2018-07-19 04:15:39 佚名

一休哥聪明

2018年的上半年已经结束，正在进入下半年的行情变化结构之中！整体来看2018上半年的股市是以大跌收场的，上证指数从2018年开始的3587点，跌至最低点2691，逼近两年前低点2638点！而创业板则是在大盘的带动下继续杀跌，从1571点涨至1918随后跌至新低1506点！

过去的已经过去，未来的需要期待，只从2018年上半年的杀跌以来，A股的情况却已经凸显无疑，市盈率达到13.77倍处于历史底部区域，比2005年和2008年的金融大底都低，破发的破发，破净的破净，就连向来强势的券商个股也出现了罕见的破净局面！大批2-3元的个股出现，大批的中小创个股总市值连30亿都不到！再加上新股放缓，缩减至少有的出现每周一只，一切的一切其实都指向一个结论，就是市场超跌严重了，已经进入底部区域！

值得注意的是，目前的市场还处于弱势筑底阶段，但是已经释放出罕见的信号，上证指数的7周连跌，创业板的8连阳，都是非常标志的底部信号，并且7周连跌的情况只出现在998点之前，1664点之前和1849点之前三次！因此2018年的上半年如果是一个寻底的过程，那么2018年的下半年也许就是一个止跌筑底的阶段！

所以对于已经走过一半的2018年股市，我们应该抱有的更多是一种期待而不是绝望！

希望我的回答能帮助到你，打字很辛苦记得点个赞！！加一波关注，带你读懂主力真正的意图！我是股市里的长线价值投资者:张大仙!

琅琊榜首张大仙

综合多方面因素考虑，本人还是坚定地看好2018年的股市行情。具体分析如下:

1首先，我国的国内经济环境看好，经济改革带来的红利正在惠顾到各行业各阶层。国内经济的发展很稳定，供给侧改革也比较成功，国民经济生产总值有序增长。股市的基础面看好。

2其次，从世界经济范围看，美国经济复苏/欧州经济回暖/中东国家战乱有望结束开始战后重建/东南亚国家普遍重回经济发展轨道。。。从大局看，整个世界经济格局开始了新一轮的增长期。外围股市总体上也是普涨行情，唯有中国股市没有明显增速。2018年有补涨的现实需求。

3我国的一带一路∥亚投行∥人民币国际化∥石油原油期货市场等经济举措，其正面的经济效应正逐步显现，最现实的收益在于，世界范围内的国际资本以不同形势流入中国，这有助于中国经济的发展，更是有利于中国股市的发展。

4中国老百姓的钱袋子鼓起来后要放在哪里？数以万亿计的民间资本出路在哪里？过去十多年里，主要是投向了房地产，现在，房地产市场正面临国家多方面深层次的调控。流向股市(债市)几乎是成了唯一的途径。2018年，这种民间资本的流入股市，会出现加速之势。

5最近二年，中国股市的中小散户确实在减少，因为赚钱效应没有出现。但是专业的基金机构却有增无减，规模和占比不断扩大，这也是我们股市健康发展的可喜变化。可以预见的是，2018年以及后期，这种专业机构炒股会逐步取代散户炒股，股市行情会更加稳健有序。

6中国股市由投机行为向投资行为的转变已形成趋势。注重价值投资已逐步形成共识。监管层的管理水平确实有了提高，深入仔细地研究一下，不难发现政策层面的利好因素。国家经济的稳定发展也离不开股市的健康。

7目前股市的行情正处于底部区域，结构性慢牛行情变没有改变或发生真正地反转，突破并上涨是大概率，我们不能因为股市二周的暴跌，就彻底否定中国股市的未来！2018年的股市行情让我们拭目以待。。。

都市放牛老汉

1月29日A股三大指数全面回调，上证指数大跌0.99%，深证指数大跌1.77%，创业板大跌0.94%，应该说这是1月初行情反弹以来上演的最大跌幅。

对于2018年的股市，我一直坚持既不乐观，也不悲观的态度，去年12月1日我曾经从货币供应、金融监管、新股发行等角度分析2018年的股市，那个时候得出的结论是今年A股仍然是震荡市，波动区间在3000点－3800点，但整体上2018年股市的机会要比2017年多些。

