文 / 英伦投资客
*图为英镑兑美元近一年走势，已经连跌五个月
虽然英国在上周加息，但英镑却持续下跌，甚至在今天跌出一年新低。
2018年8月10日，英镑兑美元汇率再次暴跌，兑美元汇率跌至1.275，跌出一整年来的最低水平。
英镑跌出一年新低，跌势会继续吗？
英镑兑美元最近一周汇率走势，从1.31跌至1.275
过去一年，英镑兑美元汇率走势，已经是最低点
兑美元贬值的同时，英镑兑人民币汇率也跌了，刚刚跌出一个月新低：8.72（英国时间2018年8月10日14点30）。
英镑兑人民币最近一周汇率走势，从8.95跌至8.72
过去一年，英镑兑人民币汇率走势
标题里的英镑创一年新低，指的是兑美元汇率。兑人民币汇率方面，因为近期人民币也在贬值，所以没有到一年新低，但8.72的汇率也已经是最近一个月的最低点。
英镑突然一阵暴跌，英国又出什么大事了？
虽然加息的靴子落地，但脱欧又出了幺蛾子。
最近一周，“无协议脱欧”（No Deal Brexit）一下占据了所有媒体的版面。
BBC：英国国际贸易大臣福克斯称英国无协议退欧的机率高达60%。
卫报：英格兰央行行长卡尼称，英国无协议脱欧的可能性高到“令人不安”。
对此，路透社访问了27位经济学家，其中12位调高了无协议退欧的机率预测，13位维持预估不变，两位调低预估。路透调查显示，英国无协议脱欧概率为25%。
卫报：无协议脱欧导致英镑大跌
彭博：一旦“无协议脱欧”成真，英镑将暴跌10%
可以看出，造成此轮英镑持续下跌最重要的原因便是，无协议脱欧。
什么是“无协议脱欧”？
无协议脱欧指的是未能在《里斯本条约》第50条的框架下就脱欧条款达成协议。
第50条所规定的两年期限到2019年3月29日截至，除非28个欧盟成员国全体同意延期，否则脱欧协议要在这之前就达成并且完善细节。
没有具体的脱欧协议也意味着，脱欧之后不会有过渡期，英国与欧盟的关系将出现瞬间断裂。
路透：无协议脱欧会对英国的航空、药品、食物造成很大影响
无协议脱欧后，英国与欧盟将按照世界贸易组织（WTO）规则进行交易，这会增加双方的关税水平和贸易壁垒，且无协议脱欧会造成北爱尔兰与爱尔兰之间制造硬边界。与民众息息相关的药品，航空，食物等多个领域都造成很大的影响。
无协议脱欧热度上升的同时，英镑也在一路下跌
分析英镑之前，我们先看看，英国是怎么一下从软脱欧变成无协议脱欧的？
2018年7月19日，英国发布象征“软脱欧”的脱欧白皮书之后，欧盟紧急发了一份文件，警告所有欧盟国家，在所有的经济领域都应该加快制订应急方案，应对英欧之间可能出现的无协议脱欧。
图为欧盟7月19日在其官网发布的文件
2018年7月22日，英国新任脱欧大臣Dominic Raab表示，如果欧盟不同意英国方面的脱欧协定而最终导致无协定脱欧的话，英国也将拒绝支付此前同意的390亿英镑分手费。
Dominic Raab警告欧盟，双方开始互放狠话阶段
2018年8月3日，英央行行长卡尼认为无协议脱欧的可能性“令人非常不安的高”，他非常担心梅姨没能准时与欧盟敲定协议。
2018年8月8日，梅姨表示与欧盟的谈判陷入僵局，关键问题还未解决，梅姨将在九月初举行内阁会议为无协议脱欧制定紧急预案。
2018年8月9日，剧情出现小幅反转，欧盟表示可能会同意英国留在单一市场，且不需要英国接受人口自由流动，即所谓的“Jersey模式”，Jersey Island（泽西岛）是英国和法国之间的一个英属离岸避税小岛。
