中聯網訊

貴州茅臺這支股票確實永遠能夠吸引市場的目光。當它脫離所有的技術面分析，脫離大盤股指的影響，彷彿脫離了地球引力一樣瘋狂上漲的時候，所有人都像一個怨婦似的看著它，憤恨的說：一個酒瓶子如果能夠成為價值投資，我這輩子就戒酒。其實在這句怨言背後是茅臺股價高高在上的無奈。如果說對於散戶，股市中誰是奢侈品的話，貴州茅臺如果說第二，沒有人敢說第一。

首先這裡要說明一點，貴州茅臺的股價對於普通散戶來說確實是太貴了，從貴州茅臺的股東分佈來看，大部分都屬於機構持股。而且這部分機構持股入場的時間都比較早，基本屬於在茅臺股價初期上漲時候介入的，即便是目前的市場價位，這些機構持股依然獲利頗豐，基本不存在什麼被套行為。而之所以茅臺股價上下波動，主要是一些機構調倉換股或者是獲利拋盤，從這個角度來說，貴州茅臺被套的壓力並不大。

最近評論點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，你的評論與點贊就是最大的理解與支持。

小散李大鵬

貴州茅臺每股最高800元以上，這一價格水平並不低，但所幸的是，貴州茅臺本身屬於A股第一高價股，而茅臺被套，往往也是一個階段性的。只要貴州茅臺的金融屬性、稀缺性以及盈利增速能力保持良好的預期，那麼被套的股民仍有機會獲得解套的機會。但是，對於貴州茅臺的股票價格，確實偏高，最高價位購買的投資者，或許需要等待一段較長的解套時間。但是，從長遠角度來看，解套應該還是可以期待的，但關鍵所在，還是在於茅臺酒漲價預期以及茅臺盈利增速預期可以保持良好的預期，而基本面以及盈利預期也是價格上漲的最大保障之一。

郭施亮

在中國股市一路向下，6月11日，中國茅臺卻走向新的股市巔峰，達到803.5高點。

中國股市就是這麼奇怪，在茅臺分別跨上100、200、乃至2017年的400塊大關後，估計許多人不敢奢望茅臺能夠再翻一番，但茅臺卻做到了。

而今天，雖然許多股市大V一直通過各種證據，比如中國茅臺的稀缺性，來論述茅臺股票大漲的可能。

前些日子，中國茅臺，差點就成為國酒了，估計又會刺激茅臺在近期回落後再次永攀高峰。

但是，裡面真正的玩家又有哪些呢？散戶為主，還是機構為主？

我們來看看一組數據。

機構扎堆買盤，相互接盤，成為茅臺股價上漲的重大推手之一。

可見，無論茅臺漲也好，跌也罷，都不是我們這些普通小散們，可以輕易涉足的，因為它並不可控。

至於在這個過程中，高價入手的股民們，要麼認賭服輸，割肉走人，要麼，祈禱，機構們再來個助攻，解套就不遠了，中國股市，沒有誰真正能夠說得清，夢想還是要有，萬一實現了呢？

過去半年，貌似好幾次在600多點，觸底反彈呢呢。

胡兄財觀

• 貴州茅臺可以說是A股永恆的標杆啊。也基本上是機構和基金必配品種之一。這麼多年風風雨雨，能經得住考驗的好象也就只剩下茅臺、格力和美的等這些超級績優股了。茅臺是名幅其實的股王。在最早堅信價值投資的牛散中，有不少是通過貴州茅臺實現財務自由的。
  

• 在去年別的股票都跌慘了。只有貴州茅臺相關的上證50板塊和個股一騎絕塵，股價不斷創下歷史新高。在茅臺股票漲到700元以上時，還有不少券商機構加班加點召開緊急電話會議，將茅臺的估值往天上估。認為茅臺到了1000元左右都是低估的。後來也是被緊急叫停了。
  
