在收购红星汽车刚好满三年之际，多氟多（002407.SZ）日前发布了旗下河北红星汽车制造有限公司（以下简称“红星汽车”）的首款纯电动车“闪闪X2”，目标市场视乎瞄准了共享出行领域。然而一边在费力造车，另一边，多氟多也下调了2018年半年报的盈利预期至1.13亿～1.58亿，同比上年变动-25.00%至5.00%。
多氟多从2013年开始谋局造车，2015年通过收购红星汽车获得造车资质，此后的时间市场鲜少有其造车进展的消息。在收购红星汽车之后，多氟多还曾在2016年计划收购宇航汽车及中道能源，意在打通新能源汽车产业链，后因考虑到收购成本、收购风险等因素终止了收购。
多氟多对红星汽车的投入颇为尽心，多氟多董事长李世江的女儿李凌云出任了红星汽车董事长。根据李凌云的透露，多氟多目前在整车研发和制造领域已经投入约10亿元。不过，随着红星“闪闪X2”的上市，销量和盈利将成为多氟多新的考验。《中国经营报》已就多氟多对红星汽车销量、盈利预期等问题致电致函多氟多证券部，截至目前暂未得到回复。
愿景是10万辆产能
本次多氟多发布的红星“闪闪X2”是一款A00级微型SUV产品，共有四款车型，综合续航在252KM-300KM，补贴后的价格在4.98万-6.38万，补贴前后差价约有7万元。
值得注意的是，红星“闪闪X2”将主要客户瞄准了共享出行领域的分时租赁公司。在6月30日，多氟多举办的红星汽车品牌战略暨新车上市发布会上，巴歌出行、小明出行、蜂鸟出行、京鱼出行、一度用车、大道用车等6家分时租赁公司现场与红星汽车达成战略合作，分时租赁公司承诺同等条件下优先选择红星汽车。
这或许也是多氟多对目前红星汽车品牌知名度不足的应对。红星汽车前身是河北红星旅行车制造厂，曾首创了中国第一辆旅行车。2004年，红星汽车被石家庄双环汽车收购，为双环生产红星小贵族系列乘用车，该系列车型因疑似“抄袭”宝马X5和奔驰Smart而被市场熟知。不过在2016年，工信部正式撤销了双环汽车的乘用车生产资质。
2013年，红星汽车获得了新能源汽车的生产资质。2015年8月，多氟多通过收购红星汽车，具备了新能源车、卡车、SUP、MPV、面包车和微型车的生产能力。2016年，红星汽车推出勤务兵面包车和工程兵物流车两款电动车。总体来看，红星汽车在2017年销售出1977辆电动车。在收购红星之初，多氟多还曾立下过到2018年公司各类电动汽车产能将超过10万辆的愿景。
在今年4月举行的多氟多2017年度业绩说明会上，董秘陈相举表示，多氟多在2018年的新能源汽车销量将会大幅度增长。李世江则指出，在产能上，红星汽车会利用原有生产线，今年计划生产新能源汽车一万辆左右，并开工建设了年产十万辆新能源汽车生产线。
入局共享领汽车前途未卜
分时租赁是红星汽车的销量希望，多氟多也对相关公司进行了投资入股。如分时租赁出行服务提供商小明出行、纷享出行，其中，小明出行也是这次与红星汽车达成战略合作的公司之一。另外，多氟多还入股了知豆汽车，并承诺向知豆汽车每年购买不低于1万台安装多氟多电池的新能源汽车。不过，分时租赁目前尚未形成盈利模式，行业仍在一边烧钱一边淘汰。
在新能源汽车产业爆发式增长的助推下，国内共享汽车市场规模在不断扩大，涌入进来的企业和资本力量也众多。既有资金实力雄厚的互联网巨头，也有拥有大规模、低成本造车能力的整车厂，如戴德姆、北汽集团等等。
