卷北
美国在加息，中国在放水，继上次央行降准以后，这次又降准，而且释放了增量资金7500亿，说多不多，说少也不少。
10月7日，央行发布公告称，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。
1、此次通过降准置换中期借贷便利将如何操作？
答：此次降准的主要内容是，自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。
2、央行再次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑是什么？
答：本次降准的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。当前，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。此时适当降低法定存款准备金率，置换一部分央行借贷资金，能够进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行资金成本，进而降低企业融资成本。同时，释放约7500亿元增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。
3、降准是否意味着货币政策取向发生改变？
答：本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
4、降准是否会加大人民币汇率贬值压力？
答：本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。作为大型发展中经济体，中国出口有较强的竞争力，同时，中国经济以内需为主，制造业门类齐全，产业体系较为完善，进口依存度适中，人民币汇率有充足的条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行。
这个时候，美国在加息，中国却在降准，岂不是钱都流到美国去了？非也非也。而中国目前10年期的政府债的利率也并不高，说明在未来的一段时间内，政府对经济的预期总体上还是乐观的，市场也是偏向乐观的。
低利率依然能够吸引到资金才是王道，靠高利率来吸引资金不过是短期之举，中长期来看，如果不能利用好这些资金，加息就是饮鸩止渴，如果利用好了，不失为一手好棋。
至于7500亿能否流入股市：完全流入不可能，完全不流入也不可能。目前的政策风向是要引导资金进入实体经济，虽然进入股市也是支撑经济的一种方式，但不免有投机之嫌，在政策上会倾向于债务（政策目的是为了增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源），而且贸易战才开始，市场还有点保守。另一方面，中国股市进入低潮期，越是下跌，投资潜在收益越高，谁也不敢保证钱不会流入股市，但是必然会受到控制。
以股易金
国庆长假的最后一天，就在大家都在担心我们的市场能否抗住外围市场下跌的影响之际，好在央妈出手送来及时雨，调存款准备金率1个百分点，释放约7500亿元增量资金。
选择此时点宣布降准，将直接利好节后开盘的股市，也是避免我们的市场跟随海外股市震荡补跌调整。
此次降准符合之前市场预期，但在时间点上比预期有所提前，而准备金率下调 1 个百分点的力度亦是超预期的，表明国家高层当下以稳经济为首要目标，金融去杠杆放缓成定局，金融市场风险偏好有望逐步修复。
那么这次降准释放的流动性会流向股市吗？
我们认为这次降准对于股市而言，信心的作用大于实际资金的流入，目前楼市更缺资金，不排除会流入楼市一部分。
当然目前狼多肉少，僧多粥少，国家肯定是希望流向房地产之外的实体经济的，再加上每年的四季度都是资金紧张的时候，虽然这是及时雨，但是也说明货币环境依然偏紧，只能保持生存需求，想嗨皮起来是不可能的。
政策底与市场底之间有时候是需要望远镜去看的，再说这也不一定是政策底。
但是，对于股市是利好，这是毋庸置疑的。
据此入市，风险自担！股市有风险，入市需谨慎！
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金鼎股战场
今日的走势已经给出了答案。降准对实体经济的利好以及流动性的增加对市场来说的确是积极因素，但目前来看，股市整体处于熊市下跌中的反弹这一状况并没有改变，尤其是近期反弹数日之后，短期看增量资金并不会傻乎乎的追高，尤其是近期外围市场的下跌给交易者的信心造成很大损害；也很少有资金会在这个时候进场接刀子。所以，降准产生的利好以及流动性的增加目前看对股市看长期是利好，但在熊市+外围普遍下跌的大环境下，其积极作用非常有限
