自今天（8月20日）起，上交所的股票收盤交易機制迎來重大變化，跟深交所一樣，改為集合競價了！
即通過3分鐘集合競價方式產生收盤價，收盤集合競價階段為14:57至15:00。
什麼是集合競價
此前，滬深兩大交易所實行的交易方式略有不同：
開盤時間9:15-9:25，滬深兩大交易所都是實行集合競價；
但尾盤階段14:57-15:00，深交所實行集合競價方式，上交所實行連續競價。
具體有何區別呢？我們來看以下兩個例子：
先看深交所股票萬科A的尾盤集合競價。14:57之後沒有交易，直到下午3點收盤，才有交易。
再來看上交所的股票上海機場尾盤的連續競價，14:57之後交易沒有任何變化。
具體來看，集合競價就是在當天還沒有成交價的時候，可根據前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格，而在這段時間裡輸入計算機主機的所有價格都是平等的，不需要按照時間優先和價格優先的原則交易，而是按最大成交量的原則來定出股票的價位，這個價位就被稱為集合競價的價位，而這個過程被稱為集合競價。
此次上交所調整股票收盤交易機制，有以下事項需要注意：
1
股票收盤集合競價階段的行情展示不同於連續競價。
股票收盤集合競價和開盤集合競價相同，即包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、集合競價虛擬參考價格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。
投資者要記住的一點就是，從今天開始，滬深兩市交易階段完全一致。
調整後，每個交易日的交易階段將包括：
開盤集合競價階段（9:15-9:25）
連續競價階段（9:30-11:30、13:00-14:57）
收盤集合競價階段（14:57-15:00）
2
股票收盤集合競價階段不可撤銷申報。
對於股票交易，此次調整前，連續競價階段（包括14:57至15:00）可申報，也可撤銷申報。
採用收盤集合競價後，收盤集合競價階段可申報，但不可撤銷申報。
這意味著，在收盤集合競價階段，既不可撤銷在該階段提交的申報，也不可撤銷在進入該階段前提交的、但尚未成交的申報。
對於股民來說，需要記住的一個重大變化就是：
原來，14:57-15:00可以掛單，可以撤單。
調整後，14:57-15:00只可掛單，不可撤單。
3
股票收盤集合競價階段不接受市價申報。
股票交易收盤集合競價階段不接受市價申報，市價申報僅適用於有價格漲跌幅的連續競價階段。
之前有部分投資者習慣在收盤前採用市價申報，以期儘快達成交易。在此，特別提醒投資者，8月20日施行收盤集合競價機制後，
在股票交易的收盤集合競價階段，上交所交易系統將不再接受市價申報，僅接受限價申報。若投資者在該階段提交市價申報，將會出現申報無效的現象，投資者可能損失收盤階段的交易時機。
4
上交所債券、債券回購、基金等其他交易品種未採用收盤集合競價。
債券、債券回購、基金等其他交易品種未採用收盤集合競價，故14:57 至15:00期間的行情展示維持現狀不變，期間仍可申報，也可撤銷申報。
9問9答看懂上交所的收盤交易機制
1、此次收盤交易機制調整後，交易時間是如何安排的呢？
本次交易機制調整明確了股票的收盤價通過集合競價方式產生，收盤集合競價階段為每個交易日的14:57至15:00。
對於股票交易而言，調整後，每個交易日的交易階段將包括：開盤集合競價階段（即9:15至9:25），連續競價階段（即9:30至11:30、13:00至14:57），收盤集合競價階段（即14:57至15:00），開市期間停牌並復牌的證券除外。
提醒投資者注意：對基金、債券、債券回購交易的連續競價時間仍為9:30至11:30、13:00至15:00。
2、此次收盤交易機制調整是怎樣影響收盤價產生方式的？
此次收盤交易機制調整後，股票交易收盤價的產生方式調整為“通過集合競價的方式產生”。也就是，收盤集合競價階段，系統將對已接受的買賣申報一次性集中撮合，成交價的確定原則同開盤集合競價的成交價確定原則。
對於收盤集合競價不能產生收盤價或未進行收盤集合競價的，以當日該股票最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最後一筆交易）為收盤價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。
此外，基金、債券、債券回購交易的收盤價產生方式維持不變。
3、收盤交易機制調整後，投資者能在收盤集合競價階段撤銷申報嗎？
和每個交易日開盤集合競價階段中的後5分鐘（9:20至9:25）相同，在14:57至15:00的收盤集合競價階段，上交所交易主機不接受投資者的撤銷申報。
4、在收盤集合競價階段，即時行情包括哪些內容？