这是当时撰写的文章：《2018年，到底要不要炒股？（资产配置篇）》。

很多人都不相信，尤其前阵子股市的火爆，不少人高喊5000点、6000点，我说不可能，为什么？因为目前的市场环境和2015年完全不同，最大的不同是政策环境发生重大变化。

2018年政策环境有什么不同？我想如果你关注时事，或许会发现近期官方提得最多的是降低宏观杠杆率。

2017年12月20日闭幕的中央经济工作会议指出：今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。（防范化解重大风险排在第一位）今年1月24日，中央财经领导小组办公室主任刘鹤在达沃斯论坛上明确表态：（中国）争取用3年左右时间，使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力增强，系统性风险得到有效防范，经济体系良性循环水平上升。 1月27日，央行主管媒体再次重申：今后3年是防范化解金融风险的重点时段，通过1至3年的阶段性任务分解或治理乱象计划，最终实现防范化解重大风险的目标。

在短短的一个月多内，防范化解金融风险在官方的文件或喊话里不断出现，可见它的重要性和紧迫性，那么防范化解金融风险主要指的是什么呢？

我认为应该是刘鹤讲的：宏观杠杆率得到有效控制，时间表是未来3年。

宏观杠杆率可以理解为居民、企业、政府累计债务总额除以GDP总量，根据海通证券的统计，截止17年9月，居民负债为44万亿，企业负债为104.7万亿，政府部门负债为46.7万亿；截止2016年，我国政府、居民和非金融企业部门的杠杆率分别为46%、50.6%和141%。总杠杆从10年的177.8%上升到16年的237.6%。

237.6%说明什么呢？说明居民、企业、政府三大部门欠下的债务是GDP的2.3倍，你应该不会否认，每个人借钱都会有个度，比如你买房只有1万的首付，银行不可能给你贷款100万，因为他们得提防房价下跌的风险。我们可以把GDP视为还款能力，如果债务总额远远超过还款能力，那么金融风险就可能会暴露。

比较数据发现，在全社会债务总量中企业的杠杆率是最高的，达到141%，所以降低宏观杠杆率首要的是降低企业负债率；其次是居民负债率，2016年杠杆率是50.6%，根据最新公布的数据，2017年的杠杆率已经超过60%，上升得太快，所以也要去杠杆，这也就是为啥我在1月27日提出这样一个观点：

2018年买房贷款可能比预想的要难一些！

企业主要的借钱方式无非是几种：银行贷款、发行债券、信托贷款、海外贷款等，当中最主要的是银行贷款，为了降低企业负债率，监管层控制银行贷款规模是难以避免的。

近期业内人士透露，今年1月份的新增贷款规模可能只有前两年同期的一半左右，2016年1月是2.5万亿、2017年1月是2.3万亿。一般来说1月是贷款最宽松的月份，1月份的信贷（贷款）松紧往往能反映全年的状况，就此来看今年整体贷款应该比2017年要紧得多。有人做过测算，2018年实际的一般贷款额度约15.7万亿元，比2017年减少2.28万亿元，这部分贷款不只分到企业贷款，还包括居民房贷等，最后企业贷款能分到多少真不好说。

资本是GDP增长不可或缺的要素，我们用社会融资（社融）规模来代表资本对实体经济的资金供应量，社融（2017年是174.64万亿元）包括人

民币贷款（2017年119.03万亿元）、外币贷款（2.48万亿元）、委托贷款（13.97万亿元）、信托贷款（8.53万亿元）、未贴现的银行承兑汇票（4.44万亿元）、企业债券（18.37万亿元）、企业境内股票融资（6.65万亿元）。

2017年社会融资规模同比增长12%，GDP同比增长6.90%；

2016年社会融资规模同比增长12.8%，GDP同比增长6.70%；

2015年末社会融资规模存量增长12.4%，GDP同比增长6.90%。

可见看出，在目前的经济结构下，若要保持GDP的中高速增长，那么需要维持社融规模增长达到一定的程度，中科院预计2018年GDP增长是6.7%，那么在人民币贷款大概率下降的背景下，如何能实现呢？

