文：凭栏欲言
01
又一轮千股跌停。
6.19日，端午假期后首个交易日，A股重演千古跌停。上证综指下跌3.78%，报2907.82点，跌破3000点整数；深成指跌5.31%报9414.76点。
2015年股灾时尚处于世界范围内宽松末期，更多是内生性原因。而本次股灾则更多为外源性，由于世界范围内已进入货币紧缩期，国内的短期宽松环境需央行的小心呵护，一点外因即可打破平衡。
但根本原因仍为货币增长已无法支撑资产价格的上涨，8.3%的M2增速尚且无法覆盖名义GDP增长，何谈去同时支撑股市和房市。
股市和房市的平稳皆依赖于央行的细心呵护，平衡性来的格外脆弱。
02
5月，中国经济数据全面恶化。社会消费品零售总额增速持续下滑，5月份社会消费品增速已萎缩至不足去年同期一半。火旺的房产消费透支了消费潜力。
本轮美联储加息，央行甚至取消了象征性加息动作，可见经济压力。
消费的下滑将使的产能过剩，恶性竞价从而进入通缩。
03
中美贸易战重启为本次股灾的导火索，而时间点来的格外耐人寻味。
4月23日中央经济会议提出新一轮扩消费，美元指数同期拉涨，美债收益率连创新高站稳3%，中国实施扩消费的货币利率空间和货币总量空间受到打压。
而五月份经济数据走低，贸易战战火随之重启，诱发了本轮股灾。
时间节点中仿佛充满刀光剑影。
笔者三月份曾经写过一篇文章《十年危机轮回，新一轮危机悄悄来临》，提到贸易战只是特朗普政府用以加压中国经济的手段，用以挤压中国经济的运行稳定性。
每每都被印证。
04
鉴于大量的上市公司大股东的股权质押行为，本轮股灾或将余震不断，打乱央行在世界紧缩大周期中寻求国内宽松小周期的布局。
或许以此为契机将带来资产价格的重估。
天鹅乱飞，犀牛满园，入眼皆迷雾。
而经济的本质就在于货币，拨开迷雾方见本质。
远杠杆，抛资产。
通缩期现金为王。
祝愿各位身体安康，阖家幸福。
不管在那个周期中，身体也是最重的本钱。
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