投資是一條以生命終點為終點的長跑
投資是一條以生命終點為終點的長跑，投機追求的是短，平，快，操作時間必然不長，這決定了對手盤是整個市場，是其他的投資者，市場短期是零合遊戲，加上要除去交易費用實際上是負合遊戲，短期內財富並不增加也不會無源無故減少，也即財富守恆定律，市場必然是大多數人賠錢，少數賺錢，因為這樣才會完成財富守恆，當然也可能少數人賠大量金錢，大多數賺錢，這也滿足財富守恆，
但市場大戶，機構，在渠道，消息，智力，對商業模式的把握以及行業前景的判斷方面都比市場大多數人有優勢，所以這只是理論上的與常識相悖，所以不成立，市場會往大多數人預料的相反方向運行，這是市場自然選擇的結果，因為只有這樣遊戲才能進行的下去，就像壓大小，市場會選擇壓的最少的一方獲勝，困難的是市場是即時的，你無法知道市場大多數人的操作方向，也就是說你壓的次數越多，輸的概率越大，操作次數越多失敗的概率越大，這也印證了資本市場成名的大師為什麼是價值投資的多，而投機的走趨勢路數的少之又少，而且僅有的幾個也晚節不保，下場淒涼。
但長期價值投資就不一樣，可以所有人都賺錢，因為這是賺企業發展的錢，賺企業成長的錢，比如巴老的喜詩糖果，巴菲特在1972年買入的時候，淨利潤是208萬美元，當時報價3000萬美元，市盈率接近十五倍，就這巴老都嫌貴了，但芒格堅持想買，兩人討論一翻各讓一步，最後報價十二倍市盈率，2500萬美元，最後賣家接受，成為一世經典。
永遠只做自己熟悉的、擅長的、最有把握的交易。其它時候，管住自己的手，耐得住寂寞，過濾掉那些無意義的劣質交易。
任何人，精品交易都只是少數；任何人，只要你交易的次數上升，無意義的甚至是自殺性的劣質交易，會很快佔據相當高的比例；只其中任何一樁劣質交易，就足以讓你陷入困境這和是否老手無關。交易做多了就會喪失警惕性，盈利的狀態下尤其如此人的本性如此。
這 個市場有時候看起來是朦朦朧朧、欲跌還漲、欲弱還強的，是柔弱的可愛的性感的，是可以玩弄一把的。這就是我，包括絕大多數人，如此容易虧錢的原因。在這個 市場上，
沒有所謂“超絕的智慧”或“難以置信的好運”可以脫離交易法則的約束之外。市場是狡詐的，它不僅僅最可怕的對手，還是最無情的裁判。它有時候看起 來笨笨的，於是你以為它是
竹籃裡任你挑逗的蛐蛐；但當你喪失警惕的時候，它會突然咬住你的手指不放；這時候你才發現，它原來是一條劇毒的眼鏡蛇，而根本不 是什麼渺小可愛的柔弱的蛐蛐。在這個
市場上，“有限的接觸”可以成為鉅富；而“貪玩者”終將喪失一切！
投資的竅門就是巧方法+笨功夫
巧方法是指方法論體系，讓你事半功倍，做到高效聰明的整合信息碎片形成完整認識；笨功夫，就是踏踏實實花時間花精力一點點去閱讀、 蒐集和積累。市場裡80%的人被笨功夫這層就淘汰了，基本失去超額收益的入圍資格。剩下的又有一半兒被巧方法擋住了，原地打轉收益與付出無法匹配。所以相當贏家，既要甘於“笨”又要善於“巧”。
相比世界上的很多東西來說，人性都算是相當可靠的。遺憾的是，人性惡的那部分，總是更可靠一些。
巴菲特用指數基金與對沖基金的10年PK，證明了對普通人來說最好的長期投資途徑就是指數基金。但是然並卵，這個結果有一個非常高的壁壘就是你必須承認自己是“普通人”，這對每一個來到股市的玩家都是很難接受的前提（包括我自己）。這個遊戲最諷刺的一點在於，賺那些最自命不凡的普通人的錢是讓我們自己從普通人裡脫引而出的最好的辦法。
巴菲特最可怕的就是永遠在學習進化，中國的“巴式投資總結（不碰科技只買消費）”被某些人奉為聖經，可人家轉眼就重倉了蘋果和航空公司。看看巴菲特這一生的投資進化，從早年間看圖玩技術，到最純正的格雷厄姆撿菸頭，再到創立新的商業模式並融合了芒格的偉大公司論，到快90了還有改變自己的能力，就這點都足以封神稱聖了。
