瑞幸咖啡財務造假之後，陸正耀又“爆倉”了。4月6日，高盛發佈報告稱，瑞幸咖啡董事長陸正耀旗下的家族基金Haode Investment因為股票質押貸款發生違約，金額高達5.18億美元，貸款人組成的銀團已指示作為擔保受託人的瑞士信貸新加坡分行，將對抵押品行使貸款人權利，即採取強制執行程序，涉及7635萬股瑞幸咖啡美國存托股份(ADS)。
與此同時，神州系港股上市公司神州租車被多家評級機構下調評級，新三板公司神州優車，因擔心負面新聞令股價異動，已申請停牌，或長達一個月。
截至發稿，瑞幸咖啡未對該“爆倉”事件進行回應。
管理層被指抵押了近一半的股份
上述報告指出，共有5.15億股瑞幸咖啡B類普通股和9544.5萬股A類普通股被質押，其中包括由瑞幸咖啡CEO錢治亞的家族信託控制的實體額外質押的股份。
瑞幸咖啡管理團隊質押股票並不是新消息。今年2月，渾水報告指出，瑞幸咖啡管理層共抵押了近一半的股份作為貸款抵押(6100萬ADS)，佔瑞幸咖啡總股份的24%，甚至超過了瑞幸咖啡在2019年5月IPO和2020年1月配售的總股份(5100萬ADS)。
報告稱，公司董事長陸正耀、首席執行官錢治亞和董事長陸正耀的姐姐Sunying Wong分別承諾將持有公司30%、47%和100%的股份進行質押。
具體來說是，董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS，當中約1818萬股已被質押；首席執行官錢治亞持有3906萬股ADS，當中約1826萬股被質押；陸正耀的姐姐Wong Sunying則持有約2461萬股ADS，全部被質押。
瑞幸的招股說明書中並未披露Sunying Wong是陸正耀的姐姐，但這種關係在UCAR(神州優車)的2018年年報中被披露。渾水認為，瑞幸的管理層總共通過股票質押兌現了近一半的股份，而其餘投資者則面臨股票崩盤的巨大風險。
2019年瑞幸咖啡登陸納斯達克前，董事長陸正耀持股比例為30.53%；公司創始人及CEO錢治亞持股比例為19.68%；黎輝持股比例為11.90%，劉二海持股比例為6.75%。此後，瑞幸咖啡進行增發。
1月8日，黎輝所在的大鉦資本減持了3840萬股瑞幸股票，持股比例從14.06%下降至12.15%，套現2.3億美元，但依舊是最大機構股東。
對於拋售瑞幸咖啡持股的傳言，當時，劉二海所在的愉悅資本發表聲明稱，“自2018年投資瑞幸咖啡至今，愉悅資本及其關聯方從未出售瑞幸咖啡的任何股票。”
當時，瑞幸咖啡對渾水的回應稱，瑞幸咖啡堅決否認報告中的所有指控。該報告的論證方式存在缺陷，報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據，且報告中的指控均基於毫無根據的推測和對事件的惡意解釋。此外，該報告還攻擊了瑞幸咖啡的管理團隊，股東和業務合作伙伴，此主張是虛假的、具誤導性或完全不相關。
神州租車撇清: 未持股瑞幸咖啡
此外市場還傳言神州租車與瑞幸咖啡的資本關係。4月6日，穆迪將神州租車的企業家族評級和高級無抵押評級從“B1”下調至“B2”，並將評級列入降級觀察名單。穆迪方面稱，“下調評級和列入降級觀察名單反映了穆迪的擔憂，即瑞幸咖啡的聲明可能會損害神州租車獲得資金和運營的機會。”
4月7日早間，神州租車公告稱，公司並無持有瑞幸咖啡的任何美國存托股份或其他證券，且集團並無參與瑞幸咖啡的任何商業交易。儘管陸正耀為瑞幸咖啡股東及主席，已於2016年4月辭任公司首席執行官職位並改任非執行董事。此後其並無參與集團的日常管理。
神州租車還解釋，此外，瑞幸咖啡的首席運營官劉劍先生已於2015年起不再於本公司擔任部門總監一職。截至公告日期，集團與金融機構的業務關係及營運保持正常。由此，今日神州租車復牌後，開盤走高，截至發稿漲幅一度達35%。
胡潤研究院:陸正耀、錢治亞一同跌出10億美元富豪榜
高盛稱，在行使其在該貸款安排下的權利，貸款人已開始對抵押物進行強制執行，以履行借款人在該貸款安排下的義務，包括將瑞幸咖啡的B類普通股轉換為ADS。若貸款質押股票全部售出，陸正耀在瑞幸的表決權不受影響，但錢治亞的實際收益與表決權將大幅減少。
一位證券分析師向記者介紹，股東爆倉會對股價有連鎖反應，目前爆倉對管理層控制權的影響不大，需要看後期具體執行情況。
網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所律師董毅智介紹，根據美國法律，提供不實財務報告和故意進行證券欺詐的犯罪，要判處10年至25年的監禁，個人和公司的罰金最高達500萬美元和2500萬美元。同時審計機構也可能會涉嫌犯罪，可能要面臨嚴格的舉證責任。瑞幸公司、相關董監高、審計機構等中介機構，還可能面臨鉅額的集體訴訟。
值得注意的是，4月6日，胡潤研究院發佈《疫情兩個月後全球企業家財富變化特別報告》顯示，由於財務造假令股價大跌，瑞幸咖啡董事長陸正耀、CEO錢治亞一同跌出10億美元富豪榜。
4月7日，標普全球評級將神州租車的發行人信用等級從B+連降兩級至B-，並列入負面信用觀察名單。今日，神州系新三板公司神州優車發佈公告稱，因公共媒體近期出現與公司有關的傳聞報道，可能對神州優車股票轉讓價格產生較大影響，為維護投資者利益，避免公司股價異常波動，根據有關規定，經公司申請，公司股票自2020年4月7日起停牌，復牌時間不晚於2020年5月6日。
新京報記者 陳維城 編輯 嶽彩周 校對 柳寶慶
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