当然是股票融资，通过股票融资的增长填补人民币贷款的下滑，从而实现社会融资规模的合理增长。

在未来3年既要降低宏观杠杆率，又要维持相应GDP增长最好的方式就是发展资本市场，促进股票融资的增长。

下面是会计恒等式：

总资产＝总负债+所有者权益（股本+股本溢价）

1、这个等式跟降低宏观杠杆率有什么关系呢？很简单，比如小李开一家饺子公司，自己有10块钱，向银行贷款90块，那么所有者权益是10块，负债是90块，总资产是100块，如果当时GDP是50块的话，那么这个企业杠杆率就是90块÷50块＝180%。

（金额只是方便理解简单假设，不构成现实依据）

2、有一天，小李在小白的帮助下如愿上市，圈了一大笔钱，我们假设他通过股市融了80块，估值增长了10倍，那么最后饺子公司所有者权益不是10块了，而是80块，我们再来看看会计恒等式：

总资产（100块）＝总负债（20块）+所有者权益（80块）

可以看出，在总资产不变的情况下，饺子公司上市后总负债是不是降低了呢？如果以当时的GDP计算，那么企业杠杆率会降到20块÷50块＝40%。这样是不是一方面能够达到降低宏观负债率，另一方面又能维持企业利润增长（GDP增长）呢？

饺子公司只是一个代表企业，N个饺子公司加起来其实就是整个企业部门的状况，所以通过发展资本市场降低宏观杠杆率是最可行的方式。

股票融资来自于两大块，一是新股上市；二是再融资。新股上市、再融资无论是哪一点都需要一个稳步上升的股市，指数在大跌的市场环境下，不大可能有IPO发行的空间，所以就此来看，2018年的股市相比2017年来说确实有机会。

有的朋友会问了，那就是2018年股市会大涨咯？

其实也很难！如果要通过股票融资降低宏观杠杆率，那就意味着IPO、再融资不会太低！

数据显示：截至12月13日，年内共有418家公司完成IPO ，募集资金的规模达到了2172亿，相比去年全年增加33%，2017年新三板市场定增融资规模将大概率突破1300亿，从今年的情况来看，2018年IPO融资规模应该不大可能少于2017年。

我在1月23日《中国股市：正在酝酿一场大变革！》一文当中说过：资本市场最主要的功能是为实体经济融资，但很多时候我们经常面临这样一个问题：理论上，股市上涨后－IPO发行节奏加快－上市公司补充资金，但现实情况是一旦IPO发行节奏加快往往又会导致股市下跌，IPO被迫放慢或者终止，最终事与愿违。

根本原因是我们的股市没有形成良好的退市制度，中国股市20多年来，真正退市的上市公司也才60家，按照目前3300家上市公司计算的话，退市率只有1.8%，而欧美等发达国家却达到10%，相差甚远。

股市就好比池塘里的水，新股发行是进水，股票退市是出水，如果一个池塘只有进水没有出水，结果就是水位上升，价格高估，水质越来越差。在这塘水里大部分人想的是投机而不是投资，最终往往表现为估值越来越高，控制不住的泡沫破裂，指数暴跌。

近期有媒体报道，监管部门将推出改善后的上市公司退市制度，此前单纯依靠政府补贴、出售资产等实现业绩改善而避免退市的行为，将不再有效。这些举措目前并没有得到监管层的证实，但如果真的出台实施，肯定能让不少“垃圾股”退市，有助于股市良好生态的形成。

但这毕竟是制度性的改革，不是一朝一夕能解决的，在退市制度没有完善的背景下，新股发行对市场仍然形成不小的扰动。

所以2018年的新股发行和再融资预计会在降低宏观杠杆率与维护股市稳定之间保持平衡，还是那句话，

不要指望2018年出现疯牛，当大部分人高喊牛市来的时候，那才是危险，因为当他们说这句话的时候聪明的人早就跑了！

小白读财经

我们先从日线级别看看指数，从3587点然后回落到3062点，那么这里调整是否结束了呢？这个是我们考虑的问题，指数到了3538点后会有一个调整过程，之前说过到了3538点以后指数会跌破3000点，那么指数3062点的时候，是不是就是我们进场的机会，当然是了，因为破3000点就见底，那么没有破3000点，后期指数会不会破3000点，只能说破的几率很小，从3062点留下2个缺口，这两个缺口会不会回补，其实这里我认为关注缺口回补不回补不重要，重要的是你的指数指数接下来会有一个调整过程。

