D伯爵D

目前来看，科大讯飞的千亿估值更像是昙花一现，短时间内再难回复估值高峰。2017年11月22日，科大讯飞盘中股价创下74.76元的最高价格，市值突破千亿元大关，但峰回路转，近段时间内其市值甚至难以维持800亿。6月19日科大讯飞早盘股价大幅下跌5.04%，创3月新低，报33.72元/股，可见比之千亿市值高峰，如今下跌超50%。

造成如此现状，外部、内部因素都起到了一定作用。

一则，科大讯飞已经长时间陷入“增收不增利”的尴尬局面。数据显示，2013-2016年科大讯飞净利增长速度分别为52.75%、39.57%、12.63%和13.73%，可以说是一路走低。

刘庆峰等高管在回应外界对2017年业绩的质疑时，表示其实去年新增了十个多亿的毛利，如果投入没有增加的话，这些都应该变成利润。据悉，销售费用增长了71.31%，研发费用的增长了61.5%，这些投入用来加强市场渠道的布局、交互服务体系的建设。

照此说法，在人工智能技术尚未大规模商业应用之前，看似科大讯飞在这两方面的投入依旧会持续，也就是说，增收不增利的现状可能还会持续。所以资本市场对科大讯飞的信心估计还会走低。

二则，人工智能寒冬论甚嚣尘上，科大讯飞这些人工智能企业难免受此波及。前段时间，计算机视觉和 AI 领域专家 Filip Piekniewski 在他的博客上，发表了一篇名为《AI Winter Is Well On Its Way》的文章，认为深度学习的衰退已经临近，AI 寒冬必将到来，由此引发了业内一阵热火朝天的讨论。虽然很多大佬否认这一观点，但这次激辩可能意味着外界对AI前景的质疑将越来越多，在长时间无法将其进行商业落地的情况下。

总而言之，无论是外部环境还是内部营收问题，科大讯飞要想重回千亿市值，除非其在消费级市场有重大突破，又或者AI再次站在资本风口。

歪道道

对于科大讯飞能否重回千亿市值，主要变量有两个。

1. 人工智能市场的发展

2. 科大讯飞的本身技术储备和市场能力

一． 科大讯飞的市值支撑

在2017年11月22日，科大讯飞的市值一度突破1000亿大关，但是随后回落。目前的市值在700亿到800亿之间。这个事情说明，科大讯飞的潜力得到市场的一定认可，大家认为科大讯飞具备市值千亿的潜力。但是，目前为止，普遍看法是讯飞还没有证明自己千亿市值的实力。

是什么支撑科大讯飞的市值接近甚至突破千亿？这很关键。在下认为主要是两个方面，一方面，人工智能是一个热门投资领域；另外一方面，科大讯飞在人工智能领域展现出了一定的实力，尤其是在语音这一块，是国内的领头羊。

作为一个在潜力市场崭露头角的公司，科大讯飞受到追捧，并不难令人理解。科大讯飞未来发展的主要变量就是，科大讯飞是不是一家有潜力的公司。人工智能市场的前景是被看好的，科大讯飞如果潜力很大，千亿市值就只是时间问题。反之，如果讯飞已是强弩之末，技术储备不足，难以继续突破，那么科大讯飞就不会有未来，连现有的市值都保不住。

二． 科大讯飞的挑战和机遇

1． 行业前景是最大的机遇

一家企业前景如何，行业前景非常重要。如果一个企业的主业属于夕阳产业，这家公司就不会有太大的发展前途，市场估值会偏低。反之，如果一个企业的主业被认为是朝阳产业，上升空间很大，这个企业就更容易得到青睐。

国内流行的“风口”一说，很大程度可以理解为，当一个企业处于一个爆炸式增长的行业内，成功会非常容易。在这种信念的支撑下，很多新兴行业的明星企业往往会得到高到离谱的估值。科大讯飞在这个层面是很有优势的，根据讯飞官网的介绍，作为一家“智能语音与人工智能产业领导者”，其在语音合成、语音识别、口语评测、自然语言处理等多项技术上拥有国际领先的成果。智能语音作为人工智能的重要切入点，前景还是非常被看好的，而讯飞不仅仅有语音，在人工智能的其他领域也有布局。只要人工智能行业发展起来，讯飞分一块蛋糕是有希望的，而人工智能已经受到市场热捧，可预见的将来还会受到追捧。

