移動互聯網人口紅利逐漸消失，遊戲市場增速放緩。風要停，豬怎麼辦？電商成為網易未來最有想象力的部分。雖說網易電商率先大舉切入了一條不同的路徑，但隨著規模的擴大，網易必將與其它電商巨頭形成直接的競爭，未來將會遭遇更多攻堅戰。
2018年以來，網易股價已下跌超30%，而近來披露的2018年Q1財報正在加劇這一問題。今年Q1，網易營收微增3.9%，達到141.73億元，反之，淨利潤下滑69%至13.37億元。其中，遊戲竟成了網易四大業務中唯一下滑的部分。
財報顯示，網易在線遊戲服務淨收入87.61億元人民幣，同比下降18.4%。同時，端遊和移動遊戲收入分別同比下滑13.8%和20.1%，營收為24.71億元、62.91億元。
在國內遊戲領域，能和騰訊一比高低的只有網易，遊戲也持續為二者貢獻著大比例利潤。不過，據兩家先後披露的Q1財報顯示，騰訊在遊戲領域依舊強勁。
由此引發的有關“網易掉隊”的聲音不絕於耳。人們紛紛質疑，遊戲業務的慘淡表現無疑令網易的“翻身”之路雪上加霜。
遊戲的進退關乎網易的生死
一直以來遊戲都被稱為網易的立身之本。2014年以前，網易在線遊戲服務對總收入的貢獻度在85%以上，而在2012年以前更是在90%以上。這意味著遊戲的進退關乎網易的生死。
然而，在更替速度極快的遊戲市場，每款遊戲的熱度週期不確定，遊戲收入波動性較大。去年同期網易遊戲收入還是大增78.5%，為107.35億元。但是今年第一季度網易遊戲收入僅為87.61億元，同比大降18%。
沿著上季度的衰落軌跡，本季度網易遊戲業務的毛利繼續下降，這也是導致今年網易總體利潤縮水的主要原因。
今年，就在網易發佈Q1財報的前一天，騰訊的財報帶來了一個好消息。2018年一季度，騰訊網絡遊戲收入287.78億元，創騰訊遊戲業務收入歷史新高。其中手機遊戲收入達217億元，同比增長68%、環比增長28%。
騰訊遊戲業務成功翻身，網易也能觸底反彈嗎？某種程度上，網易遊戲業務下滑的原因與騰訊遭遇的瓶頸幾乎如出一轍。作為騰訊的王牌遊戲，《王者榮耀》等幾款遊戲近年來熱潮退去難免波及其業務盈利；如今網易也因《陰陽師》《倩女幽魂》等幾款大作生命週期問題不得不面對業務下滑。
騰訊沒能跌落遊戲神壇，而今遭遇同樣困境的網易又能否延續這種幸運？IPO最前線認為，在靠爆款活著的遊戲行業，策略比運氣重要。
騰訊--網易最大的敵人
艾瑞互娛研究總監郭成傑分析指出，網易在國內遊戲公司中第二的位置非常穩固，其市場地位沒有變化。IPO最前線還從多位遊戲行業投資人處瞭解到，在騰訊這座大山面前，網易困難重重，但機會不是沒有。
與騰訊代理遊戲起家不同，網易成立之初就在自研遊戲，其護城河並沒有喪失。在一些領域，網易依然非常強勢的。
今年的5.20發佈會上，網易推出了動漫、神話、武俠、沙盒不同類型共計26款新遊，網易要進軍多元化市場的決心不言而喻。網易遊戲市場總經理吳鑫鑫也對媒體證實了這一觀點，在他看來，國風妖怪題材的手遊《神都夜行錄》和無厘頭漫畫風格的《非人學園》等，都可觸達更垂直的用戶，撬動一些新領域。
不僅如此，網易多年來建立起來的分發渠道和平臺也是最大的護城河。網易自2017年起，也在通過自研和代理兩條腿走路，在射擊、競技、休閒類遊戲上都有拓展，《荒野行動》和《第五人格》兩款遊戲都成為爆款。
自研之外，全球化是網易另一個機會。行業分析師普遍認為，騰訊目前在海外發展遠不如國內強勁，兩家公司在海外市場表現相差無幾，甚至網易要優於騰訊。
據AppAnnie公佈的“2018年4月中國App發行商出海收入榜單”顯示，網易躋身收入排名TOP3；騰訊剛剛躋身收入排行TOP10，2月僅排第22名。在AppAnnie發佈的4月日本iOS&GooglePlay遊戲榜中，《荒野行動》仍然穩居下載量第一的位置，排在收入榜第6位。《決戰平安京》、《永遠的七日之都》也十分暢銷。
騰訊高曾在就一季度的財報回覆中明確表示，騰訊目前做的很多網遊不一定適合海外，可見，騰訊遊戲出海壓力不小。在國內，騰訊習慣於用自己體系內的流量，出海後，失去了社交平臺的騰訊只能與網易重新迴歸到研發的競賽中，而研發，正是網易堅守多年的競爭力。
多位遊戲行業分析師告訴IPO最前線，網易今年一季度的表現只是沒有達到預期，基本面並沒有改變。遊戲利潤下跌是由於遊戲市場紅利喪失，同時新的產品上線慢導致。
網易未來取決於其在遊戲領域能推出多少爆款產品，但這一切無法預知。
電商能撐起未來？
實際上，電商也成為網易一季報中唯一的亮點。
2018年第一季度，網易電商業務淨收入為37.32億元人民幣（約合5.95億美元），同比增加101%。在國內電商紅利逐漸消失的情況下，在跨境電商和供應鏈——這兩條還有紅利可分的電商賽道上，網易跑得很用力。
不過，從環比增速上看，網易電商的增速是在下滑。與2017年第四季度首次單獨披露的電商業績相比，網易2018年一季度電商淨收入增速環比下降19.8%，在總收入中的佔比也從上一個季度的31.8%降至26.3%。
不確定面前，網易要走向何方？
對比多元化的騰訊，傾斜的天平已給出了答案。不難看出，網易掙脫困局的動作更像是借鑑了騰訊的經驗。
短短几年時間，網易形成了遊戲、電商、郵件、廣告4大業務，現在網易已經不是一家簡單的遊戲公司。一季度財報顯示，網易營收2.6成靠電商，其餘是郵箱和廣告。
今年一季度，網易的四大業務中，除遊戲業務同期下降18.4%外，其餘業務都在增長。其中，郵箱及其他業務增長102.0%；廣告業務增長3.8%，電商增幅達101.0%。
這樣的業績距離網易做電商僅有3年曆史。2018年Q1，得益於網易考拉海購和網易嚴選的快速發展，網易電商業務毛利同比增長至9.5%，上一季度僅為7.4%。
艾媒諮詢數據顯示，網易考拉海購以26%的佔比佔據2018Q1跨境電商平臺市場份額分佈的首位，網易嚴選也正在拓展海外市場。值得一提的是，我國電商市場仍在增長，預計2020年我國社交電商商戶規模達2400萬戶，市場規模將突破萬億。這意味著，網易電商還有機會。
對於正在進行角色轉變的網易而言，未來不僅要看遊戲，還要關注電商。
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