新能源汽車與鋰電池呈現冰火兩重天
從數據上來看，2018年前5個月，新能源汽車行業呈現出產銷兩旺的態勢。產量方面，除3月份同比增長96.97%之外，其餘月份同比增速均超過了100%；而銷量方面，除2月份同比增長88.90%之外，其餘月份同比增速也均超過了100%，整個行業的景氣度十分明顯。
2017年，國內電池級碳酸鋰價格從年初的12.6萬元/噸一路上漲至10月的17.1萬元/噸，最高漲幅達到了47.54%，工業級碳酸鋰的漲幅也達到52.73%。但2018年以來，碳酸鋰價格一路下滑。截至6月底，國內碳酸鋰價格均價為12.5萬元/噸，較去年高點已下降26.9%。
全球鋰資源開發確實出現了百花齊放的局面，但高品質礦以及高品質碳酸鋰供應仍然偏緊；而今年上半年，由於2018年新能源汽車補貼政策變化，使得無論是整車廠商還是電池廠商均在6月12日之前儘可能的降低續航200km以下級別的產品庫存。這導致高端的鋰庫存並沒有下降。
供大於求，鋰礦前景不樂觀
花旗集團在6月11日的電郵報告中指出，鋰的供應潮持續發展，價格預計將持續疲軟至2025年，產能過剩將在2022年到達高峰。如果不受生產紀律及轉換能力的限制，新項目和現有生產商的產能增長可能超過強勁的需求增長。
目前，全球已探明鋰資源(摺合碳酸鋰)儲量約3.74億噸，僅智利一國的鋰儲量佔到全球比重的51.83%，中國、阿根廷和澳大利亞的儲量分別佔22.12%、13.82%和11.06%，四國合計佔全球總探明儲量的99%。中國已探明鋰資源(摺合碳酸鋰)儲量約7544萬噸，其中，鹽湖鋰資源比例達80-85%，其中90%儲藏於青海和西藏湖區。
2018年，中國新投產項目帶來的碳酸鋰新增供應量將達到3.3萬噸，但中國新能源汽車動力電池行業對鈷鋰需求增量為8100噸碳酸鋰當量，較去年下降32.5%。因此，SMM認為，2018年中國碳酸鋰市場就將出現供過於求的狀況。
“鋰”機會有限，“鎳”成為主力
三季度是鋰電池市場的旺季，天齊鋰業和贛鋒鋰業有長單出貨，庫存壓力有限，報價保持在13萬元/噸以上，但中小型供貨商受貿易商拋貨及工業級碳酸鋰價格下滑影響，訂單數量下滑，庫存壓力增大，被迫跟跌。但對於四季度之後的情況則略顯悲觀，主要因為包括贛鋒鋰業、天齊鋰業在內的行業龍頭的擴產項目將陸續投產 ，碳酸鋰行業供過於求現象或將較為明顯，極端衝擊下價格也許會大幅滑坡。
鑑於市場上幾乎每家鋰生產商都在尋求增加產量，未來鋰價下跌的可能性很高，而鎳將會成為電動汽車生產商最佳投資目標。之前文章《接替瘋狂的鈷，這一次更火，更妖》中對此有過分析。
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