【本文轉載自騰訊科技】日本軟銀集團(SoftBank)創始人孫正義(Masayoshi Son)也是1000億美元願景基金（Vision Fund）所有投資背後的關鍵人物。外媒報道稱，在協議簽署之前，他會親自與每個願景基金投資的企業創始人會面。每隔幾個月，孫正義就會與這些公司的首席執行官們聚會，鼓勵他們互相合作，並對他們的業務進行狀態檢查。孫正義告訴首席執行官們，願景基金第一年的投資回報率高達60%。
以下為外媒稿件摘要：
兩週前，日本億萬富翁孫正義(Masayoshi Son)在東京王子公園大廈(Prince Park Tower)的中餐館Yomeiden裡舉行了一次晚宴。這次會議是在軟銀世界(SoftBank World)期間召開的，這是軟銀的客戶與供應商年度會議，與會者包括許多初創公司的首席執行官。他們每個人都從孫正義管理的願景基金獲得了資金扶持。孫正義對盯著他的高管們說：“你們現在都是一個大家庭的成員，這意味著你們應該互相幫助。”
據參加此次活動的人士透露，孫正義鼓勵他的扶持對象合作，包括與對方達成優惠協議，以加快增長。然後，晚宴變成了一場社交活動，創始人們互相交談，計劃未來的合作。據兩位與會者說，孫正義還宣佈，願景基金在第一年就實現了高達60%的投資回報。儘管這個數字只是粗略的計算，還沒有經過該基金的法律和合規團隊審查。
當天早些時候，孫正義及其願景基金團隊的不同成員分別與這些首席執行官會面了45分鐘至1小時。他從每個人那裡都獲得了相關企業的近況信息，然後敦促高管們儘快擴張。Nauto創始人斯特凡·赫克(Stefan Heck)表示，孫正義幾乎每個季度都會在美國和日本的不同地方舉辦這類聚會。Nauto為商業卡車安裝攝像頭和人工智能軟件，以提高司機的安全。赫克去年從願景基金獲得了投資支持。
赫克沒有參加最近在東京舉行的會議，但他在3月26日的週末與孫正義會面，並參加了紐約四季酒店(Four Seasons)的CEO晚宴。赫克表示，當時孫正義在談到與願景基金家族的其他公司合作時也發表了類似的看法。
一年多前，願景基金在籌得930億美元資金後正式關閉，此後又增加了70億美元資金，最終其直接管理的資金達到1000億美元規模。願景基金投資了大約30家公司，其中規模最小的投資包括Nauto和Brain Corp等，投資在1億美元左右。Brain Corp正在為機器人建造無人駕駛“大腦”。規模最大的投資是對網約車巨頭Uber注資約100億美元。
這些投資背後的驅動力是孫正義本人。雖然孫正義已經建立了約200人的團隊，幫他尋找投資目標，並對潛在目標進行長達幾個月的盡職調查，但這位60歲的日本第三大無線運營商創始人親自會見接受願景基金支持的每位創始人，有時甚至會面好幾次。在最後時刻，這些創始人往往會接到東京的電話，宣稱“孫正義想明天見你。”
雖然最初的會面因人而異，但據六位從願景基金獲得資金的創始人說，有些共同主題吸引了孫正義的興趣，並推動其進行投資。這些談話也說明，這位億萬富翁在戰略和風格上與其他風投同行有所不同。
與孫正義會面暗含機遇
認識孫正義的人都說，他有用不完的精力和追求成功的渴望。一位熟人說，他的個性可以追溯到在日本長大的韓國人身上，這個群體的歧視現象非常猖獗。在被欺凌的成長過程中，孫正義養成了“我將向你展示方法”的習慣，這也是他終生所堅持的。
孫正義有過幾次重大失敗。2000年時，他曾短暫地成為世界上最富有的人，但在互聯網泡沫破滅時，他失去了90%的財富。在阿里巴巴早期投資的幫助下，孫正義重新恢復了元氣，再次成為全球最富有的人之一。他創立的軟銀集團市值接近1000億美元。
但正是願景基金——由沙特阿拉伯和阿布扎比主權財富基金以及蘋果(Apple)、鴻海(Hon Hai)和高通(Qualcomm)等全球企業提供1000億美元成立的投資機構，自去年創立以來，席捲了整個科技世界。該基金迅速部署現金，並已經開始談論組建“願景基金2”。