从日线级别的成交量看，指数还的需要两个交易日的空头确认，如果这两个交易日空头放量跌，那么指数在这个位置还的出现反复震荡行情，从周线级别看空头依然很强势，但是在从大周期月线看空头衰弱局面，所以日线和周线的调整都是清晰浮筹，后面指数会继续前行，4290点我们会看的见。

在黎明来临之前肯定是痛苦的2018年大盘会超越4000点以上。

从中期的角度看，我给出大盘后面上涨的目标位4290点和5280点，而且这个点位6个月有效，我之前计算5174点也是这么计算出来的。也就是时间快的话6个月我们就能看见这个点位了，从什么时候开始计算从2018年的1月份开始计算，那么如果我这个成立的话，也就是大盘这次完成多空转换以后，就是真正上涨的时候，就是真正个股起飞的时候，所以底部个股成交量萎缩的越厉害越好。

股市积累44663889

在大多数情况下，A股市场都可以这么形容，三天涨的不如两天跌的。就像在2018年年初大盘花了不到1个月的时间便从3300点附近飙升到3560，让市场诸多专业人士纷纷开始唱多——大盘将要奔到2015年5178的高点附近！结果大盘又仅仅只花了1周的时间，狂挫近100个点，让一众分析人士傻了眼。

尽管市场千变万化，但我始终维持我原有的观点：

2018年仍将是一个结构性牛市！

首先要搞清楚，什么叫结构性牛市。先来个官方的解释，主要强调的是特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市，也即非全面性大牛市。如2017年的结构性牛市，4、5月份炒雄安概念，6月份是MSCI，7、8月份炒中报（看业绩），9月炒新能源车、10月炒三季报和19大，不在热点上的板块或个股都趴在地板上不动。再来个通俗说法，结构性牛市其实是一种比较保守的看涨行情，暂不敢看会有如2014-2015年千股普涨大牛市的行情。

先来看一下为什么在大盘本周跌得这么猛的情况下我还继续看好2018年的行情。

（1）两融余额仍保持在较高水平。虽然本周随着大盘的迅速调整两融余额亦有所下降，但整体仍保持在高位。

（2）对于本周出现的不管是绩优股还是“垃圾股”都出现闪崩、跌停的局面，其原因是业绩雷区以及新规出台的影响。

獐子岛的扇贝又跑了、皇台酒业的库存酒“蒸发了”、湖北宜化预计巨亏44-48亿、巴士在线董事长还没找到、保千里亏到数不过来还在创A股市场最长跌停记录、难以言表的乐视网.....这些“奇葩”公司中，不乏前期业绩预告时还预计是盈利的公司，结果突然发一个业绩修正公告，导致股价一字跌停，给正在调整的A股市场雪上加霜。

另外2月01号和佳股份发布公告称实际控制人、控股股东郝镇熙持有公司股票的资管计划即将到期且无法续期，因此将被动减持公司1466万股(1.86%股份)。减持原因是根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产管理计划到期不得展期，必须终止，属于被动减持。

根据国家颁布了信托资金降杠杆的政策，由原来的1:2配资降到只有1：1，所以满格配资的信托必须在规定时间内降低杠杆，持有股票的信托必须要卖股票，归还配置的资金。因此2月01号出现的千股下跌百股跌停的局面，除了一些业绩差业绩变脸的股票外，还有一众是信托进入大股东的公司，如南华生物、国信证券等。

根据Wind统计数据显示，截至2017年三季报，A股市场中共有73只股票的前十大流通股股东中含有信托公司。附图如下，建议对这些股票暂做规避，避免踩雷：

可以看到新规确实对股市造成了一定程度的利空，但其影响面并不算太广，仅是对流通股中存在着大批的信托扎堆的股票造成利空。在以价值投资为引导的投资背景下，绩优股最终还是会被市场重新关注起来。

（3）从技术面上看，大盘本周的调整恰好是回踩到周线上指数平均线（EXPMA），是对技术面上的修复。3415点是我从1月30号盘中便一直在强调的调整位置（请看我此前的文章或微博），本周下探到这个位置附近后迅速获得反弹，周线上成功站稳支撑，后期继续看好踩着支撑位置上行。

