引言：天使投資交易和其他交易一樣，都是為了創造一個雙贏的局面。一旦你讓天使投資人對你感興趣，並使其同意了交易的一些基本條款後，你們還需就怎樣構建最佳投資方式等問題進行一系列討論。這個階段是每個初創公司發展的關鍵時期，因為當你同意了所有的交易條款後，這份天使投資協議就會一直伴隨你的生活。
與天使投資人籤協議，諸多細節，如何實現“雙贏”？
NO.1——謹慎小心別太樂觀
在這一階段，許多企業家變得很興奮，甚至興奮到忘記了交易的諸多細節。請和律師一起徹底審查所有條款清單，並且確保自己已經完全理解了交易條款的所有內容。
NO.2——種子階段兩大要點
種子階段天使投資有兩種交易方案——股權投資和可轉換票據。無論何種交易方式，你都要決定投資者將獲得多少股權。兩者之間的區別在於你將決定給多少股權。股權投資是現在就要決定出讓的股權比例。可轉換票據則是在同意估價之後的某個時間內基於一些標準再進行確定。
NO.3——股權投資
股權投資指的是：投資者為了貴公司的發展投入一定的資金從而獲得一定的公司股權的投資方式。投資者獲得的股權份額取決於您與投資者之間達成的公司估值。
也就是說，如果您對公司的估值為100萬美元，投資者提供了15萬美元的資金，那他們將獲得貴公司15％的股權。如果你想用這種交易方式的話，會很複雜，要走的路還很遠，可以與投資人就這些細節進行多次商討。而且讓律師參與其中也是有價值的，因為一方面這些條款變化的可能性很大，另一方面你可能無法理解條款的全部內容。事實上，大多數交易都是以股權的形式進行的，他們通過股權來換取現金。
NO.4——可轉換票據
有時，投資者和企業家無法就公司目前的估值達成一致。在這種情況下，他們可以選擇可轉換票據。
當投資人通過可轉換票據進行投資時，創業公司可立即拿到資金，但是該投資人可獲得的股份份額則在下一輪融資中決定。
等到下一輪融資時，公司將積累一定的運營數據，有經驗的天使投資人或者風投資本家可以基於這些數據來確定一個比較客觀的估值。 一旦A輪融資的投資者確定了估值，種子輪投資者可將他們的借款轉換為一定股份，並且為回報他們在早期投資中承擔的額外風險，他們將在A輪融資價格的基礎中獲得更多優惠。
多年來，可轉換票據在天使投資者和企業家中越來越受歡迎，因為它使雙方都能夠實現投資最大化的目標。
如果一年後該公司表現出色，並以高估值獲得了專業的風險投資，則先前投入的資本會變成相對較小的股權。這對投資者來說並不是一件壞事，因為它至少意味著交易有價值。但另一方面，如果公司停滯不前，市場估值可能遠低於投資者在達成交易時所獲得的估值，在這種情況下，他們將獲得更多的股權用於相同的資本投資。當然這是交易雙方都不想看到的局面，畢竟這意味著公司的價值更低了，雙方沒有達成“雙贏”局面。
NO.5——投資意向書
一旦你確定了投資的金額和方式，你就有可能收到投資者的投資意向書。但這份協議並不具有法律效力，主要內容是就投資人對被投資企業的估值和計劃投資金額達成約定，以及被投資企業應負的主要義務和投資者要求得到的主要權利、投資交易達成的前提條件等。其實企業家路演的目的正是為了獲取這一封封投資意向書。雖然它並不意味著錢已經到位了，但它至少可以表明投資者認真對待了這次交易。
NO.6——一切才剛剛開始
一些初創企業家常犯的錯誤是：認為交易完成就意味著交易結束了，其實不是。
即便你獲得了投資意向書，也要知道它和最終確定的法律條款清單文件不同。這其間，雙方律師可能要來來回回許多次，順利的話，可以在30-60天內輕鬆完成。如果交涉了90多天還算合理，如果超過了120天，那你就得小心，很可能會有“爆炸”的風險。切記，當你看到投資意向書時，不要覺得“哎呀，這下舒服了”。要知道，這隻能說明投資人對你有興趣。在注資前，你別想睡個好覺，一切才剛剛開始。值得注意的是，所有的天使投資交易都是為了“雙贏”，而確定交易條款是每個初創企業發展的關鍵所在。
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