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中國自今年以來，金融市場對外開放速度明顯加快，開放外資可控股合資券商、A股納入MSCI等都顯示出國內金融行業逐漸走向成熟，具備了和國外金融機構競爭的實力。
正是由於國內對外資投資中國資本市場的渠道逐漸開放，加上國內資本市場經過長期低迷之後具備了投資價值，在今年來吸引了多家知名國際投資機構，這其中就有作為國際最大的資產管理公司之一——貝萊德集團。
注：貝萊德集團又稱黑巖集團，不同於全球最大私募股權基金之一的黑石集團。貝萊德集團是美國規模最大的上市投資管理集團。集團總部位於美國紐約，通過其遍佈美國、歐洲與亞洲的辦事處為客戶提供服務。
那麼貝萊德在此時間點來到A股市場投資，看中的是什麼？貝萊德的投資策略又是什麼呢？
貝萊德的投資策略分析
此次貝萊德選擇中信證券聯手發行首隻私募基金，也算是強強聯手，一家是國際最大的私募管理公司，另一家是國內最大的證券公司。選擇中信證券公司可以更好的熟悉國內監管政策以及找到更好的投資渠道等好處。
據業內人士瞭解到貝萊德的這隻產品策略和目標是運用針對中國A股市場研發的量化模型分析技術，致力於獲得穩定且持續的投資回報。而且，此基金的投資團隊是擁有貝萊德全球系統化主動投資經驗的本土化團隊，基金經理也來自中國本土。
具體來看投資策略，貝萊德針對中國市場特徵研發量化模型分析技術，運用先進的大數據分析和機器學習技術，從基本面、市場情緒、宏觀政策三方面捕捉中國A股投資機會。從基本面看，包括利潤、現金流、增長預測、資產負債表質量、估值；從投資情緒看，包括個人投資者相關社交、媒體活動、賣方情緒表現、資金流；從宏觀主題看，包括行業擇時、風格因子擇時、經濟政策、社交媒體主題。系統化捕捉與潛在股票收益相關的要素信息。
從上面這些信息中我們可以發現貝萊德投資策略主要也是定量分析公司財務狀況、分析估值，定性選擇投資時間、把握市場情緒等因素。然而，筆者認為貝萊德投資策略還是以定量分析為主，因為通過財務知識可以客觀分析出公司的價值，而對於選擇投資時間、把握市場情緒等都具有偶然性，不具有可持續性。
說完了貝萊德在A股的投資策略，再來談談貝萊德投資中國資本市場的邏輯。
國內A股市場具備較高的投資價值
國際大型資產管理公司貝萊德在此時間點來中國投資，筆者認為主要是由於兩方面原因，一來是國內資本市場逐漸成熟，國內經濟逐漸趨於穩定，不容易出現系統性風險；二來是因為國內A股市場經過近幾年持續調整之後，已經較國際上其他幾個主要的股票市場具有較高的投資價值。
具體來看我國經濟基本面良好，經濟自我調節能力較強，不容易發生大的風險。一季度主板市場淨利潤增速達14.6%，創業板市場淨利潤增速達31%，國內企業整體盈利能力表現強勁，預計半年報繼續表現強勁。
另一方面，國內股票市場經過三年調整，其股市整體估值水平已經迴歸歷史底位，截至2018年7月18日上證指數平均市盈率約13.5倍；深圳指數平均市盈率約25倍；創業板指數平均市盈率約41倍（數據來源：上交所、深交所網站），雖然上證指數還維持在2800點附近，但其整體估值已經回到2016年股災時最低點的估值，有一大部分股票已經具備長期投資價值，市場整體出現持續大幅下挫的風險不大，除非是國內經濟出現系統性風險。
整體上來看，貝萊德投資A股，主要邏輯就是基於A股市場整體估值已經有較高的吸引力，A股具有較強的流動性，不會發生大的風險。而今年來國際知名的投資公司不斷進入中國，這也是一定程度上肯定了國內資本市場近幾年所做的努力，得到了國際投資者的認可，相信在未來還會有更多的國際投資公司進入中國，相信國內資本市場在未來會不斷的成熟，走向國際化。
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