最近資本市場不僅是怪事重重，簡直是連奇聞都出來了——今日凱迪生態（000939）發出公告稱：自家員工真金白銀參與的持股計劃被罰沒，也就是行內話“被爆倉”。
EXM？員工持股爆倉？買自家公司的股票爆倉？這聽上去像中國隊進了世界盃一樣天方夜譚。不過事情確實發生了，爆倉的鍋要分兩個，一是槓桿，二是厚顏無恥的大股東。
過億的坑
這個坑是2017年1月挖下的。
當時為了“調動管理者和員工積極性和創造性”，“吸引和保留優秀管理人才”，凱迪生態退出了員工持股計劃，合計4億元的投資額，參與人包括15名高管和1000名以內的員工（員工出資1.6億）。好事確實是好事，讓員工和公司生死與共，是國內外很多公司的常規做法。
接下來也是資本市場的常規：由信託方為員工持股計劃設立信託計劃，引入浦發銀行寧波分行為優先級資金，員工持股計劃為一般級，比例為2:1。有些小夥伴大概看不太懂，雷哥用通俗的說法講一下：這個員工持股計劃加了3倍的槓桿。
到2017年5月，凱迪生態持股計劃買入完成，鎖定12個月。
聽上去是不是很刺激？3倍槓桿，持股12個月，巴菲特都要慌。
大股東承諾打水漂
更刺激的在這裡：信託預警線是0.9。3倍槓桿0.9平倉，玩慣配資的小夥伴應該會覺得“這太黑了吧”！0.9就是一個跌停板，怎麼設計如此SB的警戒線？
雷哥給大家算個賬：高管2.4億，其他員工1.6億，浦發資金8億，一共12億。0.9的預警線是10.8億，也就是把其他員工的份額吃光了，高管和浦發也不會虧。當然，吃相不能如此難看，當時信託計劃中寫明，如果跌破預警線，大股東是有義務追加資金。注意，是“有義務”。然後今天，公司說不追加了。
這波操作簡直天秀！賈躍亭都不敢這樣玩！
這是套路嗎？
這個問題相信各位看官心中都有答案。組織員工持股計劃——高管帶槓桿上車——遇到平倉線，員工持股直接變劣後？
只能說世風日下人心不古，自己員工都坑，還會留情面給小散嗎？話說回來，網上有流言稱凱迪生態已經有幾個月沒發工資了，這樣的公司離ST還有多遠？（不過好像樂視還沒有被ST哦，手動滑稽）
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