一．区块链投资的现状

区块链项目投资在去年下半年，和今年春节前后，有两个高峰。第一个高峰主要是早期币圈从业者和早期比特币投资者的项目，比较夸张的是第二个高峰，互联网创业圈的企业大举进入，投资机构大量入场也是随着第二个高峰进入的，我们趣快连孵化器也是在今年1月份成立的，这使得区块链从业者的圈子增加了非常多资深的互联网从业者和投资机构。

当前的区块链投资处于潮水逐渐退去，看谁在裸泳的阶段，随着币价从1月份的高峰持续跌落的这半年，区块链用户增长已经减缓到很低的水平，市场上持法币观望的情绪浓厚，新项目上交易所普遍并没有大的涨幅，甚至有项目逐渐归零，因此我们身边已经看到很多项目从一级市场上融资融不到的情况，胎死腹中的区块链项目越来越多，对我们做一级市场投资来说，这是个好现象，因为当前这个市场给优质的区块链项目留了更大的空间。

目前我们看到三个欣喜的趋势，一是项目方越来越踏实，更多项目倾向于做出成型产品之后再启动融资，真正的空气项目逐渐减少；二是区块链项目也有很多开始启动股权融资，并不需要发 Token 的项目也不急着用发 Token 的方式进行募资；三是区块链项目越来越能说清楚自己的估值模型，以及 Token 背后代表的价值有越来越明确的对照品。目前整体在由虚向实的过程转变。

二．区块链投资未来发展

我们从项目和投资机构两个方面来看，首先说下大家最关心的区块链项目，我们总结区块链项目投资标的是 3+1 ，其中的 3 是指 3 个主战场分别是技术、入口和金融，1 是指能成为爆点的落地应用，就是建立起某个碎片化服务供给领域的经济体。区块链是个时代机遇，从大时间轴来看会经历技术之争，入口之争和落地应用之争三个阶段，目前处于技术之争没有完全结束，入口之争开始没多久的阶段，所以如果说未来，我们会在入口持续布局，此外也更愿意投资具有落地能力的项目，入口领域方面，我们认为交易所的斗争还远远没有结束，钱包更是竞争早期，现在还有机会培育一个能参与战斗的好的入口项目。落地应用已经进入布局阶段，这方面我们坚定的看好能设计出好的 Token 生态的项目，因为区块链项目和传统互联网项目最大的差别就是，区块链项目应用好的 Token 设计完成了一个经济体系的建立，这使得传统互联网里需求过于碎片化的领域有了被互联网颠覆的可能，除金融之外，还有教育、旅游等。

对于我们孵化器来说，当前在技术方向自主孵化的一个公链项目名叫有链（YouChain），是由蚂蚁金服的产品和技术班底打造的公链项目，其实当前的公链对我们来说更多是支撑生态作用，在这个生态基础上我们会打造一系列的落地应用，从游戏到预测市场等等都在尝试。另一方面我们还在量化交易、钱包、交易所方面有所布局。

其次从投资机构来说，我们看互联网投资，其实会发现投资机构最大的竞争对手是 BAT 的投资部，在区块链领域也一样，投资机构本身也会面临一个从多到少的过程，而且更倾向于投入流量入口的怀抱，因此我们也在积极和深入的与大型交易所的投资机构保持良好的互动关系。

不同于传统投资机构，区块链领域主要是早期天使投资，为了降低风险，我们需要找到最优秀的人参与到孵化和管理，我们拥有大量传统互联网的人才，这些人对网络有非常深入的理解，可以保证项目按照最少走弯路的形式产出自己的产品。