通过以上几点分析，两融余额仍保持在高位水平以及技术面上的成功修复，说明后期股市仍有上涨动力；对于本周出现的闪崩局面，仅是对部分股票造成影响，绩优股仍将会重获关注，调整完毕后将重回上涨趋势，推升股市上行。就目前来看，夯实3415点附近后股市将重获上涨动力。就长期来看，2018年股市将继续呈现结构性牛市格局，可对银行股多做关注。

点股锁金

2018年的股市，可以说是2015年之后又一次暴跌模式的开启，虽然在2016年和2017的走出了慢牛行情，但是只针对一些权重蓝筹的慢牛，大部分中小创都是继续围绕了2015年的熊市下跌走势。

到了2018年，股市在年初冲刺过一次3587高点，有再次走出新一轮牛市的行情。却被窗口指导导致了炒作热情降温，机构纷纷离场，个股再次普跌，流动性枯竭，场内小盘股到了无人问津的地步，有的股票分时图都成一字型了。在支撑于3000点之际IPO继续不断发行，市场抽血严重，终于被帽衣战问题拖下水，3000点破位，导致了新一轮的下跌周期开启。

2018年已经过半，目前的股市还是跌跌不休，也难言反转，这个并不平静的2018年，美国经济持续复苏，开启了加息窗口，今年已经加过2次，导致了美指走出中期上涨行情，新兴国热钱外流回美国，货币相续贬值，造成了经济方面的问题，股市增量资金没有，只能是在后面继续维持下跌，并且帽衣问题影响全球市场，A股更难以在2018年企稳，有望在下半年继续维持弱势。

对于目前的股市，消息上并不乐观，必然导致牛短熊长，也无资金入场，并且场内机构玩起了高抛低吸的投机操作，散户信心缺失也会加速存量资金离场。

在流动性枯竭下，跌跌不休就成了常态，并且欧美股市涨，A股也不涨了，亚洲股市涨，现在A股也不涨了，市场太弱了。

技术面又是3000点破位形态，这种下破重要点数的下跌至少延续500点跌幅，所以下方还有很大的调整空间。2691并不是关键的支撑点位，2638历史点位也会下破的可能，2018年股市风险还是很大的。

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金美圆的生活笔记

二季度经济数据出炉了，情况很不乐观，经济下行压力山大。

中美贸易战谈判破裂，双方各自提升关税。贸易战能持续多久不知道，但是对经济的影响是不容轻视的。

央行近期表示，要实施适度宽松的货币政策。现在的政府部门动作快，效率高，话音刚落，向市场释放流动性的动作就一连串展开。

央行向市场投放大量货币，对股市当然是利好的。2008年四万亿拉动经济，九月份开始，股市09年一月份就启动了。2014年一季度经济数据出炉，四月份央行向市场释放流动性刺激经济，六月份股市启动。

近期央行又开始向市场投放流动性，政策底部已经非常明显，市场底部已经不远了，按以往经验，3到6个月，推算时间9月份股市就有可能开始起动。

释放流动性对房地产也构成利好，每次刺激经济房价都会大涨。这次国家用了很多新措施防止钱流到房地产，效果不知如何，得看情况应对。所以，释放流动性刺激经济强度大小不好说。

由于受到制约，股市能走多高不好说，但是，下半年股市走出上升行情，概率应该比较高。

豫有得

2018年将会出现惊人的牛市。原因有几点1，今年6月份中国股市将加入Msci，外资会配置很多中国的A股。按照他们的风格，不会只是做个短暂挣个小钱。而是要长期持有。那么他们选择的肯定是有长远潜力的优质蓝筹股。2，在技术上，大盘经过2015年的下跌，很多股票的市盈率都很低了，2017年上证蓝筹股已经上涨了一年。蓝筹股上涨的原因是国家推进供给侧改革，改革的目的就是让大公司做大做强。牺牲小的公司。去年大盘股涨过了60均线。小盘股继续下跌。跟2014年的情况正好相反。2018年小盘股经过下跌，市盈率也很低了。创业板背离，中小板回调60均线。刚好是买点。所以今年必是大牛市。但是现在调整时间不到。5月底前，大涨必然开始。底不可能留给老外。