黃金儲備佔比40%以上，現代時期的新興市場國家和地區也注重黃金儲備結構的增加。如我國外匯管理機構信息顯示，2015年6月末我國黃金儲備規模為1658噸，與3萬多億美元的外匯儲備相比，我國黃金儲備的規模不大，但增加的局面有所改變，不斷增持黃金儲備的多元化儲備結構進取明顯，並且順應國際環境的一種趨勢，我國藏金於民成效顯著。這較上次(2009年4月)公佈規模增加了604噸。古代世界各地的人們都視黃金為出遠門的最佳盤纏，截止目前黃金仍然是世界通行的貨幣職能。只要手中擁有真正的黃金，在世界各地的銀行，首飾商，金商都能夠把黃金兌換為當地的貨幣，黃金可以是全世界通行無阻的資產和產品，它的貨幣地位比美元還要穩固。這也是美元重視黃金儲備的關鍵，黃金對美元是一種保駕護航的籌碼，畢竟美元定價報價黃金價格，美國黃金儲備佔比已經達到將近80%，黃金的分量對美元避險、增值、保駕具有不可缺失的籌碼地位與作用。尤其是2000年以來，美元報價黃金趨勢從低迷徘徊200多美元的10餘年之後，隨即一路上漲，不斷創新高、預期更高態勢則預示國際黃金的戰略地位被加強，市場並不能以短期價格判斷黃金功能的變換，反之更應重視黃金長遠的戰略功能。黃金也是全世界都認可的資產，所有國家的人們對黃金的貴重價值都有共識。
黃金最基本的經濟功能在於對抗通貨膨脹。過去經濟時代的諸多教訓在於通貨膨脹十分嚴重，普遍國家都受此問題的困擾。貨幣價值貶值，貨幣購買力日漸降低，錢變得不值錢了。
在一些極端的情況，國家的貨幣通貨膨脹嚴重，鈔票就會變得如同廢紙一般。黃金本身屬於貴重商品，金價會隨著通貨膨脹而上升，也就是黃金抵消了通貨膨脹的損失，保證了投資者的資產不會被通貨膨脹侵蝕。黃金最重要的價值功能在於規避風險保值。過去一些世界政局和經濟不穩，尤其是發生戰爭或經濟危機時，各種普遍的投資工具如股票、基金、房地產等都會受到嚴重的衝擊，這時黃金就體現了很好的避險屬性。即使遭遇經濟危機，黃金的價格仍能維持不變甚至穩步上升，保持資產的價值。而隨著黃金礦產的不斷開採和需求的不斷增加，黃金變得更加稀有，增強了自身的避險屬性。黃金最獨特的市場功能在於難以被操控。
一國一個地區的股票市場人為操縱大市的情況比比皆是，但是黃金市場屬於全球性市場，沒有任何個人或財團有足夠的資金能夠操控全球黃金市場，因此黃金價格能夠一直保持在反映實際供求關係的水平。由此看到的結果就是黃金不易崩盤。一方面是黃金是不可再生的稀有金屬，目前已開採的總量超過地球蘊藏量的一半，未來黃金供給量只會越來越少，這使得黃金價格趨勢一直上升，即使中間時有波動，長期而言黃金價格仍然是一路看好。另一方面是黃金價格預期高漲難以消除。1944年黃金價格是每盎司35美元，最輝煌時期的黃金價格已超過每盎司1900美元，當前在1300美元，黃金價格趨勢持續上升，投資黃金不會像投資股票和房地產那樣會遭遇市場崩盤的情形。黃金最特殊的在於黃金不是專屬於某個國家的交易品種，而是全球通行的交易產品。因此當一個國家的黃金市場休市時，地球對面另一個國家的黃金市場正在開市，由於全球各地的交易時間連成一線，24小時內黃金都有活躍的報價，因此可以隨時進行交易。而我國金融市場建設中，黃金市場最健全是現實。
尤其在全球化當今，美元受到的挑戰越來越大，黃金與美元必然的聯繫並未被打破，反之美元為保住霸權地位更加重視黃金與美元互補互助互動的意義與影響。因此，美元地位處在鼎盛時代，全面覆蓋產品與市場前所未有的創新格局。對比之下，黃金作為特性和特殊的美元淵源必然也處在被加強時代，政府與民眾對黃金的重視與青睞前所未來。美元正是看到並引導這種潮流與趨勢，試圖進一步強化美元與黃金的關聯，未來戰略意圖是用黃金保美元，以美元駕馭黃金為美元服務與搭幫，全面維護與擴張美元霸權地位與威力。
2、 黃金不同石油角度，石油護航被加強。
