護城河在哪裡？CRO有多大定價權？這是一個分工合作的社會。蘋果與富士康、歐菲科技合作，製藥企業與CRO企業合作。蘋果一直生命力旺盛，而歐菲科技卻只牛了一段時間。
那麼，鏟子企業——泰格醫藥——為成為分工合作中的歐菲科技嗎？泰格醫藥的護城河是什麼？它在創新藥鏈條上的地位是什麼？定價權在哪裡？對於泰格的問題，我曾問過一個群友。他的答案如下：
泰格醫藥主要從事的醫藥研發的臨床實驗外包業務，自從2012年上市以來，藉助資本市場的優勢，實現了快速發展，已經成為了規模化的醫藥研發外包集團，在已上市的同業公司中，僅次於藥明康德。如果要說公司的經營護城河，我的理解，就是長期經營和資本擴張後形成的規模優勢、經驗和人脈優勢，對於B2B業務來說，要形成穩固的長期合作關係，是需要不小的時間成本。未來展望，作為醫藥改革的主要受益者，公司股價自去年以來走出長牛行情，未來能否繼續持續下去，需要改革這條主線邏輯繼續存在，我認同一種觀點，前期醫藥改革主要在供給側（一致性評價來鼓勵仿創藥，加快新藥審批來鼓勵創新藥），後期要看需求側的改革方向在哪裡，保持對政策的敏感度，將有助於把握醫藥醫療行業的投資機會。最後，千金難買牛回頭，你問泰格醫藥現在貴不貴，我只能說如果考慮公司長期經營的發展前景，以及公司當前比較確定的基本面，動態PE在40倍左右是可以接受的。
益豐藥房
連鎖藥房的市場空間有多大？醫院、藥房、藥企三者的利益關係是怎樣的？現在藥品市場主要掌握在醫院受眾，藥房能分得多大蛋糕？
市場認為，處方外流能擴大連鎖藥房的市場規模，並與美國和日本對標。2016年日本的處方藥院外配藥比例約71.7%，美國2015年即超過83%。那麼，立足於我國，處方能外流多少？真的能對標美國和日本嗎？ “取消藥品加成”這一政策，對連鎖藥店的影響是怎樣的？醫院會讓出多大市場份額？昨天，益豐藥房出中報，業績不錯，現金流也不錯，但為何今日股價大跌？
醫藥板塊
當前醫藥股有回暖的跡象，是不是應該適當提高心理價位？市場底部在哪裡？指數還會跌嗎？醫藥股的回暖是暫時的，還是，真的要反轉了？我畫了一個圖，將股價漲跌簡化為一個波動曲線。
以上是三個猜底者。現在的醫藥股是在點A，還是在點B？如果是A，接下來可能會很難受，如果是B，及時是難受，但堅守下去也仍有肉吃。
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