越南银行业近年发展较快，尤其是信贷业务始终保持两位数的快速增长，但不良贷款与坏账问题也如影随形引起关注。
越南银行业的发展特点
越南的银行业经过几十年的发展，渐渐形成了自己的特点：
a 数量众多，国有银行占主导地位
据统计，目前越南一共有98家银行，其中55家为外资银行。本国银行主要包括国有控股银行（SOCB）、股份制商业银行（JSCB）、农村商业银行等类型。其中国有控股银行主要由四大行构成——越南投资发展银行（BIDV）、越南外贸股份商业银行（VIETCOMBANK）、越南工商银行（VIETINBANK）以及越南农业农村发展银行（AGRIBANK）。如图一所示，这四大行占据了全国信贷规模的50%左右，集中垄断程度较高。而其他银行规模较小，业务通常以区域性为主。
b 存贷款业务发展强劲，保持两位数增长
越南银行业近年来一直保持较快的信贷扩张步伐。如下图所示，2011年到2016年存贷款的复合年均增长率分别达到了16.2%和14.2%。2017年上半年信贷的强劲增长，是政府推动与消费需求共同刺激的双重结果。目前存贷款利率都处在相对较高水平。存款利率大约在6%左右，短期贷款利率为6—6.5%，中长期贷款利率为8—10%。就在我们调研期间，越南政府宣布降息0.25%。这一举措将进一步刺激信贷规模的扩张。
c 信贷结构由工业、建筑类向消费类倾斜
近年来贷款结构也发生了显著的改变，2012年工业、建筑业，以及贸易分别占总贷款的29%、 9%以及20%。而2012年之后这三者的比例出现了大幅下降。在2012-2016年的平均行业分布数据中，这三者的比例已经分别下降到12%、9%以及17%。尤其在2017年上半年迅速增长的信贷规模中，随着消费者购买力不断提高产生巨大驱动力，零售业在信贷规模中的比例也不断扩大。上半年零售业表现强劲，以胡志明市为例，前六个月零售额达291.30万亿越南盾，同比增长11.28%。可见，未来拉动信贷规模增长的主力会逐渐向零售业转移。
银行体系面临的问题与挑战
a 信贷扩展过快给资本充足率造成压力
由于银行业发展过快，使得资本充足率，尤其是在新巴塞尔协议的大背景下备受压力。如何能够在未来不断扩张信贷业务的同时，保证资本的充足，是越南银行业面临的一重大挑战。
b 坏账基数较大
银行体系另一大隐患，是坏账基数较大，这一问题在2012年前后显得尤为突出。当时越南金融业监管体系尚未完善，银行为了发展业务又不断发放贷款扩大信贷规模，导致坏账占比不断增加。
为了缓解这一现象，越南政府在2013年成立了越南资产管理公司（Vietnam Asset Management Company, VAMC），用以解决严重的坏账问题。由此可能令人联想到前些年中国为了处理坏账而设立的资产管理公司，但是二者的运行模式完全不同。中国的资产管理公司是将银行坏账转移出来进行统一管理。而越南是VAMC通过置换方式，向银行发行特别债券，换取银行的坏账所有权。银行用这些特别债券作为抵押品再去进行融资。一定期限以后，通常是五年，银行再向VAMC买回这些坏账。从长远来看，坏账的问题并未得到有效解决，只是在短期内保证了银行的流动性。我们认为随着信贷规模的不断扩大，未来坏账仍有进一步扩大的可能，需多加注意。
c 外来银行的竞争
银行业的另一大挑战，源自外来银行的竞争。特别是东盟经济共同体建成以后，东南亚地区包括新加坡、马来西亚在内的其他银行陆续进军越南市场，在一定程度上对本土银行造成了冲击。越南国家银行（央行）胡志明市分行副行长阮黄明认为，外国银行有两大优势。一是资本规模大。二是资产周转率和风险管理专业高效，产品又丰富多样。此外，除了东南亚外，全球大型银行的入驻同样也是一大挑战。近年来随着越南对外开放加快，越来越多外资银行开始进入，而国际大型银行无论在经营还是资源整合方面，都具有先天优势。
3 个案分析——Vietcombank
此次调研，我们针对性选择了两家有代表性的银行进行深入研究，一家是四大国有控股银行之一的越南外贸股份商业银行（VIETCOMBANK，VCB），另一家则是近年来发展较快的军队银行（Military Bank，MBB）。这里我们重点就VIETCOMBANK的情况进行简单分析。
之所以选择Vietcombank，一方面它作为四大行之一，可以反映银行业的的发展趋势，另一方面，它的信贷业务能力在前五大行中最优。
我们主要从以下几个方面分析该银行的整体业务情况：
a业务经营能力
作为银行业的缩影，Vietcombank和MBB都保持了两位数的较快增长。以Vietcombank为例，17年上半年存贷款分别录得10%和13.9%增长，远远高出去年同期水平，反映信贷增长非常强劲。
b 风险管理能力：不良贷款率与拨备覆盖率
坏账曾经一度成为银行业面临的一大挑战。银行业的不良贷款率曾一度达到5-6%的区间，近两年来有所好转，一方面是银行加强了对客户信用风险的审核与控制，另一方面则是VAMC将一部分贷款转移，减轻了银行的负担。以Vietcombank为例，不良贷款从2013年VAMC建立开始有明显的下降，而拨备覆盖率则呈现相反趋势，一来由于分母基数不断降低，二来企业的重视度也有所提高。这一趋势放到整个行业也同样适用，可以看成是银行业不良率趋势的一个缩影。目前银行业不良贷款率的平均水平为2.5%左右。
c 资本充足率
另外一个值得留意的是资本充足率不断走低。图七是2011年到2017年第一季度Vietcombank的资本充足率走势，明显的下降趋势背后所反映的，是信贷扩张过快导致资本的不足。这一点已经在上文提高，此处不再赘述。
d 盈利能力
对银行而言，净息差（NIM）是衡量其盈利能力最重要的指标。Vietcombank六年来的净息差如图五所示，基本上维持在了2.4%以上的水平，相对同业来说处于中等偏上水平，盈利能力保持稳定。纵观越南整个银行业的情况，盈利能力整体保持稳定。主要是由于较高的信贷成本在一定程度上与拨备前利润抵消，所以净息差也有所压缩。
综上，越南银行业近年来发展较快，在经过银行业的整顿充足后，盈利能力也获得了一定提升，目前处在相对稳定的水平。不良贷款率有所改善，拨备覆盖比率也随之有所提升，说明银行业开始重视风险的控制。然而，由于信贷扩张过快，企业的资本充足率呈现出逐年下降的趋势，与巴塞尔协议的要求背道而驰。一旦触发金融危机，银行难以有足够资本来防范风险。这是未来越南银行业发展面临的重大挑战之一。
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