空穴来风，事出有因。最近，各互联网纷纷推迟发行CDR，但这绝非偶然事件。
据此前报道，小米定于2018年7月16日在上海证券交易所（即A股主板）发行CDR，将成为中国首家CDR企业。但在6月19日早间，小米集团通过官方微博宣布暂缓CDR发行，选择先在香港H股上市，随后再择机于内地市场发行CDR。
自6月6日以来，证监会密集发文，为创新企业境内发行股票或存托凭证试点确立规范制度。此前，小米从6月7日凌晨递交CDR发行申请材料仅12天后，就在6月19日“光速”迎来上会。大环境下大力显然要支持新经济企业上市，一切都万事俱备了，各种批文也下了，小米发行CDR就差“临门一脚”，但为何却突然暂缓？这确实让人有点琢磨不透！
对此，小米CFO周受资首先表态称， CDR是一个非常重大的中国资本市场的创新，小米也特别支持CDR的创新，而且特别荣幸成为首批试点的企业之一，并且在过去几个月时间非常努力地做了许多与CDR相关的工作。随后他又明确表示，小米和证监会没有分歧，小米之前也反复在和监管层讨论这个问题，最后双方达成了一个共识——为了确保CDR发行的质量，觉得香港先上，再找一个合适的时间，通过CDR的方式A股上，是可以确保CDR发行成功一个很重要的因素。
尽管如此，市场上还是有不少传闻。据接近监管层的知情人士透露，说上证指数在3000点以下时监管层不会发行CDR。市场环境不好， CDR发行将成为压垮市场的最后的“稻草”，反过来，当市场出现大幅下跌的趋势，也将直接影响到CDR的市场表现，也将很容易“破发”情况，工业富联就是一个典型的例子。 
工业富联原本作为独角兽和CDR发行的试水项目，但取得的效果并不理想。其IPO发行价约为13.77元，共计募资271.2亿元，创下了近三年来A股IPO的最大募资额度。在6月8日于上交所正式挂牌交易之后，并未如其他新股一样获得市场追捧，仅三个涨停板后便开启了其大幅下跌之路。按现在17块多的股价来算，只需要两个跌停，工业富联的股价就破发了。
传言终归是传言，在上周五(6月29日)证监会例行发布会上，证监会对此回应称，不对市场表现做任何评价，但是CDR工作会依然按照规定依法推进。话虽如此，但种种迹象都表示，CDR从前几个月的加速推进热潮后，如今已经迅速进入冷静期。
除了小米暂缓在A股发行 CDR，就连独角兽资金的发行也有所推迟了。在6月19日，机构已经完成对6只独角兽基金的募集，但至今仍未拿到产品备案确认函，也就意味着基金产品迟迟不能成立。要知道，独角兽基金的募集，本身就是要投资CDR和新经济企业IPO的。
日前，多个相关券商以及市场人士处均表示 , 首批筹备发行CDR 的境外上市互联网巨头中 , 阿里巴巴和京东已经延后交表时间 , 百度态度也趋于冷淡 , 而网易方面则一直并不积极。根据此前计划，阿里巴巴本来是计划在本月申请发行CDR的，但昨晚（7月2日）就透露，“由于种种原因，该进程需要推后”。阿里京东等互联网纷纷押后发行CDR，可见并不是偶然事件。
其实此时暂缓发行CDR，绝对是有百利而无一害。市场环境需要稳定而且投资要回归理性，暂缓发行CDR可以减少对市场流动性的冲击，在合适的时机再发行CDR对新经济企业而言也是颇有裨益的。
▼更多精彩推荐，请关微信公众号：微派说▼
免责声明： 市场有风险，投资需谨慎。本平台所阐述观点仅代表作者个人看法，在任何情况下并不构成对任何人的投资建议。对任何因直接或间接使用本文内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本平台不承担任何法律责任。如需转载本平台原创内容需获取本平台授权并注明出处。閱讀更多 微派說 的文章