黃金作為金融屬性的特性，避險、抗通脹、保值、相當於貨幣是黃金本能與不可替代的地位。反之石油則是作為經濟實力與發展需求的角色，這與黃金具有本質的差異。石油是生產和工業為主的個性為本，戰略手段是基礎，生產資料基礎元素的石油定義顯得低級。然而，全球競爭加劇時代，石油作為資產和資本的概念優勢逐漸起到國家實力和勢力的影響力。更加顯著的進展與改變還在於石油作為壟斷性極強的產品被滲入金融屬性進一步強化。一方面是石油市場被納入國際金融範疇，石油價格影響逐漸加強與擴張。因為石油是國民經濟的重要支柱。眾所周知石油是汽車飛機潛艇坦克等設備作動力的燃料，利用現有的技術，它還可以合成出各種纖維、橡膠、化肥等化合物。工業上最常用的就是將石油變成非常活潑的化合物乙烯，然後用乙烯可以合成多種物質。石油被稱為工業的血液，這足以說明石油對工業的重要性，這也決定了石油的價值很高。當今世界仍處於工業社會階段，世界經濟總體上處於較快復甦恢復發展階段，對所需石油量的需求必然很大，這反映了市場需求影響商品價格。加之石油是不可再生能源，更增加了它的價值。歐美石油公司巨頭存在壟斷以操縱價格之現實，進而加劇石油價格產生泡沫。尤其是石油被捲進政治、地緣之中，20世紀中後期幾次經濟危機就是明證。發展中國家憑藉發達國家對石油的需求是十分顯著的結合部，石油成為發展與發達國家競爭與鬥爭的武器，這進一步抬高石油價格。
由於石油與生產和經濟鏈接如此緊密，各國石油戰略的認知與重視程度不斷提高。世界石油資源的地區分佈是不平衡的，許多國際矛盾和衝突由此引發。從石油資源來看，世界石油地區消費量與石油資源擁有量存在嚴重失衡現象，而石油資源在國家發展中有具有特殊的戰略意義，因此全球圍繞油氣資源的爭奪一直非常激烈。如北美、西歐、亞太3個地區的石油探明儲量不超過世界總量的22%，而其石油消費卻佔世界石油消費總量的近80%，也就是說世界最大的石油消費國美國說2/3石油消費依賴進口，其中60%來自中東；歐盟70%的石油消費依賴進口，除了從中東進口石油外，歐盟藉助非洲許多國家曾是英法殖民地的優勢，在非洲石油開發中已領先一步。西方大國對石油資源和市場的控制和爭端和不斷加劇，資源戰略成為大國地緣政治經濟戰略的重要組成部分。為增強危機處理能力，經歷過石油危機的西方大國先後立法、以確保石油的戰略儲備。如美國製定的《能源政策與保護法》，日本有《石油儲備法》、德國有《石油及石油製品儲備法》、法國制定的《關於工業石油儲備庫存結構的58-1106號法》，這些都明確規定了儲備目標和規模。政府儲備加上民間儲備，美、日、德、法的石油儲備量分別相當於本國158天、169天、117天和96點的石油消費。我國正加快戰略石油儲備的立法工作，力爭在幾年之後中國的石油儲備能夠達到180天的安全消費量。
黃金保值功能與石油增值效應形成重要的美元基礎支持，進而美國在石油戰略儲備、開採以及技術創新上奮發拼搏，目前已經佔據石油領域獨一無二的實力霸權。第一擁有石油定價權，美元定價報價特權無法替代與抵制；第二石油大國第一，出口、儲備、技術領先全球，尤其是頁岩技術低成本已經威脅產油國的競爭力；第三石油依存度大幅度下降，美國石油對外依存度已經從過去的70%下降到目前的30%，石油對美國經濟與發展的制約已經是過去時；美國1947年成為石油淨進口國之後，2006年美國石油對外依存度達到峰值為67.28%，2017年則下降到了33.62%；第四美國石油競爭目標明確有效，最直接的體現就是國際石油話語權已經從OPEC轉向美國，確切的說是美元話語權。黃金與石油資質與身份的差異存在世界經濟與國際金融的競爭而發生調整與側重，但兩者都是美元服務工具與保駕護航手段是可以確認和繼續擴展的。
3、 黃金石油換位謀略，階段調整被操縱。