孫正義經常在他位於加州伍德賽德（Woodside）的家中會見創業者。2013年，孫正義斥資1.17億美元買下了這所房子，它也成為美國有史以來最貴的住宅之一。從街上看不見孫正義的房產。創始人（甚至是願景基金團隊的其他成員）都描述了在門外等候、並被保安護送進入的場景。到門口時，第二個保安會護送客人進入孫正義的房間，所有客人都要脫下鞋子，換上拖鞋。
然後，孫正義會用傳統的日本鞠躬禮節迎接客人，並帶領他們進入他家裡至少兩個會議室中的一個。企業存儲公司Cohesity的創始人莫希特·亞倫（Mohit Aron）說，孫正義的會議室裡有華麗的木製品裝飾，還有非常大的電視。亞倫表示:“這讓人有種自己是精英的感覺。”
亞倫的公司已經通過大約兩個月的徹底盡職調查，包括與高管、分析師、董事會成員和客戶交談。現在，他開始持續一個小時的演講。孫正義大多時候都認真聽著，但問了幾個關於亞倫覺得Cohesity能成長到何種程度的問題。亞倫說：“實際上，在回答這些問題之前，我會首先思考‘他到底想問我什麼?’我認為這個問題背後另有深意。”
亞倫猜孫正義是在找擁有雄心勃勃目標公司的領導者。幸運的是，孫正義對他的回答很滿意。他拍了拍桌子說:“可以了，讓我們去做吧！’”然後他和亞倫握手，這不僅僅是禮貌的告別。阿倫說：“我有點兒不理解握手在日本商業文化中的重要性，但在後來，我被告知，握手意味著我們達成了協議，讓我們稍後再搞清楚細節。”
亞倫已經與願景基金的其他成員討論了許多可能的投資意向，但這些數字很快就被敲定了。上個月，當亞倫在軟銀世界再次與孫正義會面時，這位億萬富翁顯得更有活力，對Cohesity如何與其他投資組合公司合作提供了許多建議。
亞倫說:“他非常熱情，給我們提供了關於軟銀銷售團隊如何幫助我們達成合作關係的建議，並講述了阿里巴巴在經營非常糟糕的時刻如何扭虧為盈的故事。這些會面讓人深感振奮！”亞倫拒絕透露孫正義的投資規模，但一位知情人士說，作為2.5億美元融資計劃的一部分，亞倫向願景基金出售了15%的股份。
軟銀總裁孫正義(Masayoshi Son)和Cohesity聯合創始人兼首席執行官莫希特·亞倫（Mohit Aron）
直到最近，孫正義在硅谷的初創企業圈子裡才廣為人知。在願景基金完成籌資之前，Nauto是孫正義投資的首批公司之一。赫克通過共同的熟人安迪·魯賓(Andy Rubin)聽說，孫正義對他的公司很感興趣。魯賓是谷歌的前高管，他創建了Android移動操作系統，現在是一家初創企業的投資者。
赫克談及孫正義時說：“我隱約聽說過他，在某天下午4點時接到安迪的電話。他告訴我，明天我應該放下一切飛往日本。我的日程安排得 非常滿，因此我向他確認，這是我應該做的嗎？安迪說，人們一輩子都在等著和孫正義見面。所以我取消了所有預約，乘坐飛機前往日本。我在著陸後一兩個小時見到了孫正義。”
就像亞倫一樣，赫克對孫正義做生意的方式並不完全熟悉。他犯了穿西裝外套的錯誤，儘管魯賓警告他穿牛仔褲。赫克說:“孫正義穿著拖鞋，手裡捧著一杯茶。”兩人在大會議室進行了一個小時的討論。孫正義汲取了以往商業冒險歷史中的成功與失敗經驗，在此基礎上，他對赫克的企業微觀經濟學進行了深入研究，並探討了其擴張的速度。
赫克說:“我們一起站起來，共同來到白板前。他盤問了我一個小時。他想以最快的速度前進，成為第一。”赫克表示，孫正義想要投資更多資金，但他最終只投入了“略低於”1億美元作為B輪融資的一部分，與Greylock Partners完成共同投資。
獨特的混合投資模式
