近期有“互联网女皇”之名的华尔街分析师玛丽·米克发布了新一年的互联网趋势报告。那么，这些报告中有哪些需要注意的点，和A股又有哪些潜在性的关联呢？
Part 1 消费电子：行业性机会已不在，追求结构性机会
消费电子，可以说已经过了黄金时期，不再有大的行业性机会。之所以这么说，从下面两张图中就可以看出来。
从量上，2017年智能手机出货量同比0%增长；从价格上，新智能手机平均出货价格从2007年的410美金下降到2017年的310美金（从2016年至今有约6%的反弹）。整体而言，量和价都没有什么继续上涨的空间。加上消费者对于创新性和体验度的要求不断提高，全行业的成本下降并不现实，因此指望消费电子全行业重现当年的辉煌可能很难了。
但是，不存在行业机会，不代表不存在结构性的机会。
1、结构性的机会一：国产替代
国产替代自身也分为两类：
（1） 一类是国内手机品牌对于国外手机品牌的替代：比如说小米登陆欧洲后，从账面上看抢占的是苹果和三星的市场（华为还是有38.6%的增长）。而国产手机在供应链上的国内公司必然比国外多，这样一来有利于国内产业链相关公司的盈利上升；
（2） 第二类是零部件由于技术进步和成本降低所带来的对于国外零部件的替代，典型的比如说京东方的屏幕。
2、结构性的机会二：零部件之间成本波动导致手机产业链利润分摊的变动
在手机成本的占比重，屏幕和存储各自成本占比约为20%，合计约40%。今年以来，这两块价格都出现了下跌。NAND FLASH存储年初至今下降了15%，预计今年会有20%的下跌（美光产能释放）；OLED屏幕价格预计也会有20%的下降（京东方产能释放）。总体来看，这两块带来了8%的总成本下降，意味着剩余60%的零部件成本有13%的上升空间。
那么这13%的上涨空间会分配到哪个领域？
总体来看，光学是最有可能受益的。近期出货的华为P20持续断货，而华为P20的主打亮点就是三摄像头带来的达到入门级单反的拍照效果。另外，换个角度从目前短视频的火爆来看，也说明视频等视觉冲击是消费者感官上最重视的点，因此光学这一块的创新目前是一个持续的点。
因此，在A股上持续深耕光学创新的公司，未来都有着持续增长的潜力。
Part 2互联网用户增长放缓，但是单用户使用量稳定上升；短视频火爆，手游受到挤压
由于全球互联网用户已经达到了总人口的一般，进一步的增长已然呈现放缓趋势；但是，这并不妨碍人们对于互联网的依赖越来越强。
以中国为例，移动媒体消费时长2018相比2016增长22%（日消费32亿小时，平均每个网民消费4小时），其中视频增长最快。视频一块，又以短视频增长最为迅猛（日消费3亿小时，相当于平均每个中国网民每天消费25分钟）。
而随着短视频的增长，游戏市场受到挤压。
整体来看，手机游戏行业，在整体的大行业上，未来不会有大的机会。原因在于：
（1）人们在移动媒体上的消费时间是有上限的，2018年已经达到了每天4个小时。其中，社交这一块的时间虽然比例下降，但是绝对值从2016年的1.5小时/天上升到2018年的2小时/天，体现人们对于社交需求是刚需，这一块不会有被挤压的空间。其他如新闻、阅读也是，但是游戏不同。
（2）爆款游戏具有的特征一定也是具有社交属性。比如说，王者荣耀或者吃鸡手游，都是多人游戏模式，这种模式除了提供竞技乐趣外，另外一点就是提供了沟通和交流的渠道。而短视频和直播，这种形式虽然是一种单向交流，但是仍然给人们提供了很大的向外了解的渠道。因此，同样能够满足人们的猎奇和社交心理。以竞技为核心的游戏如果缺乏社交则很难有大的市场，而以休闲为核心的游戏现在又不如短视频有乐趣，因此未来还会被持续挤压时间。
（3）手游市场本身客户群就以三四线城市人群为主，而短视频拿到的同样是这一块的空间。
Part 3 云计算有望持续快速发展
从下图可以看到，从1900年以来，新技术拓展速度不断提升（从0到90%渗透的突破，上世纪需要20多年，现在已经不到10年）；此外，存储价格下降，计算能力上升，都为云计算的发展奠定了好的基础。
注意到，云计算存在体积效应，亚马逊AWS云成本每年下降10%；同时，云商年化收入增长50%。
因此：
（1） 由于第一张图的技术拓展曲线，主要是To C一端的，所以不能完全复制到主要用于To B的云计算上，但是结合存储价格下降、空间上升，以及AWS所反映的成本下降，云计算的渗透会有加速的趋势。
（2） 云基础设施价格下降是长期趋势。2018.6.1中国移动云服务大幅降价，云主机最大降幅39%，存储最大降价70%；此外虚拟私有云免费，CDN降价。结合之前腾讯云的降价趋势，判断未来IaaS可能会近乎成本价提供，PaaS层也同样会降价。现在好的PaaS其实是如微信（小程序承载）和支付宝这种平台，平台如果想要吸引更多的应用入驻，价格很难定的很高。因此，整体来看，IaaS和PaaS的下降会有利于SaaS的发展。A股上的SaaS公司值得持续关注。
（评论员：李睿阳）
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