【政策變化大，車用乙醇汽油推廣進一步提速】
此前規劃，僅天津確定將於10月前率先完成乙醇汽油的封閉推廣。本次國常會決議對車用乙醇汽油的推廣提速，要求在原有11個試點省份基礎上，進一步在北京、天津、河北等15個省份推廣。
【進口乙醇性價比降低，五百萬噸供需缺口將現】
政策上看，2020年我國然倆乙醇供需缺口將達到500萬噸。2020年我國將實現乙醇汽油全覆蓋，按10%的乙醇添加量計算，對應燃料乙醇需求量將超過1200萬噸。供給端看，目前全國現有產能合計約288萬噸，規劃產能約395.5萬噸。
關稅重壓下進口乙醇價格優勢不再，或進一步放大供需缺口。川財證券指出，我國燃料乙醇主要採用一代技術（玉米乙醇），與進口自美國的改性乙醇相比成本劣勢較大。但受中美貿易戰影響，關稅加徵及人民幣貶值情況使進口改性乙醇完稅價高達7920元/噸，較今年一季度均價提高了45.75%。新關稅制度實施後，自美進口燃料乙醇的價格優勢將徹底轉變為價格劣勢，或進一步放大國內供需缺口。
【成本廉價售價上漲，燃料乙醇增厚企業利潤】
國內玉米庫存高企（2億噸）、陳糧問題突出，為玉米乙醇生產企業提供充沛的廉價原材料。收入端看，發改委規定“燃料乙醇價格=93號汽油價格*0.9111”，國際原油價格高位堅挺，國內93號汽油價格持續走高，對燃料乙醇生產企業的利潤增厚作用明顯。經測算，國內93號汽油價格每上漲100元/噸，將增厚玉米乙醇企業稅後淨利潤53.60元/噸。
【個股佈局】
除了燃料乙醇板塊，深加工有利於玉米庫存消化，登海種業也將受益。另外中電傳媒能源情報研究中心研究員認為，乙醇汽油需求的擴大對下游的糧食燃料乙醇生產以及秸稈、木薯、鋼鐵等行業加工和乙醇回收是重大利好。
中糧生化：採用玉米原料生產燃料乙醇，現有產能約75萬噸，資產注入完成後將達到135萬噸產能，是國內燃料乙醇絕對龍頭。
*ST龍力：公司較早佈局纖維素乙醇的生產，用先進的酶解技術循環利用功能糖生產中產生的玉米芯廢渣生產第2 代燃料乙醇等新能源產品，具有背靠玉米主要生產地以及使用的原料成本低的優勢。
興化股份：民生證券指出隨著燃料乙醇汽油的推廣，煤制乙醇未來有望迎來發展空間。延長集團和大連化物所共同開發的10 萬噸/年煤制乙醇中式裝置已經正式生產，該業務未來有望納入延長集團旗下化工板塊上市公司興化股份。
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