芒格曾說“長期持有的收益約等於公司的ROE”。但這並不簡單。長期持有會熨平階段波動，最終其收益取決於公司的ROE。但這個ROE錨定在哪兒是個問題。其應該是各個週期跌宕後或者從增長期到均衡期的均值。所以用當前或者最近區間的ROE來衡量長期持有收益肯定是錯的。也正因為如此，弱週期以及均衡期後ROE依然可保持中高水平的，獲得估值溢價就顯得合理了。
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當每一個人都投入股市，就再也找不到更多的買盤力道，能將市場推得更高。
人性根本不會改變，而左右股票市場最後的力量，正是人性。
如果這一輩子我在交易中最後沒有成功，並不是我沒有這個能力，而是我自己不想成功。因為我已經知道了在市場中贏錢的辦法：只要我有足夠的耐心等待，只在市場的走勢符合我的經驗和理論，只在我有把握的範圍內才行動，我就能賺到錢。而且，那樣的機會早晚會出現的。如果我的投機事業最終失敗了，肯定是因為我違背了自己的交易方法和經驗教訓，做了大量我自己也認為是錯誤的交易。例如，被市場走勢誘惑追漲殺跌，無法控制自己貪婪的交易慾望，逆勢交易，等等。
投機者篤信的東西 —— 那些高明的投機理論、交易策略和風險控制措施，是能夠自動地制約投機者的行動的，能夠幫助人走向成功的。但是，包括我在內，大多數投機者沒有意識到，人的本質中有理性的一面，也有非理性的方面，後者常常會無意中阻止他完全理性地行動和決策，使他背離成功的目標。所以，最終，這些非常有價值的東西並不能夠幫助大多數人遠離失敗。
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利弗莫爾常說：每次違背自己的守則，他一定賠錢；遵循守則，就一定賺錢。他投入無數的心力，分析市場和研究投機理論。生活上，則律己甚嚴，要求時時都能有登峰造極的表現。他犯過大部分人在市場都會犯的所有錯誤，但是他不但從中學習，更埋首閱讀報價行情和研究市場，持續不斷學習更多的知識。
多年來，他常被引用的一句名言是：”口袋變了，股票變了，華爾街卻從來沒變，因為人性沒變。“這句話點出了心理因素在市場上的重要性。他相信，由於希望、恐懼、貪婪和無知，人在市場中的行為和反應方式始終如一。這是無數的股票型態一再重複出現的原因。
識別莊家主力洗盤
一般而言，散戶拋壓很大時，莊家不得不洗盤。同樣，散戶接盤非常積極時，莊家就不會急著洗盤，會順 勢將股價拉得很高才進行洗盤，這樣莊家的差價空間更大。從這方面上講，莊家也是一個市場追隨者，逆大勢而行的莊家，肯定是一個不成功的莊家。當然，莊家有 製造和誇大（或縮小）市勢的能力，並利用這個市勢誤導散戶，從而達到坐莊目的，這就是莊家的陰謀。
洗盤的階段一般最少有2段，一段是主升之前的洗盤，一段是邊拉邊洗。
第 一段，這個理解起來也很簡單。主力剛吃滿一肚子貨，之前股價也漲了不少了，裡面獲利盤也有一些了，同時越到建倉後期，看好該股的人就越多，短線盤自然就會 增加。這 個時候，進行洗盤，是主力一個非常好的選擇，既可以清洗清洗裡面的浮籌，訓練訓練他們的固定思維，還可以降低降低自己的成本，並且再拿點便宜籌碼。
第二段、洗盤其實更關鍵。在股價拉昇一段後，裡面不少人都獲利了，尤其是一些中長線跟莊的，或者老鼠倉，這個時候進行不斷的盤中洗盤，或者短期洗盤，可以讓一些消息不靈通的，或者心態不好的人出去，抬高市場平均成本，減少在高位主力出貨的時候的風險。
