2008年次贷危机之后，全球经济经历了10年稳定发展期，伴随而来的是全球股市10年牛市。不过经济的繁荣和危机是交替出现的，
理论上，一般8到10年左右是一个轮回。当经济开始复苏并稳步增长时，政府放松金融监管，加强对外开放程度，从而拉动经济增长，促进更多就业。但是资本的逐利性，容易诱发经济泡沫，最终造成危机，因此每隔一段时间就会发生金融危机。
2008年的次贷危机，直接导致了银行体系的崩溃，全球经济陷入衰退。为促进经济增长，各国政府增加财政支出，央行使用购债等方式来放宽融资环境。虽然有效拉动经济增长，不过全球债务却节节攀升，最近国际货币基金组织（IMF）的数据揭露了当今全球的债务问题。
全球负债率超过300% 债务泡沫一触即发
根据IMF统计，2017年全球债务总额182万美元，比10年前金融危机爆发时增长50%。
2018年一季度全球债务总额上升至247万亿美元，创下历史新高，比两年前整整高出29万亿美元，占全球GDP比例达318%。全球政府负债率越来越高，或许将成为新一轮危机的起源。
不仅政府欠下巨额债务，越来越多的企业和个人在借款，随着利率的上升，偿还的利息也越来越多，信贷风险难免加剧。一旦某一环节出现问题，债务违约风险有可能全面爆发。
具体债务情况，一季度非金融企业债务74万亿美元，政府债务 67万亿美元，金融债务61万亿美元，家庭债务47万亿美元。
根据2017年全球政府债务水平，美国、日本、中国政府债务总额排前三，占全球政府债务总额近60%。
（全球政府债务总额）
1、美国债务创历史最高纪录
债务规模最大的国家还是美国,2017年美国债务总额20万亿美元，在全球公共债务中占比高达31.8%，占GDP比重达107.1%。
据美国财政部数据，截至9月30日，特朗普政府的债务总额增加了1.271万亿美元，达到21.52万亿美元的历史最高纪录，相比2008年金融危机以来，翻了一倍，其中利息支出已达到5230亿美元。
（近两年来美国国债规模）
除了政府债务，美国企业债务和消费债务均创下历史新高，如果算上各种其他形式的负债，美国总债务已经高达70万亿美元。
8月，美国消费者债务增加201亿美元，这使消费信贷总额达到创纪录的3.94万亿美元。据数据统计，美国人信用卡的债务规模持续增大，而美联储多次加息提高借贷成本，加大偿还贷款压力。
2008年以来，美国企业债务翻了一番，企业违约风险持续增加。IMF报告称，美国企业违约的债务达到近4万亿美元。如果股市也快速下跌，将导致美国公共资产净值缩水，加剧债务违约风险。
“欠钱的是大爷”，美国最近搞各种小动作，可能是为了化解债务问题。最近几年欧债危机导致欧洲多国经济出现困难，欧洲一些经济出现问题的国家，希腊负债率181.6%、意大利132.6%、葡萄牙130.3%，如今美国的负债率已经不比欧洲这些国家低多少了。
而特朗普的一系列的动作的目的是增加美国收入，为了支持美国本土制造，改变贸易逆差，到处打“毛衣战”，以此来薅羊毛，让其他国家给美国买账。
2、日本负债率全球第一
除了美国和中国，日本也是全球债务大户，2017年国债总额11.8亿美元，仅次于美国，在全球公共债务中占比18.8%，日本债务占GDP的比例高达239.3%，这一比例傲视全球。日本债务泡沫程度更高，这与其长期的负利率分不开。
受益于长期负利率政策，日本债市被投资者“狂买”，债市规模迅速扩张。截至2018年5月份，日本国债规模达到959.14万亿日元，占GDP（546.49万亿日元）比重约175.5%，成为全球泡沫奇观之一。
3、中国地方债台高筑
中国债务规模约5万亿美元左右，占GDP比重约44.3%，看上去比较健康。但是地方债务问题却越来越严重，截止2017年末，地方政府债务余额16万亿。真正的数值可能比这个更高，还有很多隐性债务，是悬在地方政府头上的一把利剑。
据标普统计，2017年中国地方政府隐性债务达40万亿元，折合6万亿美元，相当于GDP比重的60%。如果算上国债，这一比例高得惊人。当然标普的统计也不一定标准，不过中国目前的债务问题不容忽视。
地方政府多年来为了推动基础设施建设，通过融资平台对外融资。根据长江产业经济研究院调查分析，截止到2016年底，仅仅地方融资平台总负债就高达30.27万亿元，再加15.32万亿元的地方债券余额，合计达到45万亿元。
如果以60％的GDP占比作为政府债务风险预警线，目前中国政府的负债率已远超正常水平。
为什么地方债务如此高悬？原因还是政府过度投资！过去，中国的经济主要是靠投资拉动的，我们通过刺激投资带来了高增长，而现在投资对GDP 拉动作用减弱，地方政府也没有重视这一问题，依然依赖投资，因此产生了投资过剩问题，而地方债务也越累积越高。
政府显然知道有问题，去年监管层把防范金融风险放到非常重要的位置，今年政策也是确保不发生系统性金融风险。
在这一政策背景下，宁愿让市场流动性紧一点，也不愿意看到风险的出现，股市成为政策的牺牲点。最近有一个比较流行的说法，当今世界有三大泡沫：美国股市、中国楼市、日本债市，导致泡沫现象的主要原因是债台高筑，热钱流向各自市场。
说了这么多年的泡沫，三个市场都没有破灭，然而问题依然存在，而且会越来越严重，就看政府的防范手段了。如今中国不仅要做好内部调控，还要警惕国外攻击手段。
閱讀更多 雲掌財經網 的文章