軟件定義攝像頭公司Light的聯合創始人兼首席執行官戴夫·格蘭南(Dave Grannan)說，孫正義專注於投資組合中的公司如何分享技術，這讓他與幾乎所有其他風險投資家都不一樣。在D輪融資中，Light獲得願景資金1億美元投資。風險投資公司通常會以撒網下注的方式投資，希望有些押注能賺到錢。孫正義為願景基金制定的策略似乎是風投與多元化企業之間的一種混合策略，類似於軟銀自身。
赫克說:“傳統的投資基金認為，它們投資的一兩家公司會成功，剩下的就會枯萎死亡，而願景基金正努力讓每家公司都運轉良好。孫正義創造了一種新的實體。他們可以迅速部署資本，以加快個別押注，但他們也在創造一種協同效應的投資組合。”
對於格蘭南來說，這意味著，最終通過Uber、Ola、Grab和滴滴出行，Light的高分辨率攝像頭可被用於無人駕駛汽車中，願景基金持有這些公司的部分股權。這也意味著，這種攝像頭也可以進入與Sprint和軟銀在日本移動網絡相連的智能手機市場。
對亞倫來說，孫正義鼓勵Cohesity和Brain Corp之間的“雜交授粉”。Brain Corp是由首席執行官尤金·伊基克維奇(Eugene Izhikevich)與人聯合創辦的，該公司使現有的機器能夠被自主使用。伊基克維奇說，孫正義的宣傳並不侷限於其他願景基金投資的公司。幾乎每次孫正義與人交談，討論轉向機器人技術時，他都會提到Brain Corp。
伊基克維奇說:“他是我們最好的商業開發人員。我第一次聽說他向別人提及Brain Corp公司時，我很高興他能記住我們。然後我不斷從不同的人那裡聽到新的消息，他記得有關我們的一切。老實說，我不敢和他談任何數字，因為六個月後，他會繼續把這些數字引用給人們聽，就好像我們幾個小時前剛說過一樣。這是一種非凡的能力。我很想知道，他對每個公司都這樣嗎?”
Brain Corp首席執行官尤金·伊基克維奇(Eugene Izhikevich)和孫正義會面
努力擴大規模
每個接受採訪的創始人都說，孫正義性格中最獨特的特點就是他的長遠眼光。他對創始人們說，他沒興趣在短期改變這些公司，而是會堅持幾十年的時間。對於一個以制定300年計劃而聞名的人來說，這也許並不奇怪。
在線零售公司Brandless聯合創始人兼首席執行官蒂娜·夏基(Tina Sharkey)本週撰文稱：“軟銀考慮的是更長期、更大的目標，他們投資的是正在建設新產業的創始人，而不僅僅是修復破損的系統。當我和伊多·萊弗勒（Ido Leffler）分享Brandless的願景、進步和夢想時，他們笑了，開始和我們共同描繪各種可能性。”夏基的公司剛剛獲得願景基金2.4億美元投資。
但這種長期觀點同樣也會帶來緊迫感。孫正義總是敦促他投資的創始人們儘快擴張，就好像他們沒有時間浪費一樣。邁克爾·馬克斯(Michael Marks)說，這是由一種特定的策略推動的，即讓自己的投資成為王者。馬克斯創立了建築初創企業Katerra，並在伍德賽德(Woodside)的孫正義別墅中參加了一個推介活動。
對孫正義來說，在創業公司裡要求比創始人想要放棄的更多股份是很常見的。據知情人士透露，願景基金試圖持有大多數公司約15%的股份，不過有些投資佔比已高達30%。在Katerra，孫正義想獲得該公司15%的股份。雖然馬克斯不想放棄那麼多的股份，但他最終還是讓步了。今年早些時候，願景基金牽頭進行了8.65億美元的融資。
但自那以來發生的事情讓人感到意外。他說，接受這些資金使客戶在與Katerra做生意時感覺更加安全。馬克斯說，一家大型連鎖酒店已經同意讓Katerra建造“幾家酒店”，在宣佈大規模融資後，這家公司對Katerra的表現更加滿意，並將其訂單規模改為建設40家酒店。
馬克斯說：“這是他們戰略的一部分。我們將準備足夠的資金，讓客戶、供應商和競爭對手知道，我們是最好的公司，將贏得行業主導地位的公司。”
