美聯儲宣佈延遲加息，對世界，尤其對新興市場經濟體而言，無疑是一大利好。各行各業都開始藉機炒作，各主要貨幣兌美元開始升值，黃金也開始上漲。仔細解讀耶倫的講話，我怎麼感覺美聯儲倒真像是有點“陰謀”的味道？
我從來都是反對用“陰謀論”來解讀美國經濟和世界經濟的，只在解讀中國經濟時有所例外。如果耶倫不扯什麼“關注中國和新興市場的資本流出”，我仍然不會從“陰謀論”的角度來看待延遲加息這事。但她確實扯了，我也就再例外一次。
1耶倫的話真漂亮
美聯儲主席耶倫說，美國經濟溫和增長，就業增長穩固，失業率出現下滑。這麼說，美國經濟當然是形勢依舊向好，符合宏觀政策的預期，也符合加息的條件。我們知道，美聯儲加息與否，是美國自己的事情，美國人做事也從來是以美國的國內需要為第一準則。可是，既然美國國內的形勢這麼好，為什麼又要延遲加息呢？
耶倫說，影響當前加息決策的兩大因素之一是美國國內通脹過低，二是國際形勢動盪不安，尤其是關注到“中國和新興市場出現顯著的資本流出”，“海外前景看來變得不那麼確定”。世界金融市場的波動可能會限制美國經濟，尤其對中國和新興市場增速變化引起的波動感到擔憂。這麼說，美聯儲延遲加息主要是由於國際經濟尤其是中國經濟因素決定的？
耶倫還表示，延遲加息並非不加息，在就業市場進一步改善、對通脹重返2%有信心時仍然會考慮加息。美聯儲注意到經濟和就業市場保持均衡依然存在風險，將保持對海外風險的關注與監察，以便決定什麼時候加息。
在如今的世界經濟和金融界，能像耶倫這樣講漂亮話的，恐怕不會有第二個。耶倫的話漂亮就漂亮在如下幾點：
其一，從美國國內情況看，美國經濟目前很好，遲延加息主要考慮到國際尤其是中國等新興市場的經濟和金融風險，必須考慮這種風險對美國的傳遞。也就是說，世界經濟尤其是中國經濟金融有風險，美國自然不可能獨善其身。你看看，面對分明就是獨善其身的美國經濟，美聯儲的姿態高不高？
其二，正值中國首腦訪美的時刻，美聯儲如此關注或關心中國經濟和金融，這是多麼好的善意啊。
其三，在世界各國都面臨美元升值，各主要貨幣均大幅貶值的情形之下，美國如此擔當，真不愧是世界龍頭老大的正派作風。
但是，如此漂亮的講話背後，真的就沒有別的玄機麼？
2延遲加息對中國意味著什麼
中國經濟和金融的風險是客觀存在的，而且情況在進一步惡化。繼股災之後，人們最擔心的是匯率市場再出問題，而且普遍的預期是看壞不看好的。其原因我多次分析過，中國貨幣的真實幣值是支撐不了當前的官方匯率的。
如果美聯儲此時加息，對中國的影響或許是短期的，諸如股市再度暴跌，人民幣兌美元進一步貶值。這既符合公眾的預期，也能讓存在的問題早一點暴發出來，或許會使經濟和金融出現短期的劇烈震盪，但對長期的發展是好事。問題是客觀存在的，早暴發肯定比晚暴發要好，畢竟目前中國的外儲還有相當的應對能力。
但是，美聯儲加息偏偏就延遲了。這就像懸在中國人頭上的一把利劍，準備好讓其掉下來的時候，它偏偏沒有掉下來，還要繼續懸在那。
這還只是問題的一個方面。如果把IMF也延遲討論人民幣加入SDR貨幣籃子這事聯繫到一起，不由得讓人倒吸一口涼氣的感覺。事情怎麼就這麼巧呢？
我們假設美聯儲加息和SDR拒絕人民幣入籃子同時到來，這對中國經濟和金融無疑是雙重打擊，肯定會引發更劇烈的震盪，可是它們都沒有發生。它們沒有發生，並不是不發生，而都只是延遲發生。延遲到什麼時候發生？
匯率戰其實已經打響，人民幣兌美元已經進入貶值通道，中國央行已經動用了幾千億美元外儲來應對貶值。這種狀況，無疑還會持續下去，中國的外儲還會繼續消耗。如果這兩件延遲發生的事情在中國的外儲消耗得差不多的時候再發生，情況會是什麼樣子呢？想一想，不寒而慄啊。
我雖然不喜歡“陰謀論”，但如果人家真的有某種“陰謀”存在，這可就要命了。
閱讀更多 博客中國 的文章
