ICO籌款模式越來越受歡迎，導致許多行業觀察家和福音傳道者得出結論，風險投資的時代早已不復存在。
實際上，ICO的市場在過去一年半中爆炸式增長。 在2018年第一季度，ICO的資金很容易超過2017年的全年金額。零售投資者為他們所信仰的項目做出貢獻的能力，以及它給予公司自身的自由，使得ICO成為未來唯一的解決方案。
即便如此，風險投資世界並沒有停留在觀望之中，因為許多參與者都會被引導相信。 該行業尋求新的有利可圖的想法和機會意味著最終，加密貨幣和區塊鏈的吸引力將會過於強大而無法消除。 許多風險投資公司也有時間在生態系統中建立自己，以加密為中心的資金最早於2013年開始出現。
對看似競爭的融資模式感興趣的原因很簡單。對於VC，加密和區塊鏈提供了未開發的盈利潛力市場，提供了顯著的流動性和財務靈活性。此外，區塊鏈在這裡停留的可能性越來越大，並且它被主流所接受意味著一家至少沒有適當的計劃適應的風險投資公司可能會被遺忘。
更有效的投資模式
風險投資公司在表現不佳的投資方面存在的一個問題是，他們無法輕易退出。使用傳統資金，一旦支票簽署並存入，很難在收購或首次公開募股之外收回這些資金，可能會導致風險投資組合出現相當大的損失。相反，區塊鏈為風險投資提供了更加靈活的投資工具。
首先，風險投資在購買新項目時有更多的投資模式可供選擇。他們可以選擇與傳統初創公司簽約的標準股權交易。 VC還可以選擇SAFT（簡單協議用於未來令牌）模型，這提供了幾個好處。 SAFT允許公司在ICO前階段為項目提供資金，並在產品推出後以固定數量的代幣兌現。這些代幣不代表公司的股權，因此也為公司本身提供了更大的自由。這使得風險投資公司可以更直接地投資於基礎技術，因為它有更大的動力使其獲得成功。
此外，加密市場提供的流動性意味著利用基於區塊鏈的公司可以更快地實現利潤。此外，接收代幣而不是股票意味著風險投資有一項資產，如果投資不足，他們可以輕鬆卸下。這種簡單的機制也意味著風險投資有一定程度的保護，可以防止加密貨幣估值和波動性急劇下降。股權很少看到目前價格代幣和加密貨幣的巨大變化，風險投資者不願意吸收資金。擁有一個允許他們在經濟衰退之前兌現的機制會帶來更具吸引力的投資機會。
即便如此，波動性為許多風險投資增添了機會。 2017年，對沖基金的平均回報率為8.7％;另一方面，基於加密的基金樣本的回報率接近3,000％。事實上，VC世界在過去5年中一直在涉及加密貨幣，以獲得鉅額回報。自2012年以來，風險投資已經貢獻了超過25億美元的投資 - 代表了1,000多筆交易 - 僅2017年就有10億美元的投資。
監管機構目前正在清除風險投資真正滲透加密領域的另一個主要障礙。儘管加密貨幣越來越受歡迎，但該行業仍然基本上不受監管，為具有嚴格合規要求的公司和更厭惡風險的利益相關者創造了潛在的問題。即便如此，改善監管框架和提高清晰度應有助於改善監管框架。
雖然監管機構繼續對價格施加下行壓力，但機構投資者很清楚，擁有明確的運營框架將是進入市場的主要標誌。實際上，旨在增加安全性，保護和減少欺詐的新法律可能會產生重大影響。美國證券交易委員會最近宣佈將比特幣和以太幣歸類為商品而非證券的決定也意味著風險投資公司可以更少地擔心法律影響進入市場。此外，區塊鏈的全球性及其監管框架使得更容易在生態系統中尋找有利條件。
“美國證券交易委員會和其他監管機構將在他們認為合適的情況下進行監管，並且最近幾個月一直在積極嘗試與加密社區合作以獲得更多投入。我認為隨著越來越成熟的基金和像科學，A16z等公司進入這個領域，它有助於增加一層感知的合法性，這可能會鼓勵監管機構採取更快的行動......我認為當前的不確定性會帶來風險聯合國表示，相對於具有明確友好政策的其他國家，第二選擇的管轄權。我認為美國證券交易委員會和其他監管機構也意識到這一點，並且正在努力平衡他們鼓勵創新和保護消費者的使命，並且我相信我們會在不久之後看到有意義的，經過深思熟慮的和行業友好的指導方針。 “科學區塊鏈首席執行官格雷格吉爾曼說
最後，很難低估VC生態系統的競爭性，以及它如何在快速增長的區塊鏈部門中發揮作用。對於許多公司來說，即使是那些擔心可能存在泡沫的公司，忽視加密貨幣和區塊鏈的機會成本也太高了。相反，大多數風險投資公司都在尋找至少能夠放鬆腳步的方法。這是否在範圍上更加有限 - 投資於其他擁有加密投資組合的基金 - 或者是一個完整的計劃，例如啟動加密專用基金，結果證實了這一點。 2017年結束時只有58家以加密為中心的基金上市，2018年上半年已經有超過225只新基金開業。
興趣只是增長
由於區塊鏈本身就是一種顛覆性技術，因此加密資金的激增不太可能是一種異常現象。隨著加密行業為更廣泛的採用奠定基礎，風險投資將有更大的動力去探索該行業，為許多區塊鏈創業公司創建一個混合融資模式，這個模式比簡單的ICO更有價值。包括像Alphabet和紅杉資本這樣的巨頭在內的VC中的幾家大型企業已經將數百萬美元投入到重大項目中，而且還有越來越多的人在排隊。然而，這種變化並不容易，也不會輕鬆，因為它需要風險投資人員認真重新考慮他們的商業模式。 TLDR Capital聯合創始人Per Tom Graham，“ICO是風險資本商業模式的主要威脅，並大大降低了協議和實用工具令牌項目的創新融資成本。 ICO投資者幾乎沒有議價能力，也不要求優先股或特殊待遇。資本不再是風險投資公司籌集大量股權和控制新興創新項目的討價還價籌碼。今天，新的加密投資公司需要提供對加密項目和他們創建的社區有價值的服務 - 錢很容易，增值是王道。在過去，風險資本家以金錢和建議的形式提供價值，但很少有人願意開發真正幫助項目成功的服務和產品。“
同樣資助Snapchat的Lightspeed和洛克菲勒房地產的風險投資公司Venrock等知名企業已經宣佈，他們打算開始支持新項目，並計劃在整個行業進行投資。其他人則更安靜，但仍然很活躍。截至2018年3月，已有超過4億美元的風險投資基金認捐給經營各種行業的區塊鏈公司。雖然ICO將以其巨大的估值和目標繼續成為頭條新聞，但VC將為許多這些項目提供實際成功所需的基礎。
原文：CCN
翻譯：幣源社區 Aries
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