【編者按】投資如同長跑，不僅需要能力，還要有持久的耐力，更要重視時間的價值。——沃倫·巴菲特
為樹立科學投資理念，弘揚成熟理性的投資文化，中國證券投資基金業協會向行業徵集以“長期投資，價值投資”為主題的投教作品，截至7月26日，共收到82家會員機構報送的百餘篇作品。協會將陸續展示上述作品，幫助投資者感受長期投資的力量，讓時間的玫瑰慢慢綻放。
市場徘徊於2800點附近已經20多天了。
20天來，一定有朋友已經被A股的兇殘嚇到，一邊懷揣彈藥，一邊伸出一隻腳，不斷在市場的邊緣試探，每日三省其身——
“今天到底進不進場？”
場是可以進的，
但富二建議，
不要一把梭，
定投，定投，定投是為上上策！
因為難得一遇的定投黃金期已經到了！
我們把市場從階段性高點下跌的幅度作為標尺，可以觀測出定投的三大週期：
❖ 黃金期：從一輪牛市高點下跌超過40%，直到築底反彈後正式進入牛市階段。
❖ 特點：在市場下跌的蓄勢階段，不斷吸取籌碼，成本越來越低；隨後經歷築底反彈並正式進入牛市，組合淨值加速上漲。
❖ 白銀期：從市場牛市趨勢確立，直到頂峰滑落20%以內。
❖ 特點：牛市正酣，定投和一次性投資皆以較快的速度獲得收益，市場情緒極度活躍，止盈變得異常重要。
❖ 青銅期：市場從頂峰下跌超過20%，但尚未觸及40%的區間。
❖ 特點：市場情緒逐漸悲觀，甚至崩潰；當市場從前期頂峰下跌達到20%時，贖回所有此前定投，降低投資規模；長期投資者輕倉開啟新一輪定投。
憑什麼說市場從高點下跌超過40%是定投黃金期呢？
來和富二追溯一下歷史：
數據來源：wind，時間：1991年1月-2018年7月
從長期來看，A股歷史上出現過四次從階段高點下跌超過40%的時間段（以上證綜指情況代表A股整體情況），我們分別比較在此期間定投和一次性投資上證綜指的收益情況：
時間段一：1993年2月-1994年7月
最高點：1558.95
最低點：325.89
最大跌幅：79%
如果從1993-07-05（952.31點）已下跌39%開始定投，等到1994-09-05定投上證指數15個月收益27.04%，同期上證指數一次性投資虧損1.23%；
若繼續定投至1996-12-05，則定投收益73.23%，同期上證指數一次性投資收益27.28%；
期間定投與一次性投資最大虧損分別為39.49%和53.42%。
可見在這一時間段內，領漲與抗跌方面，定投都是完勝一次性投資的！
數據來源：wind 統計區間：1993-01-01—1996-12-31
時間段二：2001年6月-2005年6月
最高點：2245.44
最低點：998.23
最大跌幅：56%
按照“40%原則”，我們以2003-01-02（1320.63點）為定投起點，此時上證綜指已下跌41%。等到2004-04-02，定投上證指數收益17.97%，同期上證指數一次性投資收益33.92%；若繼續定投至2006-12-02，則定投收益51.84%，同期上證指數一次性投資收益59.17%。
雖然說在這段時間內，一次性投資略勝一籌，但這是A股歷史上最為漫長的熊市，誰能保證就剛好“一把梭”在最合適的時間呢？在這種情況下，定投其實可以用最低的成本分攤最大的風險。
數據來源：wind 統計區間：2001-01-01—2006-12-31
時間段三：2007年10月-2008年10月
最高點：6124
最低點：1664
最大跌幅：72.8%
6124點的“珠穆朗瑪峰”過後，就進入跳崖式下跌，到2008-03-04時，市場下跌40.79%。此時開始定投，到2004-07-24時，定投上證指數收益35.57%，同期上證指數一次性投資虧損6.99%。
可見單邊下跌並進入反彈通道的市場對定投來說，是如魚得水。
數據來源：wind統計區間：2007-07-01—2010-10-23
時間段四：2009年8月-2013年6月
最高點：3748
最低點：1849.65
最大跌幅：50.65%
如果從2012-08-24（2092點）已下跌44.18%開始定投，到2015-12-31定投上證指數最大虧損9.73%，但最高收益122.95%。
在這段時間內，定投出現了“滾雪球”所需的“較厚的雪”和“較長的坡”。
數據來源：wind統計區間：2009-01-01—2016-03-08
我大A股20多年間，出現了4次“定投黃金期”。
四年一次的世界盃都知道熬夜追，平均五年一次的“定投黃金期”真的捨得錯過嗎？
如果把2015年6月12日上證綜指達到5166.35當做又一個階段性高點的話，截至2018年7月5日，上證綜指收2733.88點，此間跌幅達47.08%。
A股市場可以說再次迎來“難得一遇”的定投黃金期！
那麼“定投黃金期”究竟投什麼品種好呢？富二有兩個建議：
● 主動權益類產品：
歷史來看，A股市場上有一類“聰明”的基金總是致力於追求每年業績能夠跑進同類前三分之一。
這類“富礦”型基金，當然值得用定投小鏟子深挖再深挖啦~
● 被動指數型產品：
指數永遠是有波動的，並不會一味地上漲，也不會一味地下跌。
而在定投的世界裡，波動即意味著賺錢的機會。
與滬深300這類大盤指數相比，中證500的彈性較大，更加適合定投。
更重要的是，中證500當前估值為21.67，已經進入“超低估”區域！
“定投黃金期”疊加“超低估指數”，反彈時效用加倍！
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