上周五，受美国美联储加息及中美之间的“毛衣”战升级，全球金融资本市场风险预期波动加大。欧美股市，美国三大股指重挫，亚太市场也无一幸免，日韩恒生指数，中国A股纷纷加速下跌。大中华沪指跌逾3%，深成指跌逾4%，创业板指跌超5% ，两市超3000只下跌，近400只跌停，753家跌幅在9%以上，很明显，周五就是一次短期的股灾式行情，但不同2015年的股灾高位。
短期来看，沪指大盘3150-3100附近有技术性反弹需求，特别是2月份低点3060附近的位置，反弹概率较大。周线及月线来看关注3000点分水岭与起跑线支撑。
行业与题材方面，中美“毛衣”战受益性行业农林渔牧板块大涨，另外黄金股也表现强势一些，还有就是次新股情绪，国企改革概念等等，短期需要规避行业包括电子（苹果产业链）、通信、计算机、家电等，可加强配置的避险板块则有农产品、黄金，在市场恐慌情绪得到充分释放后，则可逐渐增加国产替代板块，如大飞机、医药、芯片。
外围的继续大跌，贸易战也刚开始，预计A股市场继续低开震荡，“毛衣”战引发的市场调整何时结束具体还需等待市场走出，完全取决于贸易战何时缓解甚至结束，接下来A股走势难以乐观，操作上，短期投资者注意回避风险、小仓位甚至休息等待为主。
本周操作攻略：关注以下方面
农业：中美“毛衣”战影响分析
1、猪肉实际影响偏小：美国进口消费占比低、当前内外价差小，实际影响有限。我国猪肉进口量121.7万吨，其中美国进口量约16.57万吨，国内猪肉年消费量在5000万吨以上，美国进口量占比极低，贸易战对国内猪肉供需实际影响较为有限。另外，近期国内猪价下跌，进口利润大幅收窄，进口猪肉本已不具备优势。
2、禽存在潜在利好：中美贸易战升级或导致美国鸡肉双反取消进程无限期延后。2月商务部取消对美国鸡肉制品双反，但考虑当前贸易战情况，实际进程或无限期拖延，有利于国内禽肉供需持续复苏，并可能导致美国祖代引种复关遥遥无期。
3、农产品：重点关注大豆，或推升国内养殖业成本。之前我们总体判断18年豆粕价格回升、震荡加剧。贸易战如对美进口大豆（占进口总量34%）加关税，大豆、豆粕大概率上涨，将对养殖企业成本带来负面影响，而对饲料企业毛利率影响偏中性。
4、投资建议：白羽肉鸡板块潜在受益，推荐圣农发展、益生股份，生猪养殖实际影响偏中性。主题机会，关注种植业板块，苏垦农发、隆平高科、登海种业、北大荒。
贵金属迎来配置机会
1、短期看，第一，美联储加息落地，名义利率的进一步上调有赖于通胀预期的进一步提升，短期内不会快速攀升，实际利率短期见顶；第二，中美“毛衣”战升温，从经济角度看，这对全球经济增长带来负向冲击，名义利率可能走弱，征收关税又使得通胀预期走强，实际利率被进一步压低；从政治角度看，按照以往美国“毛衣”战的规律，以邻为壑的“毛衣”战和汇率战从来就是一个硬币的两面，美国加息至少有放缓的政治动机，而一旦美联储放缓加息，又有可能引发全球主要经济体货币政策正常化进程的减慢。
2、长期看，第一，再通胀过程中，实际利率持续受到压制，贵金属慢牛格局本就已经形成；第二，中美“毛衣”战反映了以美元为锚的全球货币体系格局的深刻变化，有可能会出现贸易战+汇率战的“大放水+大波动”的局面，黄金作为人类信用体系的终极量度，避险价值将尤为凸显。
3、综上所述，我们认为，即使考虑到“毛衣”战的风险有可能在中美政策协调下降温，但短期内美联储加息刚刚落地，且贸易战的风险并未充分释放，贵金属板块至少在短期内有较好的配置价值；更进一步，如果贸易战风险愈演愈烈，贵金属板块中长期的避险价值将金光闪耀。
4、建议关注贵金属相关龙头标的。黄金板块建议重点关注紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等；白银板块建议重点关注兴业矿业、金贵银业等。
军工：大幅回调后将出现买入良机
1、 在春节以后，随着政策利好不断释放，军工行业关注度回升明显，行业指数持续走强。但受中美贸易战影响，近期市场避险情绪急速升温，全球股市大幅下挫，A股市场亦出现大幅回调，军工行业再次出现适合的买点，首选增长稳定且估值合理的军工白马，以及积极推进改革的公司。
【热点跟踪--国产参】
为了应对挑起中美“毛衣”战，23日宣布第一批中止减让产品清单，该清单暂定包含7类、128个税项产品，其中第一部分共计120个税项，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参(西洋参)、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。
个股：
益盛药业(002566)：对人参、西洋参进行综合立体开发(人参5378亩，西洋参1322亩，今年非林地参将达1.2万亩)。
康美药业(600518)：有2.5万亩人参种植基地。
【热点跟踪--葡萄酒】
中国商务部就美国进口钢铁和铝产品232措施，提议中方应对措施，即对自美进口部分产品加征关税。在商务部公布的表格中，葡萄酒汽酒，瓶装葡萄酒、加强酒、散酒和葡萄酒原料都在范围。
个股：莫高股份(600543)、威龙股份(603779)等。
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