引言：天使投资交易和其他交易一样，都是为了创造一个双赢的局面。一旦你让天使投资人对你感兴趣，并使其同意了交易的一些基本条款后，你们还需就怎样构建最佳投资方式等问题进行一系列讨论。这个阶段是每个初创公司发展的关键时期，因为当你同意了所有的交易条款后，这份天使投资协议就会一直伴随你的生活。
与天使投资人签协议，诸多细节，如何实现“双赢”？
NO.1——谨慎小心别太乐观
在这一阶段，许多企业家变得很兴奋，甚至兴奋到忘记了交易的诸多细节。请和律师一起彻底审查所有条款清单，并且确保自己已经完全理解了交易条款的所有内容。
NO.2——种子阶段两大要点
种子阶段天使投资有两种交易方案——股权投资和可转换票据。无论何种交易方式，你都要决定投资者将获得多少股权。两者之间的区别在于你将决定给多少股权。股权投资是现在就要决定出让的股权比例。可转换票据则是在同意估价之后的某个时间内基于一些标准再进行确定。
NO.3——股权投资
股权投资指的是：投资者为了贵公司的发展投入一定的资金从而获得一定的公司股权的投资方式。投资者获得的股权份额取决于您与投资者之间达成的公司估值。
也就是说，如果您对公司的估值为100万美元，投资者提供了15万美元的资金，那他们将获得贵公司15％的股权。如果你想用这种交易方式的话，会很复杂，要走的路还很远，可以与投资人就这些细节进行多次商讨。而且让律师参与其中也是有价值的，因为一方面这些条款变化的可能性很大，另一方面你可能无法理解条款的全部内容。事实上，大多数交易都是以股权的形式进行的，他们通过股权来换取现金。
NO.4——可转换票据
有时，投资者和企业家无法就公司目前的估值达成一致。在这种情况下，他们可以选择可转换票据。
当投资人通过可转换票据进行投资时，创业公司可立即拿到资金，但是该投资人可获得的股份份额则在下一轮融资中决定。
等到下一轮融资时，公司将积累一定的运营数据，有经验的天使投资人或者风投资本家可以基于这些数据来确定一个比较客观的估值。 一旦A轮融资的投资者确定了估值，种子轮投资者可将他们的借款转换为一定股份，并且为回报他们在早期投资中承担的额外风险，他们将在A轮融资价格的基础中获得更多优惠。
多年来，可转换票据在天使投资者和企业家中越来越受欢迎，因为它使双方都能够实现投资最大化的目标。
如果一年后该公司表现出色，并以高估值获得了专业的风险投资，则先前投入的资本会变成相对较小的股权。这对投资者来说并不是一件坏事，因为它至少意味着交易有价值。但另一方面，如果公司停滞不前，市场估值可能远低于投资者在达成交易时所获得的估值，在这种情况下，他们将获得更多的股权用于相同的资本投资。当然这是交易双方都不想看到的局面，毕竟这意味着公司的价值更低了，双方没有达成“双赢”局面。
NO.5——投资意向书
一旦你确定了投资的金额和方式，你就有可能收到投资者的投资意向书。但这份协议并不具有法律效力，主要内容是就投资人对被投资企业的估值和计划投资金额达成约定，以及被投资企业应负的主要义务和投资者要求得到的主要权利、投资交易达成的前提条件等。其实企业家路演的目的正是为了获取这一封封投资意向书。虽然它并不意味着钱已经到位了，但它至少可以表明投资者认真对待了这次交易。
NO.6——一切才刚刚开始
一些初创企业家常犯的错误是：认为交易完成就意味着交易结束了，其实不是。
即便你获得了投资意向书，也要知道它和最终确定的法律条款清单文件不同。这其间，双方律师可能要来来回回许多次，顺利的话，可以在30-60天内轻松完成。如果交涉了90多天还算合理，如果超过了120天，那你就得小心，很可能会有“爆炸”的风险。切记，当你看到投资意向书时，不要觉得“哎呀，这下舒服了”。要知道，这只能说明投资人对你有兴趣。在注资前，你别想睡个好觉，一切才刚刚开始。值得注意的是，所有的天使投资交易都是为了“双赢”，而确定交易条款是每个初创企业发展的关键所在。
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