08.13李志林—忠言午评：土耳其里拉崩盘，全球股市均遭殃
美国在7天内，相继对伊朗、俄罗斯、土耳其三个地区大国进行制裁，显示其仍把中东作为首要利益。
上周五，土耳其里拉崩盘，引发周五美股跌0.77%，英国、德国、法国股市大跌0.99%、2.03%、1.71%。今上午日股跌1.6%、港股跌1.73%。里拉的崩盘，使新兴国家汇率暴跌，今俄罗斯卢布暴跌2.3%，南非兰特暴跌10%，触及两年的新低，墨西哥比索暴跌2.43%。
尽管土耳其实际上在6月以来进行了多次加息，但是总统埃尔多安似乎仍然执著于非正规的货币政策，并且在6月的大选后有持续干预货币政策的倾向，这使投资者不安。而近期美土关系交恶，美国制裁土耳其的消息，就成为了压死骆驼的最后一根稻草，导致了近期里拉的大幅贬值，对于新兴经济体产生了一轮新的冲击，也使得市场对于欧洲银行业是否会发生债务危机，产生了担忧。
如果土耳其财长兑现承诺，回归正常路径，那么土耳其目前的危局有缓解的可能性。而从2013年以来，新兴经济体整体的稳健性是有所回升的，因此，基于此情形下土耳其的困境引发新兴经济体系统性风险的概率不大。但是，如果土耳其与美国关系进一步紧张，继续采取非正常手段应对外部冲击，不排除土耳其丧失外部融资能力的可能性。如果外债违约等极端情况发生，可能导致风险向新兴经济体，甚至是欧元区蔓延，需要我们未来进行持续观察。
如果里拉贬值拖累欧元贬值，可能加剧美元走强压力。美元走强将新兴市场通胀压力，使其可能不得不进行货币紧缩。2018年6月，印度、菲律宾、捷克、阿根廷、土耳其均进行了加息，8月，印度、菲律宾、捷克再次加息。利率上调将增加企业和居民部门债务成本，这将反之给经济造成下行压力，新兴市场的基本面将受到冲击。
问题是，土耳其里拉崩盘对中国的影响如何？
商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育近日表示，土耳其货币危机已迅速传染全球金融市场，预计该国货币危机还将持续一段时间。在金融市场的非理性羊群行为下，离岸市场人民币汇率、港股、乃至A股等都有可能受到几天传染冲击，但其真实冲击不会大，也不会持久。毕竟，土耳其对中国来说不算大国，与中国的贸易规模也不算很大，中国也没有如同欧洲银行那样持有那样巨额的土耳其债权。
受外部消息的影响，今大盘26点，2769点，金冲高2点，到2771点，就震荡一路向下，最低2744点，午前收2746点。上证50和沪深300跌幅最大，我2.24%和1.85%。上证综指、深成指、中小板、创业板跌1.73%、1.42%、1.26%、0.78%。个股涨跌比：179：:1182,301:1697。21股涨停，8股跌停。成交量1700亿，量萎缩。
只要土耳其里拉崩盘不蔓延到欧洲债务危机，那么，A股经受住冲击后，还会恢复原有的走势。
上周市场震荡反弹，一方面源于政策层面边际宽松持续释放积极因素；另一方面市场情绪得以修复。此外，14 家基金公司获准发行养老目标基金，将为市场带来中长期资金，市场情绪获进一步缓释。不过短期看，市场仍无法转变存量资金博弈的格局，市场或难有持续震荡向上的行情，仍处底部重构过程。
流动性边际改善将利于成长股估值修复中期成长股方向不变。经济处于转型期，坚定做好去杠杆工作，下行压力难免。然而，经济下行伴随着稳健的货币政策，流动性保持合理充裕，有望驱动无风险利率下行。成长板块，尤其是代表经济发展方向的高新技术行业，如 TMT 和高端制造(半导体、软件、芯片、 5G、新能源等)，一方面受益于经济结构调整，同时又受益于无风险利率下行，有望成为未来重点配置方向。
据媒体消息，指数提供商富时罗素CEO Mark Makepeace公开表示，如果富时罗素决定下个月(9月)将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于竞争对手MSCI。
据券商人士测算，根据目前该指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金，按照目前汇率计算，约合人民币3.42万亿元。那么，就能较大程度改变目前的低迷状况，对A股现有的1.41亿股民而言，这些增量资金将对他们的股票账户带来积极影响。
据富时罗素介绍，追踪全球性股指和新兴股指的被动型基金中，有大约40%使用其编纂的指数，其余的使用MSCI明晟的指数。
MSCI指数第一阶段，A股中234只股票已在今年6月被纳入，纳入比例为2.5%。第二阶段，在8月季度指数评审通过后可将纳入比例上调至5%。8月季度指数评审时间为8月13日，生效日期为9月3日。这些A股约占MSCI新兴市场指数0.78%的权重。考虑到MSCI纳入因子提升，A股与海外市场联动性将会加大，近期外资可能更青睐A股市场。从长远来看，MSCI完全纳入有望带来2.3万亿元人民币增量资金。据周末媒体报道，QFII的持有A股资金，已经超过了保险资金，接近于公募基金，达到A股总市值得6.6%，今后还将继续扩大。
因此，在管理层没有推辞实质性的振兴A股的举措前，市场想回到正常轨道，很大程度上，取决于外资入市ID额数量和速度。尽管让外资来抄中国股市的历史大底，是件很残忍的事情。
在此之前，人们只能精心挑选并波段运作部分个股。
下午管制大盘能否收在2730点之上。
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