新辣道“卖身”了?

新辣道“卖身”了?

百福控股(01488-HK)公布,公司全资附属公司喜年控股斥资6.96亿元人民币(约8.35亿港元),向5位卖方收购北京新辣道餐饮管理72%股权,及有条件以购买另外15%股权,收购购买价上限应为3.3亿元人民币(约3.96亿港元)。

需要说明的是:百福控股的控股股东是弘毅投资。

北京新辣道餐饮管理为中国以「新辣道鱼火锅」品牌名称经营的领先鱼火锅连锁店。该于2005年成立,总部位于北京,于中国拥有约104家餐厅。北京新辣道餐饮管理亦于北京拥有食品加工工厂及于北京、上海及西安成立三个物流集散基地。北京新辣道餐饮管理2016年度与2017年度的不含非经常性项目的税后利润,分別为1619.6万元人民币与2920.6万元人民币。

该公司相信收购事项将补充及扩大该集团现有餐饮业务及该公司预期收购事项完成后就未来扩张将形成多方面协同效应,包括品牌建立、供应链及管理技能方面。

关于百福控股

百福控股有限公司(“公司”)及其附属公司(“集团”)主要从事连锁餐饮经营及各地手袋制造及销售。

2017全年业绩:

营业额为751.8百万元人民币,较2016年增加57.4%。

年内溢利为20.7百万元人民币,较2016年增加109.6%。

毛利率由31.0%上升至46.2%。

纯利率由2.1%上升至2.8%。

基本每股盈利由1.05分人民币增加至1.61分人民币。

业务回顾:

弘毅投资自2016年下半年成为集团控股股东以来,一方面对集团进行不遗余力的资源投入,另一方面着手推进业务优化。2017年,集团不但实现了整体业绩的U型反转,而且打开了未来的成长空间,盈利能力也已发生质的变化。

集团在原有的手袋业务基础上引入餐饮业务板块,迅速扭转了从2014年至2016年营业额连续下滑的不利局面。集团在稳定手袋业务板块的基础上,餐饮业务经过一年紧锣密鼓的资本运作及运营改善,在短时间内实现集团整体营业额大幅增长,同时盈利能力也获得极为显著的改善。截至2017年12月31日止12个月,集团录得营业额约751.8百万元人民币,较去年同期增加57.4%。毛利率由31.0%上升至46.2%。期内溢利约20.7百万元人民币,较去年同期增加109.6%。(其中,由于发行CB的非经常性利息费用7.4百万人民币)。

其中,餐饮业务板块的引入使集团获得双主业齐头并进的增长动力。不但极大降低了本集团历史上以手袋业务作为单主业所面临的周期性风险,而且为上市公司带来了新的活力。过去一年,集团餐饮业务板块已通过控股型投资及参股型投资获得10个品牌,其中有“和合谷”等已稳健盈利的区域领先品牌,也有如“西少爷”、“遇见小面”、“福客”等处在高速成长期的细分品类头部品牌。2017年餐饮板块各品牌均实现了大幅超过行业水准的成长速度。各品牌在业绩支撑下实际股权价值已获得大幅提升(而参股品牌的估值提升并未能在集团财务业绩中体现);未来,这些品牌在集团持续支持下达到规模化连锁经营阶段后将展现出巨大的盈利潜力。以上优秀的业绩除了各品牌优良的质地和管理团队自身的努力,还来自与集团业已建立的增值服务体系;2017年集团陆续成立了互联网营销中心、百福大学、大数据中心,已初步具备平台型的增值服务能力。截至2017年12月31日止12个月,餐饮业务板块期内门店总数达到306家(2016年12月31日门店总数为129家),总营业额为811.2百万元人民币(已投资企业本期营业额合计),归属集团营业额为409.5百万元人民币。其中餐饮业务板块毛利率为61.8%。

手袋业务板块经过一年的调整稳固,去芜存菁轻装上阵,将资源重新聚焦于具备核心竞争优势的手袋制造业务,盈利能力得到有效优化,已实现扭亏为盈。截至2017年12月31止12个月,制造及销售手袋业务板块营业额342.3百万元人民币,毛利率为27.6%。

展望2018年,集团将继续以投资管理及运营管理双轮驱动作为推动企业价值持续增长的核心战略:一方面通过投资管理持续收购具备健康盈利能力及优秀增长潜力的资产;另一方面通过在集团层面建立在品牌运营、管理信息系统、人力资源、供应链等多维度的运营支持体系提高旗下业务板块运营效率、降低成本、提升品牌影响力,实现百福控股整体企业价值的持续增长。

其中,餐饮业务板块2017年已在餐饮业内建立巨大影响力,获得多个餐饮细分领域的新兴头部品牌,初步搭建具备整合资源、实现协同效应的增值服务体系;2018年集团将加速控股型投资的推进,并逐步实现参股型投资高成长性带来的潜在价值。

手袋业务板块2018年将在保持订单稳定的基础上,进行产能布局、人员结构方面的进一步调整,提升效率,同时实现成本节约及管理费用的精简,保持手袋制造业务板块的稳定发展。同时,两大业务板块在企业发展战略规划、人力资源系统方面均存在较大的协同潜力。

集团深知,千里之行,积于跬步,2017年集团在万里征程上踏出了坚实的一步。2018年,集团将继续在搭建运营管理能力方面加快步伐,强化资源协调共享,实现成本、效率的双向优化,进一步提升各业务板块的盈利能力。


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