昨天晚上，影響百萬億資金的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》發佈，正式確定銀行理財不再保本保收益，除此以外，對我們普通人的錢袋子有什麼影響？
昨天晚上，百萬億規模的資管行業終於迎來大資管監管規定的正式實施。
在經歷了5個多月的社會公開徵求意見，並接受來自市場近2000條修改意見後，央行、證監會等4部委聯合發佈了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，新規明確了資產管理業務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。資產管理業務是指銀行、信託、證券、基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等金融機構接受投資者委託，對受託的投資者財產進行投資和管理的金融服務。
對比徵求意見稿，《指導意見》主要在過渡期、淨值化轉型的估值方法、對私募產品分級限制等方面作出修改，規定相較徵求意見稿相對寬鬆一些。
主要變化有以下幾點：
一是過渡期延長至2020年底，比徵求意見稿的時間延長一年半。
二是允許部分資產標的用成本攤餘法估值。
三是私募基金合格投資者門檻再增新要求，在徵求意見稿“家庭金融資產不低於500萬元，或者近3年本人年均收入不低於40萬元；法人單位最近1年末淨資產不低於1000萬元”的基礎上，新設“家庭金融淨資產不低於300萬元”要求。
四是公募產品投資市場化債轉股態度轉變。徵求意見稿中的這段表述“現階段，銀行的公募產品以固定收益類產品為主。如發行權益類產品和其他產品，須經銀行業監管部門批准，但用於支持市場化、法治化債轉股的產品除外”刪除，與此同時，《指導意見》對於私募產品新增“鼓勵充分運用私募產品支持市場化、法治化債轉股”的表述。
五是細化標準化債權類資產定義。《指導意見》要求，標準化債權類資產應當同時符合以下條件：1.等分化，可交易。2.信息披露充分。3.集中登記，獨立託管。4.公允定價，流動性機制完善。5.在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。
六是刪除“資產負債率達到或者超出警戒線的企業不得投資資產管理產品”，這意味著對於企業投資資管產品的限制放鬆。
七是刪除管理費率與期限匹配的要求。徵求意見稿中要求“金融機構應當根據資產管理產品的期限設定不同的管理費率，產品期限越長，年化管理費率越低”，《指導意見》中將這一表述刪除。
八是強化剛兌認定及其外部審計責任。新增“外部審計機構在審計（金融機構是否存在剛兌行為）過程中未能勤勉盡責，依法追究相應責任或依法依規給予行政處罰，並將相關信息納入全國信用信息共享平臺，建立聯合懲戒機制”，模糊化對於非存款類持牌金融機構發生剛兌行為的具體處罰標準。徵求意見稿中“未予糾正和罰款的由央行糾正並追繳罰款，具體標準由央行制定，最低標準為漏繳的存款準備金以及存款保險基金相應的2倍利益對價”這一表述刪除。
九是放寬允許產品分級的標準。徵求意見稿中提出四類產品不得分級，《指導意見》中只要求其中兩個（即公募產品和開放式私募產品不得分級）。
十是對智能投顧的相關監管表述改動較大，但核心意思未變。
資管新規對普通老百姓有哪些影響？
銀行理財不再保本保收益，碰到許諾剛兌的機構要小心！
很多老百姓都是銀行理財產品的“忠實粉絲”，主要原因就是保本保收益、收益還比存款利息高。但資管新規實施後，銀行理財不再允許保本保收益，所以，大家要睜大眼睛，如果以後碰到有機構宣傳說自家理財產品保本保收益，就要小心了！
《指導意見》中明確提示，任何單位和個人發現金融機構存在剛性兌付行為的，可以向央行和金融監督管理部門消費者權益保護機構投訴舉報，查證屬實且舉報內容未被相關部門掌握的，給予適當獎勵。
此外，銀保監會主席郭樹清此前也提醒廣大投資者，聽到“保本、高收益”這個說法要舉報，因為保本就不可能高收益，這樣的說法屬於金融欺詐。
餘額寶可能會虧錢！
除了銀行理財，餘額寶因為其靈活的特點，也成了現在許多小白領的流動錢包。當然，很多人也發現，現在餘額寶越來越難買了，先是每個人10萬的限購，再是每天早上9點的限量發售。
為什麼餘額寶要限制規模？
餘額寶是貨幣基金，貨幣基金的底層資產，是“國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業債券、同業存款等短期有價證券”等等這些到期日一年以內的金融資產。這些資產只能在工作日的交易時間才能交易，而且在到期日前提前賣出，還有可能虧損。
這就意味著，極端情況下，萬一某個週末，餘額寶賬上的現金被取光了，就會出現兌付困難，進而引發擠兌。
像餘額寶這種規模如此龐大的產品，只要發生一次這種風險，哪怕是最低烈度的，都會引發軒然大波。這個還是次要，因為它的巨無霸規模，一旦發生擠兌，對整個國家的金融體系，都會迅速造成猛烈的衝擊，股、債、彙集體暴跌都是輕的。
而且原來貨幣基金規模也就幾百億，現在都上萬億了，而市面上的優質債券就這麼多，那出現虧損的概率就多了不少，所以，必須要控制規模。
此外，在新規出臺下，採用的是市值估算法而不是攤餘成本核算法。也就是說基金的價格漲跌隨著市場波動，可能今天賺錢，明天就虧錢。
舉個例子：
你買10年期國債，還本付息每年4%，採用攤餘成本法，這4%分到每天給你，收益幾乎每天固定。
如果用市價估算，也就是說，國債在交易市場上每天都波動，債券每天也有不同的價格，按貨幣基金投資價格，計算貨基淨值（每天價格）。
也就是說，以後買餘額寶的時候，可能會和其他基金一樣，出現今天收益為正，明天收益為負這樣的模式，而這一切，都是監管的要求———打破剛性兌付。
樓市或受益！
資管新規實施後，銀行理財不再允許保本保收益，這勢必會引發部分投資者資金的分流。機構人士認為，股票以及房地產市場可能因此受益。
短期或利好A股
國金策略李立峰稱：
大資管新規正式稿終於出臺，出臺時間基本符合市場預期。通讀大資管新規全文，兩大看點：
1、大原則並沒有放鬆,而是在大資管新規正式稿中有所強化。大資管新規的監管態度是“去槓桿、去剛兌、去通道”;
2、正式稿中最大的變化在於“資管新規過渡期延長到2020年底”，表明監管層力保市場平穩，給予金融機構充足的調整和轉型時間，這個對A股市場無疑形成短期利好，有助於權益類市場的企穩。
總而言之，新規的出臺，標誌著一個時代的終結，投資者再也不能閉著眼睛買理財產品，任何投資都是有風險的。大家一是要多學習，增加自己的投資知識和判別能力，主動提升自己的專業水平，二是要學會分散投資，銀行理財、P2P、基金、各種產品都可以配置一些。
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