廠長的話
也不知道這波雷潮到啥時才能緩和點，上週有媒體爆出，陸金所又“中招”了。從去年底到現在，陸金所代銷的理財產品頻頻爆雷，繼雷凱迪生態、東方金鈺之後，陸金所這次又碰上了問題上市公司神州長城。該產品實際為大同證券的同吉系資管計劃，資金投向為神州長城提供信託貸款，成立規模接近1億。
陸金所又爆雷
9月13日，陸金所再次爆雷！
陸金所此次爆雷的是理財產品“尊理財EG1060”。
據瞭解，該產品實際陸金所為大同證券代銷的“同吉58號”資管計劃，資金投向為“長安寧-神州長城流動資金貸款集合資金信託計劃”，即通過長安信託通道向神州長城提供信託貸款。
根據產品介紹，“同吉58號”成立於2017年8月24日，運作期為1年，起投金額100萬，利率6.8%，資金規模為6000萬，資產託管人為渤海銀行。
除此之外，與“同吉58號”底層資產、借款人、通道方都類似的“同吉59號”，早在7月10日就已經逾期，也是陸金所代銷。
而更早的“同吉57號”早在今年的6月23號就已經逾期了，唯一不同的是該計劃不是陸金所代銷，而是由大同證券直接銷售。
錢為什麼還不上來了？
想知道錢為什麼還不上來了，先要知道，錢去哪了？
錢借給上市公司神州長城了。
而借款方神州長城目前的情況卻是岌岌可危！
受到高層防範地方隱性債務風險（清理違規PPP項目）的影響，以EPC和PPP等工程承包業務為主的神州長城，今年資金壓力巨大。
2018年上半年，神州長城營業收入15.87億元，同比減少47.54%，淨利潤1.44億元，同比減少46.39%。同時，其負債達87.04億元，資產負債率高達78.95%。與此同時，神州長城應收賬款達到50.31億元。
面對緊繃的資金缺口，神州長城試圖用不同方式補血。大同證券的資管計劃其實只是其中一個方式。
今年3月24日，神州長城曾一口氣推出規模為8.5億元的可轉債融資計劃和規模為6億元的短期融資券發行計劃，不過截至目前，上述債務融資計劃未能實施（借不到錢）。
除了公司本身岌岌可危，控股股東的境遇也並不好。
控股股東及實際控制人陳略多次被迫補充質押其持股份額，截止半年報，其持有34.36%股份已經全部質押，質押率高達100%。
但是神州長城的股票卻是一路下跌，從16年最高的14.98元，跌倒現在還只有2.62元，這也可以從側面反映出神州長城這兩年的業績到底有多差！
公司賺不到錢，就只能借錢週轉，借的錢又換不上，就只能拆東牆補西牆，現在借無可借、拆無可拆，就只能逾期了。
整件事的邏輯其實就這麼簡單，神州長城還不上大同證券的錢，大同證券就還不上陸金所投資者的錢，然後就演變成我們今天看到的局面。
“同吉”系資管產品頻爆雷
這事還是蠻意外的，不過並不是因為這次逾期事件，也不是因為出事的是陸金所，畢竟現在大環境不好，非標產品出問題已經屢見不鮮了。但狗血的是，這些產品全都來自大同證券。
陸金所從去年年底到今年，已經四次栽倒在大同證券身上了！還是同樣的配方，還是同樣的味道。
現在，同吉1號、同吉2號、同吉3號、同吉4號、同吉5號、同吉8號、同吉9號、同吉10號等多隻資管計劃都曝出違約，融資方涉及龍力生物、凱迪生態、東方金鈺等數個上市公司。
3只資管計劃涉東方金鈺
其中，同吉3號、同吉4號、同吉8號等3項資管計劃涉及東方金鈺，投資對象都是“中海匯譽2016-87東方金鈺流動資金貸款集合資金信託計劃”項下的信託計劃份額，主要用於對上市公司東方金鈺放款，涉及資金超過2.4億元。
今年7月份，上述3項資管計劃被曝違約引發市場關注。在大同證券7月20日發佈的提前終止公告中提到，“因本集合計劃投資標的上市公司東方金鈺未及時只付信託計劃的2018年第二季度利息”，故本集合計劃於2018年7月19日提前終止。
事實則是，東方金鈺自今年1月19日起“籌劃重大事項”停牌至今一直未復牌。該公司控股股東雲龍實業、子公司網絡金融等與中泰睿信的合同發生違約併產生相應仲裁，導致東方金鈺及子公司部分銀行賬戶、部分子公司股權及興龍實業所持公司股權被司法凍結，這成為上述資管計劃兌付逾期的直接原因。目前，上述基金產品的狀態為“基金終止”。
2只資管計劃涉龍力生物
同吉9號和同吉10號等2項資管計劃涉及龍力生物，資金投向為“中海匯譽2016-93龍力生物流動資金貸款集合資產信託計劃”，逾期時龍力生物因“擬籌劃資產收購重大事項”正在停牌期，涉及資金超過2.2億。
在2017年12月20日和26日，大同證券對龍力生物違約事件進行情況說明，違約屬實。從去年12月28日至今年8月3日，這兩隻資管計劃已經進行了五次清算，據清算報告，第五次部分清算完成後投資者持有剩餘份額為6374.63萬份。
3只資管計劃涉凱迪生態
同吉1號、同吉2號、同吉5號等資管計劃涉及凱迪生態，上述資管計劃通過中海信託的中海匯譽 2016-86 凱迪生態流動資金貸款集合資金信託計劃向凱迪生態發放信託貸款。在今年7月份，有投資者表示未收到二季度分紅款項。
在二季度利息發放日之前，凱迪生態接連發布中期票據違約、主體信用評級下降、被證監會調查、資產凍結、債務違約等相關公告。
目前上述資管計劃仍處於封閉期，下一期開放日分別為今年10月份和11月份。
大同證券回應
大同證券同吉系列產品主要開展上市公司信用貸業務，多家上市公司曾通過同吉系列募集貸款。在大同證券的官網上，同吉系產品均被標註“高風險”，但是高風險並沒有帶來高收益，卻形成了一片“雷區”。
同吉系資管產品已經發到132號。目前，仍有22只產品仍處於封閉期；另有5只產品處於基金終止狀態，即上述所涉爆雷產品。
為什麼“同吉”系資管產品頻頻爆雷？大同那邊的負責人表示，宏觀經濟環境不好是重要原因，另外，非標產品的業務模式在去年比較流行，到現在為止這種業務模式都已經停下來了。
如何處理目前已發生的違約事件？該負責人表示，把違約事件儘快妥善解決好，是我們公司目前的重要工作，我們花了很大精力在做這些工作。
這個確實有些效果，大同證券在8月3日發佈的第五次清算報告中表述到，龍力生物首次償還部分本息後未按照法院調解書約定時間償還資金，“經管理人盡職盡責，竭力交涉，”在3月2日進行了第二次部分清算分配；“從3月2日起管理人安排專員駐場龍力生物同時準備法務處理”，又在4月24日進行了第三次償還部分資金。
大同證券同吉10號集合資產管理計劃第五次清算報告
那麼，除了爆雷產品，其他資管產品是否做了風險排查？
該負責人表示：非標業務在去年下半年已經停止，目前來看，同吉系列產品基本都已經到期，有問題的產品基本已經全部暴露了。
本文來源：綜合自金融觀察家、券商中國
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