昨日，在市場縮量回調中，創業板指跌幅達1.78%，再創四年新低。從周K線上看，上證指數累計下跌0.76%，深證成指和創業板指分別大跌2.51%和4.12%。隨著A股的持續下跌，可能很多投資者都麻木了。但筆者卻發現，在近期大盤持續低迷之際，A股市場正在發生著一些新的變化。
首先，市場方面，結構性分化不斷加劇。此前抗跌性較強的醫藥、高科技等強勢股近期出現補跌跡象，金融、石油和軍工等權重股交替表現，十分穩健。
可以看到，本月以來建築材料、電子、鋼鐵等行業累計跌幅均超5%，醫藥生物行業指數累計跌幅也達4.6%。然而，國防軍工和採掘行業月內累計漲幅分別為7.8%和4%。
強勢股補跌是市場調整末端的最為明顯的特徵之一。業內人士普遍認為，在存量資金博弈的市場環境下，只有高位股資金出逃後機構才有調倉換股的可能，屆時邏輯性較強的低位板塊有望接替此前的市場熱點，成為新的市場主線，帶動股指走出泥潭。
其次，A股量能繼續萎縮，交易量和換手率紛紛創出新低。
本週三(9月12日)，兩市成交額創下四年來新低，不足2200億元。其中，上證指數成交額僅為934億元，與2015年4月20日，上證指數11476億元的成交額，萎縮了91.8%。統計發現，9月份以來，有644只個股日均成交額不足1000萬元，近四成個股的日均成交額不足2000萬元。
地量見地價有望帶來變盤信號。分析人士紛紛表示，目前的市場已經很難再下跌了，估值、活躍度都達到了歷史新低。從配置角度看，目前的價格是合理的，如果是降低交易頻次的長期投資，已經可以入場。
第三，A股上市公司的回購積極性顯著增強，較以往回購熱情卻有著本質上的改變。今年以來，A股再現回購潮。統計顯示，今年以來已有491家上市公司實施回購，回購總規模241億元，這一規模已經逼近2015年和2017年A股回購股票金額的總和。
值得一提的是，自9月6日證監會提出完善回購制度修法建議以來，截至昨日，已有56家上市公司刊發公告回購。
A股大規模股票回購主要集中在市場底部或連續下跌時，今年A股再現回購潮，回購資金的流入有助於改善市場資金面。招商證券認為，不同於以往的是，此前股票回購以股權激勵回購為主，而此次回購潮中上市公司為增強投資者信心或為開展員工持股計劃而實施的普通回購佔比明顯增加。
綜上所述，市場出現新變化的背後，暗藏著積極因素，顯出結構性投資機會。筆者認為，市場交易量低迷，無疑顯示投資者觀望情緒加重，從積極角度看也意味著恐慌情緒的緩解，市場進入階段性磨底狀態。而上市公司的回購也有望成為增量資金的一個突破口，給市場帶來正能量。
閱讀更多 證券之星 的文章
