A股市場今年再次迎來兜底增持潮，據不完全統計，今年年初至今已有40多家企業呼籲員工進行增持，並且承諾兜底。但有部分公司控股股東股權質押比例超過90%，從而帶來了實控人套現離場、變相減持的風險;還有一些上市公司大股東卻在暗地裡套現，上演現實版“金蟬脫殼”。
兜底增持潮再現A股
今年以來隨著市場波動，已有40多家上市公司老闆們鼓勵員工買自家公司股票。塞力斯、跨境通、日海智能、陽光城10月12日均披露了來自實控人或管理層方面的兜底式增持倡議。當天，塞力斯漲停，跨境通、日海智能、陽光城均有超過3%的漲幅。10月18日，三維絲、曠達科技、洲明科技、航錦科技、東方雨虹等公司發出增持倡議。
其中，有些上市公司增持似乎“上癮”，一年兩次喊話員工增持，許諾兜底。海蘭信2月5日和10月12日分別發佈公告，號召員工買股，董事長兜底。美芝股份繼今年2月發佈兜底增持倡議之後，9月10日，美芝股份再次披露了董事長的兜底增持倡議公告。
中郵證券相關研究人士表示，兜底增持潮的再現，主要原因是今年以來市場波動較大，上市公司為了股價維穩。這麼做的好處是，可以把員工的利益和公司的利益捆綁在一起，提高員工的積極性。不過也存在風險。
股權質押帶來新風險
Wind數據顯示，今年發佈倡議書的上市公司中，有9家上市公司控股股東股權質押比例超過90%，包括：雙箭股份、首航節能、東方海洋、正業科技、歐浦智網、神州長城、中來股份、榮科科技和東土科技等。
在發佈兜底增持倡議書的上市公司中，質押比例最高的接近實控人持股的100%。神州長城實控人兼董事長陳略持有神州長城的股份5.83億股，累計質押5.8億股，佔其持有公司股份總數的99.9998%。高比例質押的風險不言而喻，若股價持續下跌，股東股份或將面臨被動平倉的危機。
神州長城兜底式增持背後隱現債務危機。在神州長城披露的2018年中報中，總負債達87.04億元，流動負債73.62億元，有息負債保守估算45.05億元，而公司貨幣資金僅有13.75億元。9月15日，神州長城債務違約突然爆雷。當天，神州長城發佈了《關於部分債務逾期的公告》，列舉了10家債權人，共16.87億元的債務違約情況。
10月23日，神州長城再發公告，稱控股股東陳略所持神州長城股份再次被輪候凍結。而自神州長城拋出兜底增持後，股價至今已跌了68%。
業內人士表示，如果上市公司自身質地不佳，甚至存在虧損、股權質押平倉風險加大的情況下，董事長此時唱多，便更應警惕其真實目的，謹慎看待。如果股權質押比例接近100%，可能被平倉，從而失去控股權，甚至可能是實控人套現離場，變相減持。
警防大股東套現離場
還有一些上市公司大股東一邊喊增持，一邊卻在暗地裡套現。
東土科技實際控制人、董事長李平及公司重要股東、主要業務板塊管理人員常青、邱克和薛百華，10月16日聯合倡議承諾，凡2018年10月16日—2018年10月31日期間淨買入的東土科技股票，且連續持有12個月以上並連續在職的員工，若因此產生虧損，倡議人將以個人資金予以補償。
而東土科技實控人李平存在1.65億股的股權質押，佔其所持有公司股份的92.66%。公司重要股東、主要業務板塊管理人員常青和薛百華在今年上半年曾多次減持套現，合計金額超8000萬元。
跨境通新實控人徐佳東10月18日晚間聯合原實控人、董事長楊建新發布兜底式增持倡議書。而就在之前，董事長楊建新的妻子樊梅花卻通過大宗交易方式減持股1558萬股，成交均價為12.92元，套現近2億元。
榮科科技實控人付豔傑、崔萬濤9月13日發佈兜底增持倡議書，公司實控人在發出號召的同時，卻將實控權轉讓他人。榮科科技發佈公告，控股股東崔萬濤、付豔傑擬將合計持有的公司27.15%股份協議轉讓給上海南灣，轉讓價為10.88元/股，較停牌前股價溢價61%，轉讓價款合計10億元，上演現實版“金蟬脫殼”。
“大多數兜底增持都是假增持。上市公司發佈兜底增持公告，主要目的還是為了吸引市場上的資金來託舉股價。”中信建投金牌投資顧問危斌認為，由於公司股價下跌，導致股權質押平倉風險加大，上市公司實際控制人或董事長擔心無力補充質押品，這才倡議員工去增持。其實這也從側面反映出實控人或董事長對於公司股價未來的走勢心裡還是沒底的。只有公司資質未變、實控人或董事長願意花真金白銀來買入公司股票，這才是真正意義上的增持。
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