2018年中秋、國慶佳節將至，不管你是外出遊玩還是宅在家追劇，食品飲料儲備的環節一定不可或缺。各大商場和電商亦紛紛發力，搶灘雙節旺季大促。而利用年假“前拼後湊”，最長可達16天的假期為旅遊市場再添一把火。今日，《投資快報》記者將從食品飲料、商貿零售、餐飲旅遊三板塊對節日概念股進行仔細梳理，並挖掘相關龍頭股的投資價值，以饗讀者。
食品飲料白酒消費旺季來臨
中秋、國慶雙節消費熱潮隨即到來。俗話說，兵馬未動、“糧草”先行：不管你是外出遊玩還是宅在家追劇，零食儲備的環節一定不可或缺。此外，豐收的季節裡，中秋月餅、新鮮湖蟹等時令美食也無時不在誘惑著吃貨們的味蕾。
為備戰臨近的中秋旺季，今年各酒企品牌都鉚足了勁：或高空廣告“轟炸”營造氛圍，或以紅包、禮品、降價、買贈、抽獎等不同形式“取悅”消費者。
近日，茅臺方面宣佈從8月1日起至9月底，將向市場投放7000噸茅臺酒，以滿足雙節旺季的市場需求。按照茅臺年初定下的2.8萬噸計劃投放量，本次7000噸的量達到了全年的四分之一。
業內人士認為，為火爆的茅臺酒市場“降溫”，進一步穩定和控制茅臺酒的市場價格是茅臺在雙節期間大幅放量的原因之一。從去年8月起，茅臺至今已有三次通過大規模放量來滿足市場需求的，由此可見，針對不同的時間節點，通過量的調控將成為未來茅臺酒市場常態化的管理手段之一。
從目前已披露的中報情況看，白酒子板塊仍維持著較高的景氣度。據券商統計數據顯示，貴州茅臺二季度收入同比增長46.40%，歸母淨利潤同比增長41.53%，均較一季度明顯加速。五糧液2018年1-6月公司實現營業收入214.21億元，同比增長37.13%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為71.1億元，同比增長43.02%。
而地方酒業績表現亮眼。從收入增速看古井(集團)、口子窖、今世緣、伊力特2018年二季度收入增速分別為30%、28%、30%、36%，為近三年來最高水平。利潤端表現優於收入，淨利潤增速均超過30%以上，古井(集團)、口子窖、今世緣、伊力特2018年二季度歸母淨利潤增速分別61%、43%、31%、94%，增速斜率向上。
安信證券分析師表示，從更長維度來看，品牌躍遷仍為白酒投資的核心因素。2016年初至今，白酒行業有五家公司漲幅超過100%，分別為水井坊、貴州茅臺、山西汾酒、五糧液和古井貢酒。其中水井坊、山西汾酒從品牌力和渠道力方面均有明顯改善，成為了次高端行業的明星股。貴州茅臺、五糧液作為白酒行業的龍頭公司，在行業快速發展的浪潮中，表現依舊亮眼。古井貢酒經歷了多年的深耕，坐上了徽酒的頭把交椅。
中泰證券分析師範勁松也認為，短期來看，三季度旺季動銷是市場的核心關注點，終端實際動銷質量需在中秋前一週進行確認，目前高端酒龍頭茅臺提前執行10月份計劃，有望增厚三季度業績，去年高基數因素擔心得到消除；區域酒去年同期收入基數較低，加上今年中秋在9月下旬，與國慶假期錯開有利於旺季充分動銷，整體三季度業績值得期待。
標的選擇上，中金公司認為高端酒市場五糧液和茅臺的放量提價不會停止，缺乏有效競爭對手，茅臺五糧液已經成為超高端和大眾高端的行業龍頭。供給仍然較為緊張，也是超高端商品的基礎要求。區域龍頭具備長期的結構性成長機遇，結構提升明確且估值被顯著低估的上市酒企業值得關注。
商超零售搶灘旺季大促
中秋國慶將至，各大商場和電商紛紛發力搶灘雙節旺季大促。據悉，為滿足消費者在雙節期間送禮、出遊、聚會、婚慶、母嬰等購物需求，大型商超精選節慶剛需、消費升級和季節性商品，在全國賣場內打造五大顧客需求場景，營造出濃濃的中秋國慶氛圍並開展多樣化創新營銷活動，為消費者歡度雙節帶來一場有趣好玩、空前優惠的購物盛宴。
從行業來看，零售業回穩向好態勢基本形成，根據商務部披露的統計數據，去年一年商務部重點監測的2700家典型零售企業銷售額同比增長4.6%，增速較上年同期加快3個百分點，其中通過電子商務實現銷售額增長26.8%，增速加快3.2個百分點。