• 大A股就是這樣，樂視網成了人人喊打的落水狗。估值也一再調低。長生生物的估值也從之前的3元直接調成0.而茅臺的估值卻被奉若神明。不斷提高。茅臺最高股價也超過了800元。最近的茅臺在半年報預告之後有所走弱。但我們可以看到不僅國內的基金和機構對茅臺很看好。港股通裡面基本每天成交量排名前幾名的都有茅臺的身影。也就是說茅臺的業績實在太好了。好到所有的機構都只能看好，不會看空。
  
  

• 即使這幾天茅臺的股價有所回落，也屬於正常調整而已，下跌的幅度不會太大。曾經和茅臺的齊名的鹽湖鉀肥，如今過得的苦日子啊。到現在還沒有實現盈利。去年還一度成為虧損王。而茅臺在業績上的表現還看不出有什麼問題。
  

• 因此，即使在最高位買進茅臺的股民也不必過於擔心。解套是有可能的。只不過之前的漲幅實在太大了。在這個位置有必要進行震盪整理。時間可能會比較長。這點要有心理準備。只要是閒錢，就不必在意這點波動了。
  
  

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股海重生2015

目前持有茅臺股票的大部分股民在當前價位仍然是保持賬面盈利。以小編身邊一位朋友為例。他從茅臺股票200多元一直加倉至700元以上，由於在早期買的多，目前平均價成本低於400元，仍然保持較高的賬面盈利。

由於茅臺股票的每股單價很高，所以一直以來持有茅臺股票的投資者都是以基金機構為主，加上一些有長期持股習慣、崇尚價值投資的散戶，所以茅臺股票在十幾年歷史中很少出現股價大幅回調。

茅臺股票在今年6月12日午盤曾經摸高至最高每股803.50元，總市值高達10000億元以上，成為A股歷史上第四隻站上萬億市值大關的股票。

茅臺股票作為A股市場的價值投資標杆，一直以來都是基金機構的重倉配置。根據最新消息顯示，貴州茅臺在今年第二季度取代中國平安成為主動偏股型基金的第一重倉，時隔五年之後，茅臺再度封王。

最近茅臺股價回調幅度在15%左右，相比今年A股大盤指數自高位回調至今超過20%以上，茅臺股價回調幅度明顯小於市場整體跌幅，顯示A股股王的抗跌性。

觀察茅臺公司的基本面和持股投資者結構，後期貴州茅臺解套甚至股價再創新高的可能性很大。在公司的基本面上，茅臺股票是A股市場唯一不需要貸款的上市公司。在茅臺財務報表中顯示，茅臺公司存放在銀行的存款遠高於貸款，是A股市場唯一不需要付出利息成本的上市公司。

茅臺公司的盈利能力同樣也是在A股市場排名前十，如果以綜合盈利能力計算，茅臺公司的盈利能力在A股市場無人能及。原因在於其它上市公司的存貨以及應收賬款等存在逐年減值風險；但是茅臺公司幾乎沒有應收賬款風險，而且還有大量的提前預收賬款。加上茅臺原料酒的增值能力，茅臺公司的淨資產價值很可能遠遠超過賬面價值。

茅臺公司的內在價值和強勁的盈利能力，加上投資者願意長期持股等待股價回升，目前被套的股民想要解套也只是時間問題罷了。

白馬華菲特

茅臺每股800塊，買1手都要8萬了，應該說，高位買茅臺的除了小部分跟風的散戶外，大多都是機構、還有忠實的價值投資長線持有的大戶，那麼高位茅臺，被套能解套嗎？答案是一一一拋開不可逆的一些政策因素，解套是肯定的，早晚的事而已