脱欧谈判出现反转，欧盟有所松口
英镑接下来怎么走？
我一直写当前影响英镑有三大因素：脱欧，经济，加息。
脱欧之外，影响英镑的另外两大因素最近其实表现不错。
经济数据方面：
1）据彭博社8月2日报道，英国建筑业意外增长至一年内最高水平。该行业的IHS Markit采购经理人指数在7月攀升至55.8，在6月53.1的基础上继续增加。
2）英国银行Halifax最新数据显示，截至今年7月的一年间，英国房价的涨幅达到3.3%。
BBC：Halifax称英国房价增速加速
3）英国经济今年预计将增长1.3%，明年将增长1.5%。
加息方面：
英国上周四加息之后，市场普遍关注英国什么时候下一次加息。
据路透社8月8日报道，英格兰央行货币政策委员会委员Ian McCafferty称，英国未来两年可能会再加两次息。
市场普遍预计英国会在明年加息，但会在英国正式脱欧（2019年3月）之后启动。
路透也在文章中分析了英国未来可能会加息的原因
虽然英国经济表现乐观，仍有加息预期，都是刺激英镑上涨的正面因素，但无奈“无协议脱欧”威力太大，完全压制了另外两大因素。
彭博社（8月10日）：英国经济表现乐观，但脱欧风波导致英镑大跌
通过这几天的英镑走势可以看出，“无协议脱欧”对英镑会形成毁灭性的打击。
既然如此，“无协议脱欧”的可能性到底有多大？英镑还会进一步下跌吗？
关于无协议脱欧方面，我这边整理下大机构们这两天的最新观点（8月8日-8月10日）：
1）野村证券：野村战略师Jordan Rochester预测英镑将在10月份的欧盟峰会之前持续下跌，短期看跌英镑。
2）摩根士丹利：摩根士丹利预计英镑的疲软是暂时的。
鉴于未来几个月谈判可能进一步有新的进展，该银行称英国仍有可能与欧盟达成协议：“我们认为这是短期英镑的起伏，因为到2019年初任何贸易谈判的进展都应该导致英镑走强 ”。
他们预计到明年年底，英镑兑美元汇率将上升至1.50，回到英国脱欧之前的水平。
3）法国农业信贷银行：如果无协议脱欧得以避免，英镑兑美元汇率可能升至1.39或更高。
4）多伦多道明银行：分析师NedRumpeltin提出，渲染无协议脱欧的可能性只是一种谈判手段。
5）高盛：高盛预测英国将有序脱欧，英镑兑美元汇率一年后将升至1.36。
高盛预测英国最后能够实现有序退欧
英伦投资客写在最后
综合大机构观点，预测英镑，其实就是赌英国会不会无协议脱欧。
虽然机构们众说纷纭，但我这边提一个值得大家注意的数据：80%
其实在互放狠话、威胁要无协议脱欧之前，英国和欧盟曾共同宣布，双方已经就脱欧协议的80%达成共识。
2018年7月11日，英国脱欧大臣和欧盟谈判首席代表宣布，欧盟与英国已经就脱欧协议的80%达成共识。
既然已经谈妥八成，说明双方都还挺有诚意，现在就剩最后最关键的两成了。
“离婚”谈判谈到最后两成，肯定是双方撕逼最厉害的时候。
这个时候，其实可以回过头看看英国欧盟之前发布的照片。
2018年3月20日，英国欧盟达成过渡期协议的发布会上，双方共同发布了一组照片。
英欧谈判代表背后那些密密麻麻的小字，代表的是英国和欧盟正在协商的一条条脱欧协议，标绿的表示已经达成的条款。
可以看出，英欧之间已经谈妥了大部分条款，但仍有小部分留白，留白的可以理解为剩下的“不确定性”。
都已经谈到这个地步了，还会无协议脱欧吗？
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