洗盤並非無跡可尋
盤口顯露的特徵
主力在洗盤階段總要讓盤口顯示這是一隻弱勢股，後市無大戲的假象，甚至還會採用兇狠的跳水式打壓。但在關鍵的技術位，主力又會出來護盤，以便讓另一批看好後市的人進場，以達到墊高平均持股成本的目的。下面就來彙總一下主力洗盤時的盤口特徵。
（1）在主力洗盤過程中，幾乎沒有利好的消息，偶爾還會有壞消息，一般人持股心態不穩定，對後市持懷疑態度。
（2）剛開始洗盤時，股價升幅不大；洗盤之中，股價跌幅不會很深，一般不會跌破主力的吃貨成本，如圖4-13所示。
圖4-13 洗盤之始和洗盤之中股價的變化
（3）股價雖然暫時下跌較多，但很快被多方拉回，拉回後股價始終維持在10日均線之上，即使跌破10日均線也不會再有大幅下跌，並迅速返回均線之上，如圖4-14所示。
散戶在主力洗盤階段要保持一個良好的心態，尤其當股票從底部剛剛拉起，市場中一般心態還停留在空頭思維之中，切不可因一些短期震盪便被洗出局，而應該以一種以不變應萬變的心態堅定持股，抱著未達目標，不輕易做空的思想。
圖4-14 洗盤時股價跌破10日均線後很快又返回均線之上
（4）如果主力有推高要求，就會有複合洗盤動作，或誘空充分吃貨動作。按大勢賦予的時間不同，洗盤時的盤口現象也不同。如果時間充足，可能在日K線上產生不同的形態；如果時間緊迫，可能在分時圖上產生不同的形態。
（5）主力洗盤時，盤面的浮籌會越來越少，成交量是呈遞減趨勢的，最終當股價向上突破並放出大成交量時，表明洗盤結束，新的上漲即將開始，如圖4-15所示。
圖4-15 股價放量突破時為洗盤結束
（6）主力在洗盤中，故意打壓股價，股價下跌的時候主力還會與大勢或技術指標配合，例如股價跌破上升通道或重要支撐線等，如圖4-16所示。
圖4-16 主力打壓股價時故意與技術指標配合
【回調買入的幾大技巧】
一、回調位買入定式
回調位買入和前面的放量突破前期高點買入、放量突破箱體上沿買入有一些區別。
首先，買入的位置不一樣。放量突破前期高點買入和放量突破箱體上沿買入主要是發生在股價上漲初期和上漲過程中。回調位買入是發生在放量突破箱體上沿之後。
其次，放量突破前期高點買入和放量突破箱體上沿買入屬於突破前期壓力位買入法，爆發力強，股票在放量向上突破壓力位的時候買入。而回調位買入相對來說屬於支撐位買入法，安全保守，止損空間小。
如圖所示，莫高股份（600543）經過長期橫盤盤整時，隨著股價的上升，突破箱體後，股價並沒有延續升勢，回落整理，成交量縮量回調至箱體上沿線，可等5日均線金叉10日時買入。
有些股票突破後並不直接拉昇，而是回調，測試回調有效後再拉昇，這個回調的動作就給了交易者短線切入的極佳機會。
如圖所示，京投銀泰（600683）的股價突破橫盤震盪區域時，該股此後並沒有延續升勢，反而回落整理，大家可清楚地看到回落的低點就在支撐線上，完全沒有破位，支撐有效，短線交易者可抓住機會吸納。另外該股小幅回落的過程中，成交量是明顯縮量萎縮的，這說明籌碼穩定，後市無憂，更增添了吸納的安全性，符合買入信號。
如圖所示，上海石化（600688）放量突破上沿線後，回調縮量，等5日均線金叉10均線時買入。
回調位買入是指對一個圖形或形態的突破之後，股價回落重新回到突破前的位置，對趨勢改變或突破位置進行確認，說明莊家操盤比較謹慎，莊家一般目的是試探市場拋壓盤和承接盤，來確認突破後的有效性。
炒股時間長了，越來越覺得要在股市中生存，需要的不是掌握多少技術指標，而是要樹立正確的理念，也就是說股市檢驗的是你的性格。