與開盤集合競價期間相同，收盤集合競價期間的即時行情內容包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、集合競價虛擬參考價格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。
5、投資者在開市期間未成交買賣申報，會有何種安排？
當前競價交易階段未成交的買賣申報，自動進入當日後續競價交易階段。
6、對於開市期間停牌並於當日復牌的證券，投資者能否在停牌期間繼續申報？後續交易如何安排？
股票開市期間停牌並復牌的，停牌期間，投資者可以繼續申報，也可以撤銷申報。復牌時對已接受的申報實行集合競價。
基金、債券、債券回購開市期間停牌並復牌的，停牌期間，投資者不可以繼續申報。
7、上交所交易監管相關規定中規定的開市期間停牌且須於當日復牌的證券，其停復牌時間做了何種調整？
上交所對交易監管相關規定中關於“盤中停牌時間持續至當日14:55”的規定做了調整，將證券停牌時間調整至當日14:57分，並於14:57分復牌，此後進入後續交易階段。
8、投資者參與股票上市首日交易的，在申報價格方面應注意什麼？
此次規則調整後，投資者參與上交所市場股票上市首日的交易時，在申報價格方面應遵守以下規則：
（一）開盤集合競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的120%且不得低於發行價格的80%；
（二）連續競價階段、開市期間停牌階段和收盤集合競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的144%且不得低於發行價格的64%。
9、如果滬股通交易的每日額度在收盤集合競價階段用盡，投資者參與的申報是否會受到影響？
當滬股通的每日額度在收盤集合競價階段用盡後，香港聯交所證券交易服務公司停止接受當日後續的滬股通買入申報且當日不再恢復，但投資者的賣出申報不受影響。
為何要進行此次修改？
上交所有關負責人表示，收盤集合競價是國際證券市場收盤價產生的主要方式之一，上交所經過長期認真研究，認為採用收盤集合競價有助於維護收盤階段的價格平穩。
此前，上交所發佈研究報告就指出，收盤價作為證券市場極其重要的一個參考價格，其決定方式的合理性、有效性受到市場極大關注。目前，上海證券交易所以連續競價方式結束收盤階段，每日收盤價由最後一筆交易前一分鐘的成交量平均加權價決定，在現有機制下收盤價易受尾盤大額訂單集中申報影響，大幅偏離當日正常價格水平，使收盤價失去基準計量價格作用。
集合競價中的六大“玄機”
01
警惕虛假申報
簡單來說，交易所是這樣：
9:15-9:20可以掛單，也可以撤單
9:20-9:25只能掛單，不能撤單
9:25-9:30不能掛單，也不能撤單
9:25-9:30不能掛單也不能撤單，指的是交易所對證券公司，在這5分鐘裡，股民可以正常下單，但只是暫存在券商的系統裡，9:30才提交到交易所，路徑是這樣的：股民（9:25-9:30下單）——證券公司（暫存）——交易所（9:30接收）
9:15-9:20這一時間段，集合競價正式開始，可以委託買進或賣出，但值得注意的是，在這5分鐘內是允許撤單的。
很多主力可能為了出貨，在此期間進行大量買入，但到了9:19最後30秒開始撤單，當普通投資者反應過來之後，已經錯過撤單時間。
02
盯住開盤這5分鐘
9:20-9:25這一時間段，投資者可輸入委託買進和賣出的單子，但不能撤單，有的投資者認為自己已經撤單就完事了，事實上這五分鐘撤單是無效的。這五分鐘你看到的委託是真實的，因此要搶漲停板的，一定要看準這五分鐘。
03
充分利用9:25-9:30
9:25-9:30這一時間段不叫集合競價時間，在這五分鐘內，交易系統可接收買和賣委託，也可接收撤單，但不處理，如果你輸入的委託價格成交概率較大，撤單的指令卻排在後面，那麼撤單是來不及的。
對於投資者而言，可以利用這五分鐘換股票，比如你集合競價賣出股票後，資金在9:25就可利用，便可在9:26買進另一隻股票。
04
兩大時間段不能撤單
14:57-15:00是收盤集合競價時間，這3分鐘不能撤單；同樣，9:20-9:25這5分鐘期間，也是不能撤單的。
05
如何選擇申報時間
如何在集合競價填單，是個學問。比如你9:15填單，結果看到股價越來越低，等你猶豫的時候已經過了9:20，那撤單已經來不及了，所以最好的填單時間就是9:25之前，時間越接近9:25越好。
06
價格如何填寫
集合競價先是價格優先，然後才是時間優先，所以只要在9:25之前報比當時價低一毛錢大概率成交。對於普通投資者來說，成交量並不大，不足以影響市場價格，報低價只是為了更早成交。
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