2． 自身实力挑战机遇并存

但是，行业前景不代表企业前景。讯飞虽然在人工智能市场具有一定的竞争力。但是，能不能在行业成熟的时候摘到桃子，就不一定了。

因此，讯飞的外部条件是比较好的，讯飞重回千亿市值的机会是很大的。讯飞能否重回千亿市值，甚至往更高的目标发起冲击，完全取决于讯飞本身的实力。可以持谨慎乐观态度，有希望，但也有挑战。

镁客网

科大讯飞已经开始走下坡路了，再怎么挣扎也回不到千亿市值了，毕竟在高科技的圈子里不缺憧憬与幻想，被高估的情形很多。在2017年11月22日，盘中股价创下74.76元的最高价格，市值一度突破千亿元大关，然而这只是昙花一现，接下来便是一路狂跌。

1、科大讯飞比较单一的发展模式无法支撑这个巨大的泡沫了

科大讯飞也是较早涉及人工智能领域的公司之一，尤其是在语音交互上，确实是国内的佼佼者，在语音合成、语音识别、口语评测、自然语言处理、机器翻译、常识推理等多项人工智能核心技术上拥有国际领先的成果。然而，更多人所了解的科大讯飞也只是输入法、语音交互，产品单一化并没有引起更多人的关注。

一个单纯的行业市场不足以支撑自己未来的发展，科大讯飞虽然在智能语音方面有着很大的优势，但是单从一方面发展很难在智能领域站稳脚跟。虽然科大讯飞也推出了面向消费者的产品，像翻译机等，但是从长线看，其所带来的价值并不是很大，即使产品占据了一定的市场，但是后期不一定能守得住，单打独斗是很难在这个市场中生存的。

2、竞争对手很多很强大，科大讯飞想存活很难

2017年是人工智能疯狂发展的一年，BAT的大打出手，在人工智能方面已经颇有进展。以语音交互为傲的科大讯飞也迎来了更多的挑战。

面对如此众多而强大的对手，科大讯飞已经不再具有优势，所谓的一千亿的市值，在近几个月也开始下跌，证明其模式似乎遇到了瓶颈，光做2B已经已经不行了，还要向2C发展，但是目前情况来看，进展并不是很好，而且在流量、应用场景、资金实力等方面，与BAT相差甚远，如果真的没有什么实质性的改变，最终的结果要么被吞并，要么只能等着死亡。

王长胜

一、科大讯飞潜力股适合长期持有

科大讯飞作为中国声谷——合肥重点招商引资的龙头企业，科大讯飞以“讯飞超脑”为代表的人工智能核心技术已领先全球，成功占领中文语音市场70%的份额，今年前三季度研发费用又同比增长62.37%。科大讯飞已占有中文语音技术市场70%以上市场份额。

2014年，随着人工智能时代的到来，科大讯飞推出了“讯飞超脑计划”，目标是让机器不仅"能听会说，还要"能理解会思考"，从而实现一个中文的认知智能计算引擎，未来将引领在家居、教育、客服、医疗等领域的智能应用。 2015年，科大讯飞重新定义了万物互联时代的人机交互标准，发布了对人工智能产业具有里程碑意义的人机交互界面——AIUI。

2016年，围绕科大讯飞人工智能开放平台的使用人次与创业团队成倍增长，带动超百万人进行双创活动。

截至2017年1月，讯飞开放平台在线日服务量超30亿人次，合作伙伴达到25万家，用户数超9.1亿，以科大讯飞为中心的人工智能产业生态持续构建。

入摩大资金介入+华为合作，让科大今天在大盘萎靡、科技股低迷的情况下始终走红，已经很不错了；从今天的分时线很难作出判断，但从月线还是稳中有升。

二、科大讯飞前景是金

踏破铁鞋无觅处，灯火阑珊处！

1、虽然科大和华为的合作要落地也要一年时间，但科大近期和那些单位合作，其实力可证实，有人还看不到这一点，是很可惜的!

