今年上半年美股回購金額已超去年全年，但對推動股價上漲的效果卻越來越弱。在這種詭異情況的背後，內幕交易的比例接近歷史新高，而據美國證監會，公司高管們正利用信息優勢，在回購計劃宣佈後大量賣出股票。
美股公司回購力度史無前例，但是和過去不同的是，這對於推動股價上漲而言，效果已經明顯越來越弱。這就意味著，在公司鉅額買入股票的同時，有人也在鉅額賣出。那麼，這些人到底是誰？
高盛統計的數據顯示，去年全年，美股回購金額為5270億美元。高盛年初預計，今年這一金額將增長到6500億美元，增幅達23%，從而令2018年成為美國史上股票回購最多的一年。
摩根大通的估計更加樂觀，該投行預計今年全年美股回購總金額甚至會達到8420億美元。
如果摩根大通的預計成為現實，就意味著今年美股回購金額將比去年全年高出多達60%。這一判斷是在年初做出，不免讓人有所懷疑。但上半年的數據顯示，這並非天方夜譚。
根據市場研究公司TrimTabs的數據，美股公司二季度宣佈了4336億美元的股票回購，幾乎是一季度2421億美元的兩倍。上半年累計金額達6757億美元，已經超過年初高盛對於全年的預期。
但是詭異的是，美股的上漲明顯跟不上回購的節奏。
股票研究機構FactSet近日發現，在350家今年進行過股票回購的公司中，有57%的公司股價漲幅僅和標普500指數漲幅保持一致。而跟蹤其中回購金額最大的100家公司股價表現的標普500回購指數，年內漲幅僅有1.3%，甚至跑輸大盤。
美國金融博客Zero Hedge文章認為，這種詭異情況出現的背後，正是有人利用內幕信息，以史無前例的規模向散戶投資者拋售股票，其中美股上漲最重要動力——科技板塊這種情況最為突出。
具體到“FANG”的情況：
（圖片來自Zero Hedge）
美國證監會（SEC）似乎也注意到了這種情況，SEC委員Robert J. Jackson上個月曾表示，公司高管正在濫用他們所掌握的回購計劃公佈時點的信息優勢，以比過去更加過分的方式在新聞宣佈後趁著股價上漲立即大量賣出股票，
不過對於這種情況，SEC在當前的監管框架下似乎也無能為力。Jackson本月初在接受《華爾街日報》採訪時曾提到：
針對進行股票回購的公司，SEC讓他們豁免於市場操縱相關規定。
但是SEC不應該讓公司高管對此加以利用，從而輕易套現。
本文來自華爾街見聞，作者張家偉，原標題《一個值得注意的現象：美股公司高管們正在大量減持》。
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