財經資訊精華，盡在《陸家嘴觀察》！今天的陸家嘴觀察我們來關注一個焦點話題： 敢問底在何方？今天是上半年最後一個交易日，昨天滬指卻再度跌破2800點，今年上半年以來累計跌幅已超過15%，深圳成指下跌17%，創業板下跌11%，A股主要指數跌幅均在10%以上。從A股整體的估值水平來看，當前全部A股的市盈率在16倍左右，已經低於2016年2月兩次熔斷後的水平。央行昨天關於流動性的表述更加積極，從最新的公司半年報預告看，截至6月28號，A股已有1193家上市公司披露了2018年半年報業績預告。1193家公司中，預喜的共計862家，佔比達72%，其中寧波銀行、工業富聯、洋河股份等3家公司預告淨利潤上限超過50億元。報憂的企業共計282家，佔比近24%，其中預減的有91家。與此同時，去槓桿、資管新規、匯率波動等因素又影響市場情緒，投資者信心不足。當前市場最關心的莫過於A股底在何方，機構又是如何看待當前市場的呢？我們來連線記者艾萍。
我們近期節目多次談到了A股目前估值只有16倍左右，低於18倍的歷史平均水平，已經具備一定的投資價值，但是市場持續低迷，面對不斷的指數新低，很多投資者最疑惑的就是，底在哪裡？似乎成為終極的難題。我們不妨先來看下幾家專業機構給出的觀點，國信策略認為：我們或將再度感嘆2018年6月底的A股遍地是黃金！那麼給出的理由是，全部A股的總體市盈率已經低於2016年2月兩次熔斷後的水平，低估值公司超過1400家，佔比達41%。A股3500家上市公司，當前估值水平下的股票已經具有絕對的投資價值。
方正證券認為，目前市場底部特徵明顯，例如：外資和國內機構都在抄底，“大小非”在增持，但是散戶們還在恐慌，稍有風吹草動就恐慌性殺跌，這些都是典型的市場底特徵。
方財富證券認為A股已進入築底區間，這句話實際上帶有一點滑頭色彩，從多部門釋放的信息來看，當下政策底較為明確，而從歷史情況看，市場底大多在政策底之後出現。
近日A股市場的持續調整，部分投資機構開始看到機會，也有的機構已從“心動”到行動，今天早上我問了二位基金公司的朋友，他們近期都持積極的看法，相關數據也顯示，上週，股票型基金倉位上升0.61%，當前倉位是86%。
今天有業內人士告訴我說，判斷市場是否進入底部往往要從估值、成交量等重要指標去考量，目前A股市贏率、市淨率都處於歷史地位；另外A股每天成交量在100億股左右，成交金額在1000多億元，正在持續萎縮。昨天，我們節目談到6月19號以來，已經有幾百家上市公司的大股東增持股票，這些都是市場底部呈現的特徵。在我看來，要精準預測市場底部在哪裡確實很難，因為底部只有真正走出來才能看清，在我看來，隨著價值投資、長期投資的理念深入人心，一些績差股的垃圾公司，股價還會繼續下跌，但是目前銀行、房地產、鋼鐵這些週期性行業，平均動態市盈率只有7倍左右，安全邊際正在增強，已經出現低估值高股息的特徵。市場底部難預測，但有一點可以肯定，估值越高意味著風險越大，而估值越低，意味著機會的到來。
（稿件來源：央視財經頻道《交易時間》 本期製作：孫雁）
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