2、目前科大讯飞市值 784.05亿元，根据利润表，负债表，现金流量表要回到千亿还是极有可能。

此股是科技股的龙头，也是中国的创新龙头股，资金和人力投入很大，以后的回报也会大的。从技术面和影响面短线有反弹要求，是否冲破前期高点试目以待。

唐氏二少

科大讯飞没有未来。

因为BAT进入了语音赛道，科大讯飞不仅回不到千亿市值，保住现在的600亿市值也很难。

科大讯飞回不去千亿市值，目前600亿市值也守不住，短期内就会打回原形，市值跌到300亿左右

截止，2018年2月9日中午12时，科大讯飞（002230）午盘价为48.25元，市值为670.04亿元。总共13.88亿股。

距离最高的时候，股价74.76亿元，市值超过1038亿元，市值跌了300亿之多。

目前的连跌，只是开始。

即使是现在的600多亿市值，也是守不住的。

因为2017年人工智能概念炒作起来的科大讯飞，市盈率仍然高达178.88倍。

预测短期内，会回到100倍市盈率，市值大概为374亿元，股价约为27元。

BAT入场，AI还有科大讯飞什么事儿啊？

科大讯飞的核心技术是语音合成与识别，占到中文语音技术60%以上的市场份额，其技术处于国际领先地位。

目前许多公司语音识别率都已经达到95%以上，科大讯飞没什么优势。

尤其是，BAT等互联网公司涌入语音市场，科大讯飞直接就挂了。

阿里巴巴已经与上海申通地铁集团合作，推出了在地铁站语音购票的功能。

在2014年的时候，科大讯飞曾为搜狗语音助手提供底层语音技术支持。而如今，搜狗已完备了自己的语音团队，并推出了语音实时翻译技术。

即使是谷歌，也在北京设立AI实验室，聘请了国际顶级的AI人才。

腾旭AI起步慢，但是发展快

阿里巴巴很重视AI
搜狗也在做AI

谷歌在北京组建AI团队

科大讯飞只是在玩人工智能的概念，潮水退去一看没什么技术含量

长江商学院终身教授、长江商学院创办副院长薛云奎，撰文评价“科大讯飞的管理团队：擅长要钱，不擅长赚钱。”

金铲子

不要犯傻了。巴菲特说过，当一只股票中严重高估的价格上崩盘下来，就几乎再也无法重返之前的高位了。

我认为当一只股票涨到净资产十倍以上，就已经是严重高估的啦，严重高估的价格早晚会崩盘，现在就不知道科大讯飞还能挺多久？如果一旦下崩，就不要再指望它短期内能够恢复元气了。

对于十倍市净率以上的股票，最好还是不要去碰它，如果能够继续上涨，那就让给别人去赚钱吧，高价格不是我们的机会。我觉得科大讯飞就是一颗定时炸弹，随时都有可能爆炸，要小心为妙。

小六忠诚

科大讯飞股价寄托的是投资者一厢情愿式的梦想。然而，投资者自己也没整明白，到底是个什么梦想，对科大讯飞有什么期望？市场前景是怎么样的？除了问号还是问号。科大讯飞有个特点，给一般投资者的印象就是:一家高科技公司。到底有什么优势？？有没有独门技术？语音吗？语音许多公司会做，搜狗也行，翻译吗？有道专门做翻译。谷歌也有翻译。实际上，语音技术不足以支持一家公司成为超级公司，没有绝对的壁垒，也没有明显的超高的市场份额，所以，这个股价承载的是一批投资者一厢情愿的梦想。感觉高大上，哪里高哪里大？哪里上档次？说不明白。就是稍稍比贾跃亭的生态实际一些。再看公司收益，实际上没有科技股的高利润率，更像是个制造业公司的利润。

科大讯飞语音业务收入多少看不出来。没有明示。所以，可以认为也是在迁就投资者的梦想，不想让投资者梦醒心碎市值缩水吧，至于是不是能实现梦想，也不知道，估计因为科大讯飞也没明白投资者梦想的科大讯飞是怎样的。

科大讯飞上市也是轰轰烈烈，名气做的特别响亮，与乐视网同样高调，因此上市受到股民热情拥抱。现在看科大讯飞的股价，十年涨幅确实巨大。涨了32倍多。

所以最怕它是个泡沫，被戳一下泄气，庞大的氢气球变成马蹄那么大的一团胶，那种被缩水感觉就可怕了。乐视就是被爆欠款开始，气球被戳破，剩下渣，因此，不看好讯飞。感觉极其危险。以前乐视也一样，贾跃亭说起来，感觉整个宇宙都是乐视的业务，包括外太空将来也可以属于乐视。然而，每年要交成绩单的时候，经常考29分。嘴里吹的却说可以考满分。这两家，虽然差别很大，但成绩状态挺像。区别是看起来，讯飞的确像做了事，过去的乐视，那明显是以吹牛为主营业务。讯飞没有高调吹。就担心是明显股价高的离谱。有相似有不同，总之感觉泡沫很大。