近期市場獨特的現象與反常的組合在於：美元貶值、黃金下跌；美元升值、黃金也下跌；黃金價格跌破1300美元，目前已經位於2018年以來的低位，徘徊在1250美元附近，目前的持續下跌已經達到10余天。無論是貿易爭端、地緣政治、金融焦點、市場動向都無法改變黃金走勢的短期低迷，這有違於套路、傳統、現代的各種趨勢與組合。目前黃金價格處於重整期，趨勢性高漲期待之中、階段性低迷令人費解。然而，長遠黃金魅力並未消失。尤其面對未來經濟變數、政局恐慌、國際關係敏感以及價格錯亂，黃金定心丸的作用依然具有支持。反之石油資質的替換隻是一時過度，打擊政策信心、打擊實力積累、打擊協同步驟、打擊地緣關係以及打擊戰略進程凸顯。石油是重要的能源，日常經濟生活，工業生產，航天軍工都需要石油作為能源和原料。經過石油分離出的汽油、瀝青等化工產品廣泛應用到人們日常生活中。可以說，誰掌握的石油的供應權和定價權，就可以掌握世界的經濟命脈。尤其是在當今財富富足程度逐漸增加的時期，石油對於經濟金融而言的作用得到強化，與經濟利益、競爭戰略以及合作基礎的影響放大、加強和形成影響力。而美國應對黃金與石油的換位與國際合作與競爭關係緊密，確切的說是打擊目標精準。因為美國2018年國家安全白皮書前所未有的將伊朗、朝鮮、中國和俄羅斯列為精準打擊目標，其中石油成分佔比是關鍵。
石油暫時替代黃金的階段表現是基於現實的狀況，更具有長遠國家戰略利益考量。尤其是我國人民幣升值似乎有利於進口，但這時以石油為主的資源和商品乃農產品價格的上漲完全抵消了貨幣升值的含義與作用，我國經濟結構調整的信心與心理傷害很大，對石油生產國與消費國帶來的負效應雙面加大。因此黃金價格下跌的組合策略與戰略遠見更值得關注。一方面美國經濟處於繁榮、穩健時期，黃金保駕護航風險暫有舒緩，反之石油價格反彈則會破壞石油需求與供給國帶來經濟壓力與阻力，歐元區、歐盟、我國經濟壓力加大，這對美元形成的優勢與主導則更加有利和主動。另一方面黃金低迷具有很強的針對性打擊策略，這就是俄羅斯的對策。今年以來，隨著國際局勢緊張加劇，俄羅斯央行購入黃金的步伐加速。最新數據顯示，俄羅斯目前持有黃金儲備超過1890噸，高於我國官方公佈的1842噸。俄羅斯在2月份超過我國成為全球第五大黃金儲備國，排在俄羅斯之前的國家分別是美國、德國、意大利、法國。從2000年至今俄羅斯央行的黃金儲備已經增加了超500%。俄羅斯總統普京一直被認為是黃金愛好者，並且將黃金儲備視為重要方面。事實上，俄羅斯一直被認為將藉由黃金來挑戰美元的霸主地位。因此美國政府對一系列俄羅斯企業和個人一直實施制裁措施，俄羅斯經濟因石油暴跌的打擊已經十分顯著。目前俄羅斯又開始拋售美債，4月將其持有的美債拋售了接近一半。美國4月對俄羅斯發起新一輪制裁，俄羅斯匯市、股市遭受重創，更嚴重的是切斷俄羅斯一家重要公司進入西方金融市場的通道。根據美國財政部6月16日公佈的國際資本流動報告(TIC)，4月俄羅斯持有的961億美元美債售出474億美元，幾乎清空了一半；3月俄羅斯削減了16億美元的美國國債，2月俄羅斯也削減了93億美元的債券組合。根據數據顯示，俄羅斯持有美國國債487億美元，在全球排名第22位，而2010年最多時曾持有超過1760億美元。美元與黃金價格變異還是有很強競爭性和針對性，這正是美元高端與老道所在。
因此，短期的黃金價格下跌並不是常態，甚至積澱未來反彈和高漲的更大空間。畢竟黃金作為資產組合的配置是必不可少的，而黃金趨勢性上漲是可以確認的，未來黃金預期達到3000美元的可能性存在。無論黃金週期技術規律、資產泡沫風險壓力、戰術組合階段設計、美元霸權戰略基本框架等多因素考量，黃金下跌只是暫時的技術與策略組合，預計黃金上漲隨即發生快速反彈可能性更大。因為通脹環境、地緣緊張、美元貶值、資產泡沫諸多因素都是助推黃金高漲的基礎理由，尤其是美元高瞻遠矚的戰略、格局設計是重點考量。美元的老道與遠見超乎尋常，值得高度重視，不要輕敵、忽略霸權特性與特殊。所以我們分析黃金走勢需要透徹原因根底十分重要，表面化的剝離與發現對預測有重要警示與參考。預計年內金價接下來1300美元線上是常態，1400-1500美元高漲前景有依據和理由，黃金暴跌的技術性反彈是重點，非趨勢性下跌。
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