赫克認為，孫正義的策略是“全面發揮規模效應”。Nauto自接受了孫正義的投資後，並沒有改變其優先考慮的事項，但它加快了地域擴張步伐，並將產品提前推出。他說：“我們現在不是按順序去做事情，而是要採用並行模式。”
以Light為例，孫正義與格蘭南的會面實際上改變了該公司的發展方向。Light設計了高分辨率攝像頭，但孫正義更感興趣的是該公司在計算成像方面的專業知識，可以幫助開發無人駕駛汽車。鑑於孫正義在這一領域已經有許多投資，這是一種自然選擇。
格蘭南說：“我們當時沒有想到去做這件事。”但在接受了願景基金的投資後，Light開始為無人駕駛汽車設計產品。格蘭南說：“與孫正義這樣的人共事的好處是，他的視角很開闊。我們對我們正在研究的領域關注度相當有限，而他看到了幫助我們加速取得進展的捷徑。這就是孫正義和我們一起在做的，同時也包括了他的願景。”
一個人的公司聯盟
願景基金嚇壞了許多其他風投公司，他們擔心1000億美元的資金將會推高科技公司的估值，並導致另一次網絡泡沫災難。它推動基金籌集更多資金，與軟銀一起競爭初創企業。
風險投資公司Uncork Capital的創始人兼執行合夥人傑夫·克萊維爾（Jeff Clavier）表示:"挑戰在於，各個階段都有太多資金。與投資的美元相比，我們沒有足夠公司進行IPO和退出。持有時間增加和退出時間推遲確實令人感到沮喪，因為我們需要更多公司IPO以便將資金返還給有限合夥人。”
對風投界來說，有利的一面是，願景基金也成為了風投公司想要變現的另一種退出選擇，比如Benchmark在今年早些時候將Uber股份出售給願景基金。Brain Corp首席執行官伊基克維奇說，沒有其他風投公司在推動投資組合公司之間建立起無摩擦的合作關係。
從理論上講，這對孫正義及其投資來說是個雙贏策略，投資組合中的公司可以吸引客戶和合作夥伴，而孫正義則可以在所有公司蓬勃發展的同時收穫利益。他還可以不基於業績進行投資，而是基於與更廣泛投資組合中其他公司的契合度進行押注。
這種企業內部合作的觀點源自日本的“公司聯盟（keiretsu）”概念，即企業相互持有對方公司的股份，以幫助制定長期規劃。有跡象表明，孫正義正在建立自己的“公司聯盟”。他已經把自己的許多投資整合起來，比如Uber收購了Grab 27.5%的股份。不過，“公司聯盟”也有醜陋的一面。它會導致價格操縱和抑制競爭，也會限制公司的發展。
孫正義最初認為，願景基金將尋求全面收購，但為了避免潛在的監管陷阱，該基金突然改變了策略，因為美國機構更有可能打擊類似收購，而對少數股權投資更寬容。孫正義曾於2016年年底和今年6月份與特朗普總統會面，在某些人看來，這是與政府建立友好關係的策略。當Sprint與T-Mobile的合併得到批准或否決時，他的第一個監管問題將得到答案。
“公司聯盟”還可以將許多公司的命運聯繫在一起，導致估值大幅波動。幫助公司上市的諮詢公司Class V Group創始人里斯·拜伊爾（Lise Buyer）稱，這是像願景基金這樣的後期投資者最關心的問題，該基金的投資規模前所未有。
拜伊爾表示:“資金不足是個問題，但資金過剩同樣也會引發問題。錢太多的公司往往會養成懶散的習慣，多年後，當錢的水龍頭乾涸時，這些習慣又會反過來影響他們。估值上升的速度比我們過去看到的要快，這使得許多此類投資更具投機性。”
雖然孫正義的願景基金策略看起來很新穎，但這並不是科技風投公司第一次讓人聯想到“公司聯盟”。早在2000年，凱鵬華盈(Kleiner Perkins)就曾在其網站上談論過這個問題，當時正是上一次科技泡沫破滅的時候。
如果第二場風暴真的到來，孫正義將處於一個獨特的位置，他的財富幾乎會再次損失殆盡。但如果這種假設未出現，孫正義將不僅僅是個擁王者，他可能會成為真正的“硅谷之王”。
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