本报讯 7月的首个交易日，沪指全天单边下行，收盘跌2.5%创两年新低，蓝筹股集体重挫。中欧基金认为，7月2日股指下跌，主要因为监管政策对部分板块的冲击。一方面，棚改资金收紧和房企海外发债受限，以房地产、家用电器为代表的地产产业链出现调整;另一方面，保监会19号文针对人身保险产品进行专项清理，导致非银金融板块调整。对于后市走向，大成基金称，市场短期反弹已经具有一定基础;中期企稳需待信用环境边际改善。
中欧基金表示，不同于此前出于对流动性担忧而引发的市场悲观情绪，7月2日市场调整的主因在微观层面的行业政策对相关行业之冲击。首先，经济增长的韧性仍在，央行开始释放流动性积极信号，中欧基金对全年宏观经济保持稳定增长充满信心，股市与经济表现不会长期出现背离。其次，棚改、房企海外发债、保监会19号文对相关板块的冲击更多体现在情绪层面，市场此前对上述信息已经有一定预期，地产、家电、保险行业基本面出现大幅下行的概率不大。
中欧基金建议，投资者理性看待市场波动。短期情绪因素可能导致市场反应过度，也使得优质投资标的的价值更加明显。中长期来看，中国宏观基本面仍然向上，着眼长期价值的资产配置策略将会带来更好的回报。
对于后市，大成基金分析称，进入7月份，此前压制市场的两大因素去杠杆和贸易摩擦尚未有本质转向，但与6月相比，一些因素确实发生了变化。首先，流动性层面上，季初宏观流动性有所改变，7月AA级以下信用债到期量开始降低;解禁量在这一周之后将明显减少;CDR进程放缓;股东回购及增持量都有明显增加。第二，盈利层面方面，7月进入中报业绩披露期，以统计局公布的月度工业企业利润数据看，上市公司盈利增速维持在2012年以来的较高区间，即将公布的半年报将继续确认。第三，政策层面边际变化的概率更大。从公开信息判断，央行基本确认了货币宽松的基调。虽然信用政策预计很难转向，但在宽货币的条件下信用进一步走弱的概率不大。第四.估值层面，当前A股整体估值较2638点的大致便宜了20%，已经接近2014年牛市启动前的位置，主流公司的估值也回到历史最低区间。由此，大成基金认为7月具备反弹条件。
大成基金认为，7月成长股具备相对优势。大成基金表示，目前大的市场背景还是信用紧缩周期下市场的出清和寻底过程，但与往轮政策周期不同的是，此前在紧缩末期宽货币到宽信用有比较顺利的传导，本轮信用环境仍未见到明显转变。因此在比较好的微观环境下(产能去化、库存去化、ROE提升)，未来大盘中期要企稳，必须依靠信用环境的边际改善，看到新的信用扩张，表观上则是需看到社融增速的企稳反弹。
国寿安保基金指出，7月A股开启筑底之旅，市场进入价值投资的战略配置区间，被错杀的优质个股的修复机会不断涌现。经过连续超调，风险已充分体现在股价当中，投资者在恐慌之余不妨逆向思考。同时也要注意到经济、汇率压力和贸易摩擦仍在，当前市场依然脆弱，底部可能反复夯实，反弹过程一波三折。行业方面，成长板块前期跌幅更大，在市场修复时有更好的弹性，但仍须警惕股权质押风险。
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