今年以來，受到內外部因素衝擊，A股市場大幅下挫，上週四一度跌破2500點，可以說投資者的信心是極度低迷的，如果沒有一些利好政策來提振信心，化解大家對股權質押風險的擔憂，大盤可能還會繼續下挫，現在來看，市場明顯是超跌了，所以在這一輪下跌過程中，前海開源基金逆勢提出全面加倉。實際上，正是股市大幅下挫，倒逼了多項利好政策出臺。
這一次政策出臺的力度可以說是非常罕見的，一行兩會的領導以及國務院副總理紛紛對股市發表支持看法，提出多項重大利好的政策。我在之前提出化解股權質押風險是當務之急，因為大家最擔心的就是有2400多家上市公司的股權質押問題。在股價大幅下跌之後，有些公司的股價已經跌到平倉線甚至平倉線以下，如果出現集中平倉的話會造成新一輪踩踏。
在這種情況之下，銀保監會主席郭樹清提出險資可以參與處置股權質押風險，並且不納入權益投資的比例，這相當於讓大家吃了一顆定心丸。之前大家擔心股權質押會出現踩踏，現在相信這個問題得到了解決，而在此之前，深圳、北京等地方政府已經出資上百億來化解股權質押的問題。
這一次政策刺激實際上扭轉了市場的悲觀預期，把市場的信心重新提振起來。在之前市場下跌的時候已經充分反映了各種利空，甚至是過度反應，現在有了政策出臺之後相當於讓市場提前見底，也就是說這一次的市場底和政策底是疊加了，疊加之後就會產生共振的效果，產生反轉的行情。後市反彈可能會有一定的反覆，但是創新低的可能性已經沒有了，市場的上漲應該說具有一定的持續性。我認為年底之前收復3000點的可能性還是很大的。
對於投資者來說前段時間是非常難熬的，所以說每一次的行情都是在絕望中產生的，這一次也不例外。在上週，市場大跌讓很多投資者喪失了信心，我一直講在最悲觀的時候可能就是機會來臨的時候，這時候其實咬緊牙關就過去了，抓住一些優質個股，來應對市場的波動，等市場回來的時候很多個股股價也會回來的。所以我建議大家在這個時候應該看到政策上的變化，這是史無前例的密集出臺一系列的利好政策。這一次的政策不僅是政策利好，而且是真金白銀的入市，包括險資的入市和各地方政府拿出資金來化解股權質押風險。所以我覺得對後市大家應該有信心，堅持業績為王的思路，抓住一些優質的白馬股。
港股的走勢在今年相比A股強勢一點，主要是因為港股的走勢不僅受到內地股市的影響，它也受到美股走勢的影響，美股今年走勢相對還是比較強勁，雖然有高位的震盪出現了一定回落，但是納斯達克指數在科技股的帶領之下走得還是非常強的，這對於港股有一定的提振。另外港股是一個開放的市場，在美股獲利了結的資金可能會選擇流入到港股，港股的估值可以說是全球最低的市場之一，又加上流動性非常強，所以港股的走勢比A股相對來說更加好一些。
今年港股也是和A股一樣，對內外部的因素反應已經比較充分，甚至是出現過度反應，所以我覺得在年底之前會有一個修正行情。 A股有望收復3000點，港股的話也有望逐步地回升，甚至有可能去挑戰3萬點，當然不一定能夠達到，因為畢竟港股的獲利盤還是比較大的，但是我覺得至少在年底之前出現一波比較像樣的反彈行情是可以期待的。
美股方面，赴美上市的中概股今年走得比較差，主要是受到A股下跌以及港股下跌拖累，畢竟中概股大部分業務是在國內的，貿易摩擦以及國內的金融去槓桿等等因素可能影響到大家對於中概股的印象，所以中概股的走勢完全和美股沒法比。但是中概股其中一些基本面比較好的個股，其實從長期來看已經具備了比較好的配置價值，中國經濟在中長期程度來看還是增速非常好的，現在經濟的轉型有利於新興產業。在中概股上市的公司大多數都是代表新興產業的公司，比方說像電商、互聯網、醫療等等這些未來的經濟轉型方向，中國經濟只要能夠企穩，去槓桿的壓力有所減輕之後，中概股也是有一定表現機會的。
從去年開始，就有很多人認為美股是不是漲到頭了，但是我們看到美股是不斷地創出新高，哪怕是這一次貿易摩擦衝擊之下，美股一度也創了新高，美股的走強其實並不是資金的推動，我們看到美聯儲實際上從2015年開始就在不斷地加息，今年也已經加好幾次息。
美股的上漲，我覺得主要還是基於投資者對於美國經濟的樂觀看法，以及對於美國上市公司盈利增長的看法，今年以來，美國的經濟增速達到4%以上，這是前所未有的，而美國大幅的減稅政策給相關上市公司直接帶來了將近30%的盈利增長，這對於美股起到很大的推動，所以我們現在只能說美股有見頂的風險，就是高位震盪可能會代替原來的單邊上揚，但是現在還不能說美股已經見頂，現在判斷還為時尚早。
高盛認為美股上漲對於GDP的正面推動作用已經完全消失，接下來如果美股再繼續下跌的話，可能會拖累明年美國的經濟，這個觀點我認為是有一定道理的，因為我們經常說股市是經濟的“晴雨表”，實際上股市也會影響到實體經濟，一個繁榮的股市會給投資者帶來更多的收入，產生比較強的財富效應，從而推動消費的增長，同時股市的繁榮會帶來上市公司市值的增長，從而有利於上市公司通過二級市場來融資等等，股市的上漲其實對經濟增長是有利的，但是反過來如果美股出現見頂回落，產生負的財富效應的話，可能這個過程就相反了，會影響到實體經濟的增長。
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