在我們的投資當中，總是需要做出各種各樣的決定，在當前市場環境下更是如此，首先我們來聽一下我們的機器人曉鯨的選擇，你好曉鯨！對於權益投資者來說，您可以選基金，也可以選股票，您會選擇什麼？
曉鯨：曉鯨認為，投資者這個時候應該買股票。滬深股指昨日再度呈現弱勢震盪走勢，盤中雖有券商和兩桶油發力護盤，但受制於量能不足，滬指尾盤再度跳水，在這樣的趨勢下，購買超跌反彈的股票收益將高於基金收益。曉鯨回答完畢。
好的，謝謝曉鯨！曉鯨比較自信，曉鯨也看的比較短期，兩位嘉賓有沒有不同的看法？
中國銀河證券基金研究中心總經理 胡立峰：
我覺得從短線交易型客戶的偏好來看，可能個股在短線更為直接一點，但是如果是從長期投資的角度來看，基金可能更多的設立在跨年度更長行情的把握。我覺得從大的方面來講，基金投資跟個股投資，我覺得用龜兔賽跑比喻比較合適。每一輪急速上漲的時候，基金的投資業績跟股民直接操作的業績差不多，並沒有顯著的優勢。但是在震盪的時候，基金這種專業的選股能力就顯現出來了，你可能沒有感覺到，但基金的淨值悄悄在漲了。在下跌的時候，很多個股下跌的風險比較大，基金扛風險的優勢就出來了。所以你發現三個階段：漲的時候它能夠跟得上；震盪的時候，它能夠慢慢跑贏；跌的時候，它能夠少跌一點。從時間拉長來看，龜兔賽跑中龜的優勢就體現出來了。
東興證券基金業務部投資總監 程遠：
其實選股票還是選基金，我覺得根據市場階段的不同，可能會有不同的答案。如果預期單邊下跌，那就不用說了，什麼你都別買，持有現金就可以了。如果預期單邊大幅上漲，我覺得比較有經驗的投資者可以選擇股票，因為它的投資標的可能會更集中，可能會取得相對更好的收益。但是在大多數時候，預期在方向不太明朗，比如說像現在，預期可能是一個偏震盪的情況，我覺得選基金，總體來說還是要優於一般投資者去選股票，因為公募基金的專業性，投資組合的合理性和穩定性，從平均數上來說，應該還是會明顯好於一般投資者的選擇。
這涉及到一個選擇的關鍵：我們投資者其實很難判斷，目前我處在一個什麼樣的環境當中？從我的角度來講，我可能更多考慮風險。我們專門做了一個數據調查：從2016年1月份，當時叫熔斷行情的2638點，有2803家上市公司，經過兩年多時間，到昨天收盤，其中已經有2091家公司，佔比達到75%，創出熔斷以來的低點了，但是這還不是最震撼的，另外一個數據：我們統計了兩年多來最大跌幅前十名的公司，清一色80%以上，在我們上證指數比當時還高的情況下，個股出現這麼大的下跌，有沒有顛覆你們的認知？
東興證券基金業務部投資總監 程遠：
這其實跟我們在這一兩年的投資過程的感受還是比較吻合的，這一兩年裡面，具有投資價值的公司可能不斷上漲，但是沒有價值的公司，比如說偏概念型或成長概念被證偽的公司，即便指數沒有出現下跌，但它下跌的幅度會非常大，分化非常嚴重，所以在這個階段，我覺得買基金應該是比較穩妥的選擇。一般投資者可能很難鑑別這些，如果你買到剛才那10只標裡面的任何一個，損失可以說非常慘重，但買公募基金，無論是從選擇標的的能力來講，還是從投資組合覆蓋的標的數量來講，至少不會出現這麼大幅度的虧損。在美國，一般投資者跟機構投資者的比例大概是1：9這麼一個狀態，也就是說美國作為成熟市場，經歷這麼多年的發展之後，基本上全是機構投資者了，我們市場雖然可能沒有美國發展的時間長，但是我們近十年來機構投資者佔的比例也是在快速提升，最終的方向，還是要機構投資者佔主導。
我發現一個很明顯的反差：一方面絕大多數人虧損，但基金的表現要好很多，為什麼絕大多數人還是去選擇了股票？
中國銀河證券基金研究中心總經理 胡立峰：
我們跟蹤了大概15年以上行情的業績，特別是有開放基金以來，基民把基金當做股票來炒，也是階段性地進出，特別是贖回老基金去買新基金，長期來看，基民的實際收益並不是很理想。我們最近統計了1998年到目前為止，做得非常好的基金，大概過去年化收益率高達20%多。但這個基金的一個特點，就是它的持有人的持有規模不斷在減少，基金越好，贖的越多，到後面跟隨這個基金漲10倍、15倍的投資者寥寥無幾，找不到，長跑的人找不到。
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（本期製作：梁會軍 稿件來源：央視財經頻道《交易時間》 微博@央視交易時間）
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