張鵬程
美國WTI原油11月期貨週五（9月28日）報73.25美元/桶，本週上漲3.56%，本月大漲5.01%。布倫特原油12月期貨週五收漲1.35美元，或1.66%，報82.73美元/桶，本週急升5.79%，本月大漲6.61%。布倫特原油價格攀升至4年來的新高！
今晚國內成品油價格又將大幅上調，汽油離“9”時代還有多遠？
國際油價為何一路上行？國際油價是否會延續漲勢？而國內成品油價格是否會隨之水漲船高？
石油商報採訪了中國石油經濟技術研究院石油市場所所長戴家權博士，為大家解惑。
石油商報
四季度油價預計會呈現何種走勢呢？
戴家權
從2016年底OPEC與俄羅斯、巴西等產油國組成“減產同盟”，決定減產，到2017年底供大於求的形勢基本扭轉，而到了2018年“減產同盟”的減產執行率超過的預定水平，全球市場基本面已經從供應過剩轉變為基本平衡。
5月特朗普政府決定恢復對伊朗制裁之後，市場對制裁影響的預期成為提振油價的核心的因素。隨後特朗普政府明確表態不給任何國家豁免，制裁力度強於上屆政府。
目前，歐盟、印度、日本和韓國都削減了從伊朗的原油進口，市場對伊朗石油出口下降的預期越來越強烈。在市場基本面沒有發生明顯的改變的情況下，面臨的風險點就是伊朗出口大幅下降，甚至完全中止。
雖然OPEC和俄羅斯有300多萬桶/日的剩餘產能，可以彌補伊朗出口量的減少，至少能在短期內應對，但是剩餘產能會降至歷史最低水平，造成市場彈性下降，風險增加。
如果11月美國嚴格執行對伊朗的制裁，並且那時美國中期選舉已過，原油可能會出現快速的衝高，如果發生了極端情況，甚至伊朗封鎖霍爾木茲海峽等，不排除突破90美元的可能性，但是較長期保持高位的可能性很低。
首先，OPEC和俄羅斯有剩餘產能，可以填補伊朗的供應缺口。此外，美國運輸瓶頸將逐步解決，產量增長潛力巨大。
從需求角度看，高油價對全球石油需求的負面作用將顯現。全球石油需求是有價格彈性的，從歷史上來看，WTI價格80美元/桶是一個分水嶺，超過這個價格美國石油消費會明顯下降。
歐洲的汽油消費水平也低於去年同期。夏季用油高峰即將結束，全球石油需求進入淡季，需求增速將會放緩。
因此，基本面並不能支持油價長期的高位，那麼衝高之後也會回落。
石油商報
中國企業採購原油的途徑主要有哪些？油價上漲影響如何？
戴家權
我國煉廠採購模式主要有長期合約與現貨採購。長期合約是指煉廠與供應商簽訂的長期協議，約定未來一年乃至數年的原油供應數量與作價方式，以獲得穩定的資源供應；現貨採購指煉廠在現貨交易期內，根據當時的市場情況與生產商或貿易商針對某一批次原油洽談協商，隨行就市地靈活採購原油。
國營煉廠大多通過長期合約穩定資源供應，目前多數地方煉廠主要依靠現貨採購。但是長約也只能確定數量，價格還有一套約定的計算公式，要跟隨市場價格和供需情況的變化而改變。
石油商報
我們能否使用期貨市場，如套期保值和期貨買賣來減少價格波動的風險呢？
戴家權
期貨市場上的操作，對國內公司限制較多，首先國內上海原油期貨仍處於上市初期，在國際貿易中定價作用還沒有很好的應用和體現。
此外，國家對國企利用海外市場工作進行套期保值也有限制。因為套保也是有成本的，套保帶來的損益很難評估。對於純粹的國際石油貿易會有這種操作。對於原油進口來說，價格高低都要進口，特別是對於中俄、中哈等原油進口，保證資源及時足量進口，保障國內供應是首要任務。
對於國內煉油商來說，由於成品油價格仍由政府管制，價格波動風險只能被動適應，更多隻能依靠降低經營管理的成本。
石油商報
那麼國內成品油價是否會大幅上漲？
戴家權
第一點，按我國定價機制，40-80美元/桶之間是正常的調整，參考國際油價幅度調整；超過80美元就開始扣減煉廠利潤，不會按油價漲幅比例調整價格；超過130美元就不做調整或少調了。所以高油價情況下，對國內消費者有一個價格機制的保護。但是對於煉化企業來說效益就要受到影響了，在這個時候國有企業就要發揮保供的作用。
第二點，從稅收機制上講，本輪油價下跌以來，2015年國家對汽柴油加徵了消費稅，如果油價太高了，國家可以考慮降低消費稅，也是一個調整的途徑。
因此對於成品油價格不需要有太多的擔憂。
結語
國際油價進入高位區間，國內成品油價格將通過壓減煉油利潤的方式來降低價格的上漲幅度，雖然消費者的用油成本也會上升，但幅度小於原油價格漲幅。煉油商和經銷商將承擔原油成本上漲和銷售價格不能相應提高的雙重擠壓，遭受較大的經營壓力。
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