但与此同时，也有如EZZY这类的企业倒闭。移动互联网第三方数据机构艾媒咨询CEO张毅在接受《中国经营报》记者采访时表示，目前分时租赁市场是有巨大的市场空间，车企自然也很着急拓展这一新的市场。但怎样的企业能未来的竞争中存活下去？首先还是要适应互联网的打法，共享汽车目前还处于烧钱阶段，需要大规模的资金去拼市场，但不是每个企业都能经受得住资金的折腾和可能带来的财务亏损。
东兴证券研报也指出，共享汽车初期投资和后续运营成本较高，能够坚持发展的一定是具有低成本、配置资源完善，技术优势明显的公司，其余项目将会逐渐被淘汰。2017-2018年是共享汽车关键的两年，整车企业视之为新能源汽车的批销渠道。
因此，多氟多也对这一市场抱有很大期望。在去年底，多氟多举行的新能源产业战略发布会上，李凌云公布了多氟多2020年的战略目标，其中包括，智能网联方面，将L4自动驾驶汽车应用到分时租赁；产品运营方面，通过网约车、分时租赁和新能源物流三个领域达到15万辆的规模。
不过，第三方数据机构易观分析认为，分时租赁发展历时7年，结束了第一波爆发式增长，整体行业开始步入深度整合期。企业在这一过程中，还面临如牌照紧缺、车辆管理困难、充电设施不足、网点布局不足、运营成功高等诸多挑战。
下调半年盈利预期
相比一些造车新势力和共享汽车企业几十亿、上百亿的投融资，多氟多显得有些“势单力薄”。
不过， 对多氟多而言，目前能投入10亿造车已经可以说得上是倾力而为，尤其是在主营业务业绩不佳的情况下。
2017年，多氟多归属上市公司股东净利润同比下降46.31%至2.57亿元，扣除非经常性损益的净利润为2亿元，同比下降61.96%。在2018年4月，多氟多发布半年业绩预告，预计净利润为1.36亿～1.81亿，同比上年变动-10.00%至20.00%。6月，多氟多下调盈利预期至1.13亿～1.58亿，同比上年变动-25.00%至5.00%。多氟多表示，业绩变动原因是报告期，受氟化盐价格下降和六氟磷酸锂低位运行的影响，产品盈利能力下降，毛利率降低。
根据多氟多2017年年报的披露，公司在氟化盐和锂电池及核心材料的毛利率均同比上年下降15%左右。六氟磷酸锂自2017以来价格总体下滑幅度较大。高工锂电指出，六氟磷酸锂的价格已经从以前的40万元/吨快速下滑至如今11-12万元/吨，曾经的“高技术含量”标签如今已变成“盈亏边缘挣扎”。
中国电池工业协会副理事长王敬忠告诉《中国经营报》，电池行业现在正是大浪淘沙的过程，在出现部分电池企业倒闭的情况下，对原材料的需求势必下降，因此现在入六氟磷酸锂这类原材料供给逐渐过剩，所以价格有所下跌，这一过程或许还要持续3-5年。
在这一行业背景下，寻找新的利润增长点或许是多氟多选择造车的一大因素。李世江在新品发布会上对媒体表示，造车是“不得不要进行转型”。多氟多希望能依托自身的电池原材料、动力锂电池优势，进军新能源整车制造、出行和物流运营，打造新能源汽车全产业链。
对红星汽车的资金投入也让多氟多的财务数据发送了较大变化。2017年，多氟多投资活动产生的现金流量净额同比增加了约3亿元至-6.96亿元，筹资活动产生的现金流量净额同比增加23.82%至7.93亿元。在财务费用上，多氟多2017年同比增加129.10%至7212.9万元，主要是金融机构借款增加相应 利息支出增加所致。
王敬忠进一步表示，电池企业转型造车势必要解决造车资质和大量低成本资金的问题，产品市场竞争力强不强，质量好不好才是关键。现在无论是新能源车企还是电池企业，产生的效益大部分都是政府补贴带来的，如果在未来补贴取消后能在市场站稳脚根才能迎来大发展。
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