《投資快報》記者從上市公司業績看到，2018年中報業績全部出爐，數據充分驗證行業龍頭的馬太效應。上半年零售行業業績已全面出爐，零售行業公司業績表現持續分化，行業中逆週期展店、同店增速持續提升的龍頭收入及利潤增速均位列各版塊前五(剔除轉型企業)。超市板塊中，家家悅及永輝超市利潤增速分別位列第三和第五；百貨板塊，王府井和天虹股份利潤增速達30%以上，分別位列第二和第五；專業連鎖板塊，蘇寧易購淨利潤增速位居第一，剔除出售阿里股份的損益，利潤增速依舊位列前三。隨著消費升級的不斷推進，消費者購買力和品牌意識不斷增強，羅萊在家紡行業中的增長勢頭頗為強勁，2018年上半年，羅萊家紡創收較去年同期增長10.87%；通過全方位媒體策略全面落位“超柔床品”品牌定位，提升品牌市場競爭力。
從社零數據看，居民消費增速處於穩步放緩的態勢，可選消費增速已不如可必選消費增速。目前超市板塊龍頭還處在佈局渠道深度的階段，成長性尚未釋放完畢，專業連鎖板塊的蘇寧易購也開始積極佈局線上及鄉鎮消費市場，進一步鞏固自身渠道實力。面臨消費增速下行預期，申萬宏源證券看好必選消費板塊表現持續高增。
對於蘇寧易購，長江證券表示，公司已實現線上線下采購及考核機制的打通，實現相比於其他渠道而言更高的經營效率及區域市場的競爭能力，有望加速市場拓展速度，提升自身市場份額，基於當前的渠道格局，認為蘇寧易購優於其他渠道的高增長趨勢具有較強的延續性，而當前蘇寧易購估值處於行業及公司歷史較低點，維持“買入”評級。
餐飲旅遊進入預訂高峰
2018年國慶節與中秋節僅隔6天，利用年假“前拼後湊”，最長可達16天的假期為出境遊市場再添一把火。美加、澳新、歐洲等出境長線產品和東南亞、日本等出境短線遊目的地都是大熱門。預計出遊高峰期集中在9月30日、10月1日和10月2日，親子游、情侶遊人群佔較大比例。
“往年國慶前後休假幾天拼出8天以上長假，今年中秋、國慶的拼假出遊花樣多，9月25日-30日連續休6天年假，可以拼出16天的雙節假期，出遊人群的長線出境遊需求基本可以全面滿足。”市內某旅行社相關負責人表示，今年拼假方式的多樣化利好長線出境遊線路，預計市民對該類線路的旅遊熱情將進一步得到釋放。
按照往年規律，中秋假期的中短途出境遊產品更受青睞，國慶假期則是出境長線遊佔主導。出行高峰集中在9月30日至10月2日。記者注意到，今年市場上不少國慶出境遊產品出遊時間前置到9月27、28日出發。“也就是中秋假期結束沒幾天，國慶的第一波出遊高峰就要到來了，說明大家出遊熱情高漲。”業內人士說道。
從行業來看，2018年上半年，中信餐飲旅遊行業32家上市公司共實現營收634.29億元，同比增長27.55%，實現歸母淨利潤達52.10億元，同比增長33.09%，整體增速符合預期。行業毛利率為43.21%，較去年同期提高了0.87個百分點，期間費用率31.62%，與去年同期基本持平。
二級市場上，此前回調使得餐飲旅遊板塊的整體估值回落不少，部分個股在這樣的背景下迎來佈局良機。從業績確定性和估值匹配的角度來看，板塊亦不乏交易機會。不少機構也表示，在消費升級的背景下，行業良好的基本面帶動盈利增長，結合自身所處的快速擴張週期，板塊未來仍將有所表現。
從交易的角度來看，國信證券指出，通過對旅遊板塊過去十年走勢進行復盤：2010年旅遊板塊開啟獨立行情，此後超額收益逐步顯現並擴大，2014年-2015年達到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力後，2018年上半年，旅遊板塊整體上漲10%，再次領漲各行業。從子行業輪動來看，拉長時間軸，雖經濟有起落，但高壁壘、可複製的細分龍頭中長期仍佔優。
對於後市，東方證券認為，當前部分龍頭個股業績確定性強且高增長持續，行業仍呈現良好景氣，隨著前期板塊的補跌回調，目前動態市盈率僅30倍左右，顯著低於歷史平均水平，因此仍然繼續看好旺季前板塊估值修復機會，特別是免稅、酒店的行業性機遇；防禦白馬的相對收益/配置價值及降價利空出盡；超跌自然景區龍頭的修復等。
本文源自投資快報
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