就在市場一致預期擊破2638點之際,週二上證綜指在2644點低開後先反擊。9月19日,三大指數再度爆發。市場迎來久違的普漲態勢,兩市成交額顯著放大。市場迎來久違的普漲態勢,兩市成交額顯著放大。
9月19日,藍籌股再度領漲!從權重股的表現情況上來看,未來一段時間內繼續保持強勢上漲格局可期。
而近期A股整體估值處於歷史底部區域,外資開始買買買!
A股市場國際化進程不斷推進
繼A股納入MSCI之後,富時羅素有望於本週內將作出是否納入A股的決定,如若成功則對於A股市場來講會是一個超預期利好,有望給A股注入更多的做多動能。
另一方面,一方面,由最初的QFII和RQFII,到當下備受關注的陸股通,再到有望年內推出的滬倫通,外資配置A股市場的渠道不斷拓寬、限制不斷減少。
隨著我國資本市場國際化進程進一步加速,未來外資持續流入A股的比例有望出現較大程度的提高。
2017年以來外資加速流入A股,今年市場不斷下調但不改外資流入趨勢,外資已成為A股市場的重要參與者,增強了長期價值投資者的力量。
2018年6月末,境外機構和個人持股規模達1.28萬億元,佔同期A股流通股市值的比例為3.18%;其中,陸股通持股6606.07億元,約佔外資持股總規模的51.8%。
招商證券分析師張夏
外資對於其看好的優質股票,從長期來看會不斷加大持股比例 ,逐漸掌握核心標的的定價主導權。 而外資投資者投資相對穩定, 有利於降低公司股價的波動率並促進公司的價值發現。
外資超配消費和醫療
從行業分佈來看,外資總體明顯超配消費和醫療,低配中上游行業,且陸股通低配金融,QFII低配信息技術。
外資配置特徵
外資配置A股偏好大市值、低估值、優業績、高股息的個股。
QFII/陸股通持股市值為150億元以上的佔比40%/30%,遠高於全市場的水平(16%);
QFII/陸股通持股中PE(TTM)在30倍及以下的股票佔比為68%/64%,而市場分佈佔比為51%;
QFII持股中ROE(TTM)在10%-20%和超過20%的股票比例為40.4%、18.4%,均高於市場27.9%、6.5%的水平;
QFII/陸股通近12個月股息率超過1%的股票比重分別為55%/45%,市場僅為37%。
選股思路:精選龍頭
外資高比例持A股的基本思路是精選龍頭,兼顧價值成長,部分股票的持股佔自由流通股比例已經超過30%。
在金融地產資源品等傳統行業,行業格局相對固定,外資持股明顯以大為美,積極配置確定性高的大盤藍籌。消費服務類行業上,外資集中持倉白馬股,在行業集中度提升背景下,尤其偏愛具有行業定價權的公司,且公司股息率基本處於行業偏上水平。TMT行業上,外資不僅重倉持有穩定增長的龍頭,也積極佈局持續投入研發、成長性較高的細分龍頭。
陸股通整體持倉較A股取得了明顯的超額收益,但在A股大幅下調中也難以獨善其身。
2017年3月以來,陸股通持股相對上證綜指/滬深300均有大幅超額收益,累積超額收益在今年6月中旬達到最大值(44%/28%)。之後消費股下挫,重倉消費的陸股通投資優勢有所減弱。截至目前陸股通總體持股相對上證綜指/滬深300有近27%/14%的累積超額收益。
外資持股比例限制
單個境外投資者對單個上市公司的持股比例,不得超過該上市公司股份總數的10%,所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和,不得超過該上市公司股份總數的30%。境外投資者依法對上市公司戰略投資的,其持股不受上述比例限制。
外資持股比例超過外資持股比例超過 5% 的股票匯總:
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