MLCC再迎缺貨漲價潮！掌握近四成市場份額的全球最大MLCC（片式多層陶瓷電容器）生產商日本村田製作所擬將MLCC的全系列產品再次提價，漲幅漲幅或達50- 500%，令人咂舌。眾所周知，全球巨頭新一輪提價，被動元器件漲價潮將會愈演愈烈。由於三大被動元器件擁有共同的下游需求場景以及類似的競爭結構，電感、鋁質電容等產品目前已開始漲價。
從需求端看，下游需求應用包括了消費電子、工業、通信、汽車等各個領域，新能源車的加速滲透以及智能硬件評級帶動MLCC需求快速放大，帶動MLCC用量成倍增長，多個下游領域支撐需求增長。
從供給端看，日系廠商退出中低端領域，帶來缺口約500億隻/月。主流廠商僅國巨、華新科等大中華地區廠商有擴產計劃，擴充產能約150億隻/月，產能全部釋放缺口仍然存在。
目前全球MLCC供需緊張的格局短時間內難以改變，供給結構性失衡導致漲價持續，國內MLCC產品尚且處在起步階段，具備成長潛力，有望受益行業高景氣，相關上市公司可關注:
三環集團（300408）
涉入MLCC的一家公司——三環集團，主營屬於先進陶瓷行業範疇，有望成為千億市值的全球先進材料龍頭企業。公司產品中陶瓷封裝基座市場空100億元以上，MLCC空間100億美元，陶瓷背殼市場空間200億元以上，成長性很強。
行業層面上，先進陶瓷行業市場空間大、壁壘高、產品可擴展性強。而三環，是A股上市公司中唯一打通了從粉體原材料、毛坯、燒結、後道加工所有流程環節的公司，競爭壁壘非常高，實現了90%關鍵設備的自制。且光纖陶瓷插芯、氧化鋁陶瓷基片、電阻器用陶瓷基體等產銷量均居全球第一，壓縮機接線端子國內市場佔有率第一，陶瓷封裝基座產品實現國內獨家量產、SOFC燃料電池電介質基片為Bloom Energy最大供應商。
三環毛利率50%、淨利率30%、ROE20%，10%收入投入技術創新，這種公司不多見了。公司以日本京瓷為標杆，基於材料能力，滾雪球式產品擴張，鑄就快速成長。
風華高科（000636）
公司成功突破日韓一線巨頭的封鎖，完成了車規級MLCC、片式電阻器、電感器、鋁電解電容器全系列產品的AEC-Q200認證並形成訂單，擺脫了高端電子元器件受制於人的窘境。中報炸裂，業績上升幅度超預期。股價近幾日該有調整，可等待股價回落再行入場。
火炬電子（603678）
軍用 MLCC 龍頭，佈局軍用MLCC和特種陶瓷材料，軍用MLCC市場佔有率排第二。受益於行業高景氣度自產MLCC民品以及元器件貿易毛利率的大幅提升，業績增速將會上升一個臺階，迎來加速成長期。半年報業績預告顯示增速明顯加快。與廈門大學科研合作掌握了“高性能特種陶瓷材料”產業化專有技術，現已進入試生產階段；並與中航工業復材、中航國際航發籤署《戰略合作框架協議》，在技術支持、產品研發、市場應用、海外市場拓展方面深入合作。隨著新材料研發進展順利，火炬電子未來將打開市場成長空間。
一方面原材料價，另一方面日系廠商退出一般型MLCC市場，轉向高端市場，導致MLCC供貨吃緊。國內企業將憑藉生產成本優勢，擴產提速，快速搶佔市場份額。與此前LED面板走勢一樣，被動器件領域亦將走一條國產替代路徑，有機會成為下一個投資風口。
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