蔚來汽車上市估值360億美元超比亞迪,是擁抱了新經濟,還是泡沫

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蔚來汽車上市估值360億美元超比亞迪,是擁抱了新經濟,還是泡沫

據外媒報道,蔚來汽車已聘請摩根士丹利、高盛、美銀美林、瑞士信貸、花旗集團、德銀、摩根大通和瑞銀集團八家銀行,計劃今年赴美上市,進行首次公開募股(IPO),融資規模預計將達到10-20億美元(約63.28億~126.56億元人民幣)。若上市成功,其將成為阿里巴巴之後在美股IPO規模最大的中國公司。

蔚來汽車上市估值360億美元超比亞迪,是擁抱了新經濟,還是泡沫

作為國內首批發售量產車的中國電動汽車公司之一,蔚來汽車是由摩拜單車創始人李斌創辦的,投資者包括騰訊、高瓴資本、紅杉資本、小米等國內知名科技公司和投資公司,目前估值約50億美元。

2014年,阿里巴巴集團在美國上市融資250億美元。按照最高融資額計算,蔚來汽車的IPO將成為繼阿里後最大一樁中國公司在美上市交易,旨在進一步擴大其在自動駕駛和電池技術領域的投資和發展。2017年12月,蔚來汽車推出了首批純電動7座SUV量產車ES8,售價約為特斯拉Model X的一半,還計劃2020年之前在美國推出自動駕駛電動汽車。

集眾大佬資本於一身的蔚來汽車,能否實現中國電動汽車之夢?

根據中國汽車工業協會發布的2017年中國普通汽車銷售數據顯示,2017年中國的汽車產量為2901.54萬量,銷量為2887.89萬輛,同比增長了3.19%和3.04%,同比2016年都出現了明顯的降幅。

汽車銷量的下降主要由兩個原因造成:一是政府對於購置稅的優惠縮小,二是政府對新能源汽車的扶持力度在加大。

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在這樣的形式下,國內有蔚來汽車、小鵬汽車、樂視汽車、智車優行,國外有特斯拉

目前除了國外的特斯拉已經量產外,國內只有蔚來汽車2016年11月推出了6輛超跑外,其他依舊還在落地前的路上。

“造車是一件很‘燒錢’的事,沒有200億資金,最好別想進來。”這是蔚來汽車創始人李斌說過的一句話。

造車最實際的問題就是錢,沒有錢,汽車根本造不起來。

  • 2015年6月,由高瓴資本、騰訊、京東、易車網、順為資本共同投資1億元成立蔚來汽車;

  • 2015年9月,紅杉資本、愉悅資本和玉另類投資入局5億元;

  • 2016年6月,淡馬錫、新橋資本、厚朴基金、聯想創投、IDG資本投資1億元;

  • 同年11月,獲得由騰訊領頭的10億美元D輪融資

從2015年到2017年,蔚來汽車總共完成五輪融資,共融地143.19億元。

蔚來汽車上市估值360億美元超比亞迪,是擁抱了新經濟,還是泡沫

作為“中國的特斯拉”,國內有比亞迪競爭,國外有特斯拉,而兩者在2016年的新能源汽車的銷量分別都已經達到7.6萬量和近10萬輛,市值分別為600億美元和250億美元。

蔚來汽車上市估值360億美元超比亞迪,是擁抱了新經濟,還是泡沫

此次蔚來走向美國市場,要在特斯拉的主場講一個“我是中國特斯拉的故事”,能否獲得市場青睞,結果依舊搖擺不定。

作為一個還未量產的新能源汽車公司,美國市場並不關心你上市之前是否盈利,美國投資者更關注的是你什麼時候盈利,能夠盈利多少。

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根據蔚來汽車分析,到2021年其整車銷量預計將達到45萬量,各項營收達1543億人民幣,預計淨利潤升至161億人民幣。假設2021年退出,以收入1543億元、P/S(複利現值係數)1.5倍計算,其退出估值約350億美元;以淨利潤161億元、P/E(股價收益比率)15倍計算,退出估值約370億美元。綜合計算後,再加之扣除其他費用,蔚來汽車屆時退出估值將達到360億美元。

遠遠超過現在比亞迪的250億美元。

不過,還未有漂亮業績的蔚來汽車,要想在美股市場分一杯羹說實話,這條路並不好走。特斯拉在上市前已經在美國銷售超過1200臺,車輛的品質在已經程度上市場已經經過驗證;其次,目前蔚來汽車的融資規模已經超過20億美元,遠遠超過特斯拉的上市融資規模,此次蔚來的IPO融資規模是10-20億美元,是此前特斯拉的10倍。

此外,作為新能源汽車的先行者,特斯拉雖然在美國成功上市,但是目前依然還在虧損中,由於各種原因這些年特斯拉的公司估值一直在走低。作為跟隨者,蔚來汽車的發展是否能夠超過特斯拉,這是投資者需要考慮的。

無論是在A股市場還是美股市場,這幾年互聯網造車勢頭強勁,吸引了無數投資者的目光,但真正的達到預期的企業少之又少。現在的蔚來汽車無論是公司融資,還是產品從概念到設計,再到量產的每一步從目前來看還是比較紮實的。

目前蔚來的首款ES8目前尚未正式交付,產品未經過用戶使用,能否上市成功,依舊未知。

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