股市如人生，炒股即做人，貪婪、恐懼、多疑、浮躁，人性的弱點都在股市中暴露無遺，可以說炒股的過程就是鍛鍊人性的過程，當你的性格變的勇敢、冷靜、專注、不悔時，你就達到了成功的頂峰。清人王國維說，人生有三種境界，分別用古人的三句詩詞來形容，我看放在股市再合適不過了。長期以來，這三種境界為許多文人學士所津津樂道，成為孜孜以求的目標，因為這其中不但包含著有益的治學之道，而且蘊含著深刻的人生哲理。
一個成熟股票投資者必經的訓練程序
第一步，滿倉訓練。
先戒頻繁操作，把原來的操作週期延長，只買一到二隻股票 。把每週一次改為一月到三月一次，甚至更長。目的是訓練忍耐能力，去除普通投資者頻繁換股而需要交納昂貴的手續費用。同時鍛鍊自己的看盤時不被股價漲跌而誘惑操作。原則是不管帳面的贏利和虧損。但是必須每天看盤，鍛鍊心理素質。當能夠做到不以漲喜，不以跌悲，只把股價的漲跌當做的遊戲，只把波動當做是獲利的機會，只把買賣當做是機械的操作，沒有心跳的感覺時，第一步訓練才算成功。
第二步；空倉訓練。
在大盤下跌過程中只看不做，拒絕上漲的誘惑。原則上也必須每天看盤，鍛鍊抗誘惑的心理素質。可以模擬操作，但是必須堅持記錄，並且做好模擬盈虧操作的總結。經驗是財富，只有歷經至少一個大盤的牛熊循環週期後，心理素質才能夠提高，才能夠明白股票的風險，才能夠跨進成熟投資者的行列。
第三步：技術訓練。
剛開始的時候一般都是研究量價關係，從而再研究技術指標。當你把技術指標都詳細的研究過來，並用到實際的操作中的時候，這個時候是虧損最嚴重的時候，你甚至會懷疑指標無用。然後你會改進指標及參數，甚至自己去創造技術指標。但是一切都不能夠真正的改觀操作的正確性，到最後當你再回到只看量價關係的時候，你就能夠做到看山不是山，看山還是山的境界。才會發現當初的操作是多麼的錯誤，技術指標只是量和價的延伸物，這個時候你可以很少翻看技術指標，甚至可以不看均線系統，因為這個時候你只要看一眼股票的圖形，就能夠當時指標所處的位置了。三秒鐘內就可以給一個股票的中線趨勢下定義的時候，才能夠進入長期贏利的隊伍。
看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物，只有在時機及取勝機會都適合的時候，它才從草叢中跳出來。成功的炒手具有同樣的特點，他決不為炒股而炒股，他等等合適的時機，然後採取行動。
等 待時機也如種植花草。大家都知道春天是播種的時候，無論你多麼喜歡花，在冬天把種子播入土的結果將是什麼是很清楚的。你不能太早，也不能太遲，在正確的時 間和環境做正確的事才有可能得到預想的效果。不幸的是，對業餘炒手而言，往往不是沒有耐心，也不是不知道危險，他們也知道春天是播種的時機，但問題是他們 沒有足夠的知識和經驗判定何時是春天！
這需要漫長且艱難的學習過程，除了熬之外，沒有其它的辦法。當你經歷了足夠的升和跌，你的資金隨升跌起伏，你的希望和恐懼隨升跌而擺動，逐漸地，你的靈感就培養起來了。
抓 大頭，放棄小利。散戶最大的失敗，就是口袋裡有點錢，心裡就癢癢，看到好股就想買，而且喜歡吃著碗裡的，看著鍋裡的，恨不得把所有好股都買下來。這樣一 來，散戶始終在做著追漲殺跌的事情，撿了芝麻，丟了西瓜，錯過了一個又一個主升浪。散戶應該要捨得放棄，要抓大放小，寧願錯過一些股票，也不要屢屢做錯。 可以說右側交易能否成功，最主要就是看能否抓住主升浪，而抓住主升浪的最好辦法，就是盯住幾隻波段清晰的股票，進行波段操作。左側交易可以很熱鬧，但右側 交易一定要冷靜。只有冷靜地分析個股，冷靜地跟蹤操作，才能真正做到抓大放小。
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