那麼買茅臺，看中的到底是什麼，為何就肯定能解套？呢

如果說,A股還有什麼是拿得出手的一一一那麼非“茅臺”不可，價高不送轉，也使得股價成為A股鐵打的“股王”。

股票就是炒預期差，茅臺就是業績好，前景好，還高成長。

拋開產品90%以上毛利，不愁賣，高端品牌龍頭，酒類藏品具備消費+金融屬性，升值空間大等等前景不說，以及自限酒令後成為大眾高端消費品，高分紅、高成長，白馬中的大白馬，單單這一點，茅臺到了1000元左右都是低估的，未來萬億甚至2萬億都是正常的，因為都有業績分紅去支撐他，而2018年的市盈率也才22倍左右，增速卻是科技股的增速。

當然目前這個位置，大趨勢下震盪調整個一兩年都是有可能的，解套也沒那麼快，但拿下去靠著分紅以及上漲解套，最差的結果是早晚3~5年的事了。

股海獵人

茅臺現在的價格是687.18元，最高點是803.5元，根據籌碼分佈來看，大部分的倉位集中在650元-803之間，不僅部分股民高價追進，機構也在高位佈局倉位，這對茅臺來講應該不算是利空的消息。

而從走勢上看，很明顯貴州茅臺已經成為了機構間的博弈戰場了。在6月份貴州茅臺的市值突破了萬億關口，美國是科技股，我們是有國酒的萬億市值，在A股上市中是僅次中石油，和農業銀行包括平安銀行排列在第七位置的，市值也是佔據了貴州省一年的生產總值70%以上，真正的A股價值投資第一股。

並且取代了中國平安成為了基金最寵愛的股票，在二季度公佈的機構持倉情況分析，有696只基金高位持有貴州茅臺，但是與此同時，證金卻在不斷的減持中，面對如此高價格的茅臺，後市真的還有能上漲到千元的走勢嗎？

從技術上分析，今年大部分藍籌股紛紛進入調整行情，主要在於價格過高導致部分機構利潤兌現所致，還有市場行情走壞影響，貴州茅臺股價明顯在高位形成了震盪整固形態，這是多頭延續的整理形態，預示價格還有繼續上攻走勢，而且相比於其它藍籌股而言，茅臺的調整幅度並不大，雖然機構之間博弈導致價格震盪，但是股價卻沒有出現較大跌幅，從消息面和技術面結合，對於高位套牢的股民而言還是有希望解套的。

但是兩市中價值股還是頗多的，並且低價的也不少，沒必要去追茅臺這種高位股，得不到多少利潤，又要大資金佈局，意義不大。

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金美圓的財經筆記

貴州茅臺在6月12日創下歷史新高803.50元之後，開始一路震盪下跌，此前如果你是買在800元附近的股民，中短期可能都很難解套了。

一、白馬股中的王者

貴州茅臺在高端白酒市場一直以來幾乎處於壟斷地位，不少機構資金看中貴州茅臺的這個特性以及壟斷帶來的盈利的高速增長而不斷買入其股票，最終導致貴州茅臺股價從2015年的100多，在短短兩年多的時間裡漲到了800多，無論是從市值、業績還是股價上來說，茅臺都是A股市場最具投資價值的白馬股。

但是，這種情況在2018年8月出現了明顯的改變。

二、機構資金紛紛出逃

8月1日，貴州茅臺發佈中報，數據顯示，報告期內公司的營收為352.51億元，同比增長38.27%；淨利潤為157.64億元，同比增長40.12%。其中，茅臺酒收入293.83億元，同比增長35.86%。

和以往一樣的高速增長，但不同的是，中報發佈之際，卻頻頻傳出機構資金大面積出逃貴州茅臺的消息。

中報業績一出，滬股通連續5日減持貴州茅臺，累計減持金額將近13億元；剛在7月把茅臺大誇特誇的中金公司在8月初就將貴州茅臺調出了其行業首選組合；緊接著外資更是大筆流出，只今年二季度就減持了將近42萬股。

那麼，為何在茅臺業績高速增長的情況下，機構資金紛紛出逃導致茅臺股價大跌呢？

三、預收賬款連續縮水

眾所周知，對於白酒企業而言，預收就是業績的“護城河”，一般白酒生產商會先從經銷商處獲得預收貨款，然後再進行生產發貨，這樣一來業績保證性就很強，產品賣不賣的出去對白酒生產商業績的增長影響會簡直最小，所以預收一直以來都是白酒企業的重中之重。

