我國小麥市場供需相對寬鬆，歷年積累的政策性小麥庫存高企，局部減產難以影響大局，市場不會出現缺糧現象，小麥價格不具備大幅上漲條件，市場主體需保持理性。
夏收以來，新小麥收購在經歷初始的階段性短暫“搶糧”之後，6月下旬以來，市場購銷逐步趨於理性，小麥價格也由昔日的“快速走高”而逐步波動放緩，相對平穩的小麥市場行情已運行了大約1個半月時間。
由於今年主產區部分地區小麥因災歉收，“逢災必漲”的心理一直影響著市場，有關小麥價格頂部的猜測也未曾停歇，諸如保守估計1.30元/斤，樂觀估計1.40元/斤，甚至離譜的1.50元/斤也曾出現過。受此影響，今夏部分貿易商囤糧待漲的數量不在少數。
我國小麥市場供需格局整體相對寬鬆，尤其歷年積累的政策性小麥庫存高企，即使局部減產也難以影響供需大局，市場缺糧的現象不會出現。無論從政策層面看，還是從市場層面看，小麥價格均不具備大幅上漲的條件。因此，各市場主體心態需保持理性，不應被紛亂的流言所誤導。
麥價已基本處於相對高位
7月份以來，由於擔心後市風險，一些貿易商繼續追漲的熱情不斷降溫，小麥出售積極性提高，價格整體趨於穩定，波動幅度收窄，基本在10～20元/噸。客觀而言，目前主產區小麥價格已基本運行於相對高位。
當前，制粉企業普通小麥進廠價：河北石家莊、山東濟南均為2470元/噸，河南鄭州為2440元/噸，江蘇徐州為2400元/噸，安徽宿州為2390元/噸。主產區普通小麥價格整體運行於2390～2470元/噸，與上年同期的2410～2470元/噸基本處於同一水平價格區間。
今年夏收以來，主產區優質小麥價格延續上漲態勢，7月下旬開始逐步止漲趨穩。目前，優質小麥進廠價：山東菏澤“濟南17”為2680元/噸，濰坊為2690元/噸；河南鄭州“鄭麥366”為2700元/噸，新鄉為2700元/噸；河北石家莊“藁優2018”為2690元/噸。主產區優質小麥價格整體運行於2680～2700元/噸，較上年同期高出40元/噸。
收購偏慢市場滯留糧源多
由於今年國家政策性收購力度減弱，當前各主產省小麥收購進度均慢於去年同期水平，收購量同比減幅最大的為安徽、河南、江蘇三省。截至7月31日，主產區小麥累計收購3696.7萬噸，同比減少1836萬噸，而河南、安徽、江蘇三省就比上年同期減少1613.8萬噸，佔累計減少收購量的87.9%。
收購進度偏慢的主要原因是政策性收購同比大幅下降。從近年數據來看，每年我國小麥主產區託市收購均值在2000萬噸左右，但今年收購狀況並不盡人意。市場人士認為，按照當前的收購進度，預計今年小麥託市收購量佔整體收購量的比重微乎其微。
國家糧油信息中心7月份預計，2018年全國小麥產量為12250萬噸，當前的收購量僅佔當年預計產量的三成左右。
由於今年小麥收購進度緩慢，且市場預計收購總量將低於上年，即使考慮到今年局部地區小麥產量因災減產的因素，仍將有大量糧源滯留於流通領域，市場壓力偏重。按照市場運行規律，流通糧源放大便於調節市場供需，這將抑制小麥價格大幅波動。
政策對市場支撐預期不高
2018年國家首度下調小麥最低收購價，三等小麥每斤下調0.03元。按照慣例，每逢9月30日小麥託市收購結束後，10月上旬國家有關部門將公佈下一年度的小麥最低收購價格。
市場認為，國家進一步下調2019年小麥最低收購價的幾率仍然較高。
今年小麥收購出現重大轉向，重心加速向市場化收購轉變。收購預案啟動條件的調整和收購標準的提高，均為市場化收購讓路和騰空間，夏收期間政策對市場的支撐力度明顯減弱。
我國曆年積累的臨儲小麥庫存較高，初步統計目前仍在7400萬噸左右，同比增加1634萬噸，尤其是2017年產小麥顆粒未售。夏收期間雖然暫停了小麥拍賣交易，但集中收購結束後市場拍賣仍將恢復。出於加快“去庫存”的考慮，政策性小麥拍賣價格並不排除繼續下調的可能。整體看，政策對市場的支撐預期處於減弱態勢。制粉企業難承受過高麥價
受產能過剩、市場競爭激烈的制約，我國“麥強面弱”的矛盾相當突出，麵粉價格難以與小麥價格同步提高，制粉企業的生產運營相對困難，普遍難以承受過高的麥價。
監測顯示，進入8月份以來，華北地區麵粉企業平均開工率為46%，華北黃淮地區制粉企業理論加工利潤為-5元/噸，較7月下旬下降9元/噸。
部分貿易商對8月下旬及9月份市場回暖的預期較高，原因是氣溫轉涼、各地大中院校開學，加之中秋、國慶“雙節”，屆時終端消費將會有所好轉，麵粉市場消費需求將有效增加。但筆者認為，雖然後期麵粉有望步入階段性需求旺季，但隨著企業開工率的提高，市場供給也會不斷增加。由於麵粉市場競爭較為激烈，為穩固市場客戶，大部分制粉企業也不敢大幅提高麵粉出廠價格，階段性需求回暖能否支撐麥價大幅上漲尚待觀察。
據制粉企業反映，受小麥價格處於高位的影響，企業生產成本較高，運營壓力較大。如果後期小麥價格再度出現大幅上漲，那麼制粉企業加工成本將無法有效轉移，企業難以承受過高的小麥價格，這將在一定程度上抑制小麥價格的上漲空間。
超標麥仍將拖累市場回暖
受異常天氣影響，今年主產區部分地區小麥受災嚴重，導致超標小麥數量較多。有關部門初步預估，今年嚴重芽麥規模在450萬～600萬噸之間。
今年小麥夏收市場化特徵明顯，不同質量的小麥購銷冷暖不一，價格涇渭分明，市場質優小麥“難買”與質差小麥“難賣”現象並存。據安徽省糧食局監測，當前市場上符合最低收購價質量標準的小麥價格在1.20元/斤以上，不符合託市質量標準的小麥價格為0.85～1.10元/斤，飼料廠收購價在0.85元/斤左右。
據瞭解，由於今年部分地區小麥受災情況較前兩年有所不同，收穫期降雨時間長、強度大，導致芽麥毒素含量過高，在飼料中的添加範圍受到限制。
今年夏收以來，主產區部分地區相繼出臺了激勵收購超標小麥的政策，各地積極採取有效措施，妥善處理超標小麥等問題。但由於超標小麥數量較大，目前仍有較多不達標小麥滯留農民手中。大量低質廉價超標小麥繼續參與市場流通，勢必拖累整體麥市。
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