日內走勢
螺紋鋼期貨1901今日全天呈現巨幅減倉下行走勢，收長陰線，有下去試探前期平臺之勢。分時上看今日白天多頭主動減倉下行明顯，盤中伴隨著一次輕微的空頭減倉上行，目前盤中缺乏做多動能，基本上驗證了我們上週的判斷。後續行情一旦沒有資金主動入場，很可能還會繼續震盪或者陰跌。今日的分時，空頭主導盤面跡象明顯且強烈，而且從持倉上看，空頭撤退的並不明顯（這與持倉數據是出現背離的）。目前上方壓力位已下移至4331一帶，我們前期成本在4046一帶多單上週已經全部止盈。對於目前行情，我們仍然沒有趨勢建倉入場的意願，但是短線參與下還是可以的。後續我們的建議是：穩健者考慮等待初步企穩有資金流入跡象後帶止損再次入場，同時我們也會找位置擇機入場。當然分時圖紮實的投資者仍然可以等待日內盤面走強參與多單的。繼續強調一次，我們對螺紋的大方向還是看多的，這次之所以能成功逃掉短期頂是因為對當時行情的一種不理解導致的不確定而採取的一種幾種可採取的方案內做出的最優原則。螺紋1901合約經歷幾日連續大幅增倉後，今日盤面出現了次巨幅調整，這再次驗證了我們先前的判斷，接下來我們還是認為目前選擇離場，隔岸觀火為明智之舉（後續我會提到目前市場上的兩個風險），等行情明朗再參與趨勢多單。當然，我們的總體觀點仍然不變，螺紋仍然在上漲趨勢中運行，後期仍然是逢低做多的思路對待。
基本面分析
繼續更新每日市場上的一些情況和邏輯：
1. 週末現貨價格企穩後今日未能穩住。我們一直認為目前現貨端是存在較大風險的，直觀來看，下游對高價貨的抵制是現階段的主要矛盾。而在供給側的大背景下上游鋼廠形成了寡頭格局，挺價意願相對強烈。在這樣一種情況下，一旦現貨不能穩住，誘發出的恐慌短期是很可怕的。繼週末價格穩中有漲後，今日未能繼續如期上行，而且今日部分鋼廠又開始主動調低價格，說明他們內部還是存在分歧的，意見並未完全統一。但市場上還是出於一種買漲不買跌的心理，今日成交量仍然不太樂觀，我們認為現貨端的壓力下行只是時間問題。我們認為幾十百來塊的跌幅是不足以讓下游主動產生囤貨意願的。今日1809合約報價4463元/噸（近端合約價格出現了一定程度下跌，短期價格仍堅挺）。1810合約價格4391元/噸，出現較大跌幅，我們認為目前現貨端在強撐著價格，後續還需要觀察這種現象能否持續。
2. 關於目前市場上可能出現的兩個風險。我們認為當下市場上存在兩種風險：一是來自現貨端的，現貨端下游對高價貨的抵制，鋼廠與貿易商繼續僵持，價格不上不下，局面很難破解。二是來自盤面上的，目前盤面價格過高，資金做多意願不強，今日資金的大幅撤離就是一個最直觀的反應。其實這兩個問題的本質還是在於前期上漲幅度過大，現階段市場需要一段時間來修復。當然我們認為這個修復過程用時間換空間這種方式的可能性是大於暴跌後續再爆拉的可能性的，但是由於市場參與者大多數是非理性的，我們還是等待盤面行情明朗了再入場。
3. 黑色系板塊其他品種並未明顯走強。今日雖然焦炭收紅，但是從技術上看調整仍未完成，其他黑色也都在走調整。我們認為在這種情況下，前期提到過的邏輯短期難以走出，後續還是繼續觀望為宜。
目前1901合約多頭趨勢明顯，目前進入回調階段。後期建議根據個人的風險偏好選擇暫時觀望，或者繼續等待機會做日內操作或者做低吸。我們會繼續跟蹤1901這個合約上的移倉情況，堅持回調做多原則，爭取把我們的收益最大化。
技術分析
日線級別上看，螺紋今日收了根長陰線，重新回到該級別上升通道內部，同時下方面臨上升通道中線和前期關鍵支撐位置4152一帶的雙重支撐，上方4345一帶的壓力仍在。目前該級別回調正在運行，今日量能放出較大，結合減倉幅度來看，短期資金參與意願不強。後續不建議盲目抄底，分時日內做多建議等看分時圖擇機進行日內操作，短期接下來建議關注4152一帶的做多機會，止損設為20點。中長期可待該級別上升通道完全走壞時，再考慮放棄看多。
30分鐘級別上看，目前調整已經大幅展開，MACD上攻0軸未能成功，小時級別也未能走好。後續觀察4152一帶能否站穩，若不能站穩，需做好調整時間繼續延長的準備。
持倉分析
持倉上看，1901合約今日雙邊均出現大幅減倉，但是結合價格走勢來看，我們前期提到的多頭內部分歧加劇，以多頭主動減倉而告一段落。多頭陣營中：申萬席位今日大幅減空，小幅減多，決心堅定。同時空頭銀河席位有減空翻多傾向，後續繼續跟蹤。新多東海，國投安信，中國國際等席位基本上止損出局。其他席位基本上多空雙減，也是一種觀望心態。空頭陣營中，銀河海通等席位變化仍不大，仍為淨空席位。多頭席位國泰君安今日有少許翻空態勢，但持倉仍為淨多。永安席位多空雙減，目前多空較為均衡。結合分時來看，前期多頭內部陣營的分歧，以多頭的主動平倉下行告一段落。後續需觀察盤中資金的新動向，等待後期行情明朗，邏輯確認再入場。
操作建議
從技術上看螺紋目前仍在上漲趨勢內運行，後續參考4152一帶支撐。從持倉上看，前期我們提到場內的做多資金（新多和老多）分歧，今日以多頭主動減倉的形式得以化解，我們仍然認為該合約回調並未走完。週末現貨端並未出現大幅下跌，但今日現貨端先揚後抑。後續建議觀望的同時跟隨盤面繼續亦步亦趨操作，等待下一個理想位置的出現。我們的策略：後期關注4152一帶的支撐情況，一旦站穩，激進者可背靠該處入場做多，止損設為20點；穩健者短期觀望，等待行情明朗再擇機入場。後續我們會繼續跟進1901合約上出現的多單入場機會。操作策略我們會根據盤面情況調整。
投資有風險，入市需謹慎！由於盤面千變萬化，我們的策略更多作為一種盤後分析，團隊在盤中會根據實際情況具體修正。本報告側重於黑色系期貨分析，團隊將會不定期推送對其他工業品以及農產品的理解，並且分享合適的價值機會。歡迎合作諮詢！
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