但是，貴州茅臺的預收卻出現連續5個季度的下滑。

這個是茅臺從2015年以來的供應商預收款的變動，很明顯從該圖中可以看出2015年到2017年一季度，貴州茅臺的預收款始終處於增長的狀態，但是從2017年第二季度開始，逐季度開始下滑，截止2018年中報為止，已經連續第五個季度下跌。

預收賬款不斷的下跌是機構資金對其持有越發謹慎的根本原因。在機構資金紛紛出逃的情況下，貴州茅臺的股價想要再度回到800元以上，個人看來還是很難的，所以在800元以上被套的股民實際是很難解套的，甚至於日後可能會越虧越多。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

君銀投顧

貴州茅臺，A股第一高價股，市場上長期以來也有茅臺魔咒的說法，那麼對於高位買的茅臺能否解套呢，我的觀點是：可以解套、但是持有時間會很長。

第一、縱觀A股3500多個股票能夠真正長線走牛的股票屈指可數，茅臺就算其中一個，自從茅臺2001年8月分上市以來，17年以來一直上漲，如果說一個股票漲個把月、一兩年是偶然現象，但是能夠17年以來長期上漲這絕不是偶然現象，可以說你在過去17年中無論任何時間、任何價位買了茅臺都不會被套。

第二、茅臺長期以來作為A股第一高價股，很多散戶因為“恐高”是不碰的，就拿現在的茅臺來說你買一手也需要六七萬塊錢，所以在茅臺上大多都是機構之間的博弈，外資、內資，就拿茅臺最近公佈的第二季度的數據來說，證金公司減倉、外資加倉。

第三、財務狀況穩健、具備較強的盈利能力；在過去三年當中貴州茅臺的毛利率始終維持在90%左右，而在A股上市公司當中毛利率大於90%的公司不足10家，茅臺就是其中之一；過去三年當中淨資產收益率也是平均高達27.9%；唯一美中不足的就是貴州茅臺的預收賬款出現一定程度的下降，所謂的預收賬款就是“先給錢後拿貨”，產生大量預售賬款的公司一般都是因為產品比較暢銷，如果產品賣不動往往都是產生較多的應收賬款（先給貨後付款），而本次貴州茅臺的預售賬款下降這與公司調整打款發貨節奏有關，屬於預期之內。

所以綜合來看，只要是長線思路，解套應該問題不大，好了，我是啪哥，覺得啪哥說的有道理手動【點贊】，更多股票知識【關注】啪哥實時動態即可。

趣聊財經

茅臺酒今天下午的收盤價是680.13，和題主說的最高點803.50還是有不少差價，以茅臺目前在金融市場的表現，是否還能漲回去，像我這種炒股就沒賺過錢的菜鳥是沒有發言權的。按我的觀察和我以往的教訓，我是覺得在高位接盤的多數是像我這種只會追漲殺跌的散戶，而茅臺現在一股的價格都要六七百，散戶已經基本被洗出局了，機構買家居多。這種狀態下的茅臺，股票價格就會相對穩定，因為這些都是高手，哪個都輕易糊弄不了哪個。

毫無疑問茅臺是藍籌股, 只從基本面研究分析的話，它未來的成長空間是讓人充滿想象的。但中國股市，有的公司業績不怎樣，股市表現卻恰恰與之相反；公司經營得好的，股市行情又一直差強人意。茅臺可以說是當前中國公眾關注度最高的公司之一，它的一舉一動都能吸引眼球牽動股民的心。我個人是希望它能一直健康穩定的成長，但短期內它的股價漲幅不會太大，適合長期持有。建議謹供參考，與大家共勉，說得不對的地方還請專家老師指正。謝謝。

關鍵字: 怨婦 茅臺 財經