西格玛的化学

科大讯飞的市值跌落之后，要想重回千亿巅峰，其实是非常困难的。对于一个公司的市值多少，我们要从多个方面去考虑。

2017年11月前后，科大讯飞的市值在近一个月猛增360多亿元，市值突破千亿，但这只是在人工智能的火热背景下。科大讯飞之所以能获得如此高的市盈率，很大程度是搭上了

据悉，它所拥有的核心技术是智能语音识别与合成，其产品已占到中文语音技术60%以上的市场份额，语音合成产品70%以上的市场份额，在电信、金融、电力、社保等垂直行业的份额更是高达80%以上。

但是现在，随着移动端的重要性凸显，语音处理的业务需求越来越多。所以，各大巨型企业开始做自己的语音技术，从而支撑自己的产品，在这种企业中，基本不会采用第三方的技术。

二、科大讯飞的机遇前景：

作为语音识别的龙头企业，科大讯飞享受到了人工智能的概念红利，股票从2017年春季开始暴涨，特别在2017年10月底，我国第一批国家人工智能开放创新平台公布，名单上除了BAT三巨头，第四家就是

科大讯飞的市值最高时超过了900亿元！但与之不相匹配的是，科大讯飞在2016年度的销售额只有33.2亿元，税后净利润仅有4.97亿元，市盈率超过了300倍。

但科大讯飞近段时间以来扩展市场的路子似乎偏离了它本身的主体轨道，本来是一家专注虚拟运营的公司，偏偏要往实体硬件上去做，做出导航助手、语音陪伴读书机器人等，单是这种拓展业态的路子，在以后的互联网时代，此路恐怕是行不通的。

对比当前局势和自我走向来说，科大讯飞永远无法成为一个行业内独角兽般的存在。所以，我个人认为，科大讯飞的市值蒸发之后，想要再碰到好的机遇回到巅峰，可谓是难上加难！

无线端

002230科大讯飞，之前一轮炒作炒的是人工智能，公司专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成，是中国最大智能语音技术提供商，在中文语音合成市场拥有70%以上市场份额，中文语音产业60%以上整体市场份额。

但因为股价的炒作和估值来看，目前估值处于泡沫期，17年业绩也同比下降-30%。也说明就时间轴上，该人工智能产品未受到市场的完全认可及普及。因此该股超短线可按马斯投资的超跌指标进行超短线抢反弹操作，就中长线而看，股价仍有下跌空间，切勿长期持股。

马斯投资

当下的电子板块科技类多股已被概念炒糊！比如中科曙光，市净率7.77，pe224，亦即投资此股要224年才能收回投资；烽火pe35，紫光股份pe38，科大讯飞pe292，湘邮科技pe602。。。，而生态pe一般在15左右，市净率2左右，收益率0.5以上，产业具备符合国家产业政策等条件。当下的科技股多己被炒坏指标，偏离价值投资条件，有待调整回归。此次股市大滑坡的重要原因之一是价值投资对股市的生态洗牌，也是科技股普遍下跌的原因，而不是错杀。只是一洗之下受市场恐慌情绪的影响泥沙惧下！至于所传美股欧股对两市的影响更多地是情绪所致，本质上讲股市资金并未减少；只是由盘内流向盘外，由平台回流到私人帐户。境外有限的热钱无以憾动两市庞大的资金体量走势，如果两市股民心态健康不跟风抛，欧美股市的资金将流向两市，欧美市场的滑坡反到是两市的利好！至于科大讯飞能否回到千亿市值，在其实体没有创新型、高附加值颠覆型科技发明来提升其实体价值之前，从理性投资和合理计入预期价值及适度生态炒作的角度来看，不可能回到干亿市值，合理的股价是围绕其实体资产价值波动前行。一般实体投资周期在5一10年（成长性好有潜值的科技类、不可复制资源类、具备垄断地位的服务类产业其预期上行较好如中国神华、中国国航等可适当放宽其pe），而当下砖家们提出的pe50以内看好，意味着投资50年才收回，只能证明砖家是股票砖家以股论股呼悠股民！任何一支绩优股票既然在市场交易买卖，就必然围绕其价值波动有涨有跌，一但过度偏离其真实股值必然调整回归，这才是生态股市的表现。而当下多股被炒糊虚高的市场回调需求、再加上春节前习惯性的资金变现需求以及欧美股市大垮的情绪性影响，是近日股市表现“塌方”的根本原因，但两市存量资金池总体量变化不大，只是因“避险”而放置地方不一而已。如无大的事态影响，节前调整继续，节后两市调整后具备价值投资条件的绩优股必然迎来调整后的大行情！

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